Relatório de Análise Macroeconómica e do Mercado de Ativos de Criptografia (Maio de 2025)
1. Situação macroeconômica
Em maio de 2025, a economia dos Estados Unidos encontra-se num ponto de viragem crucial. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho mantém-se resiliente, a política monetária entra num período de espera, e a política comercial traz novas incertezas. Neste contexto, o mercado de ativos de criptografia demonstra uma forte capacidade de resistência, e a estrutura global de ativos de risco pode estar a caminho de uma nova reavaliação.
tendência de inflação
A taxa de inflação anual do CPI ajustada sazonalmente para abril caiu para 2,3%, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro de 2021, mostrando que a pressão sobre os preços continua a aliviar-se. O CPI mensal ajustado sazonalmente registou 0,2%, indicando que, a curto prazo, a dinâmica de recuperação da inflação é insuficiente. Ao mesmo tempo, o Departamento do Tesouro dos EUA iniciou uma operação de recompra de 40 mil milhões de dólares em títulos do governo, vista como uma medida semelhante ao "QE", com o objetivo de liberar liquidez e realizar um novo ciclo de refinanciamento a baixas taxas de juro. Esta operação tornou-se uma força importante para sustentar os preços dos ativos de risco.
Mercado de trabalho
Em abril de 2025, foram adicionados 177.000 empregos não agrícolas, superando amplamente as expectativas do mercado, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Este dado fornece uma base para o Federal Reserve manter uma postura cautelosa em relação à política. A força contínua do emprego, por um lado, diminui as preocupações do mercado sobre uma recessão, e, por outro lado, também enfraquece a possibilidade de cortes de juros que superem as expectativas várias vezes ao longo do ano.
política monetária dinâmica
O presidente da Reserva Federal afirmou que irá reavaliar a atual estrutura de política monetária e pode abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". Ele destacou que choques frequentes do lado da oferta estão mudando o ambiente de política tradicional, levando a Reserva Federal a prestar mais atenção aos riscos de inflação estrutural. No futuro, a Reserva Federal pode prolongar o período de manutenção de altas taxas de juros, e até mesmo aumentar a compra de títulos do governo de médio e longo prazo para controlar a alta das taxas de juros a longo prazo. O tom da política será mais flexível, sem urgência para cortes preventivos nas taxas de juros a curto prazo.
Política comercial e perspetiva da economia global
No início de maio, os EUA anunciaram a imposição de tarifas sobre produtos da União Europeia, embora a implementação tenha sido adiada, a ameaça de altas tarifas já causou um impacto no sentimento do mercado. Na China, o banco central implementou uma política combinada de "redução de reservas + corte de juros", liberando 1 trilhão de yuans em liquidez e reduzindo a taxa de juro política para 1,4%. Esta medida é vista como o início de um novo ciclo de afrouxamento, com as expectativas de melhoria nas relações entre os EUA e a China a aquecerem, e a propensão ao risco a aumentar em paralelo.
2. Visão geral do mercado de encriptação
Análise de volume de transações
Até 27 de maio, o volume diário médio de negociação do mercado foi de 117,4 bilhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior, mostrando que a atividade de capital continua a se recuperar. Durante esse período, houve várias ocasiões em que o volume de negociação diário superou um aumento de 50%. Nos dois períodos de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, o volume de negociação aumentou significativamente, com o volume diário ultrapassando 180 bilhões de dólares em um determinado dia, e durante esse período, o preço do Bitcoin ultrapassou 100 mil dólares e 110 mil dólares, com o sentimento de alta do mercado aumentando significativamente.
alteração de capitalização de mercado
Até 27 de maio, o valor total de mercado dos ativos de criptografia subiu para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês passado. A quota de mercado do Bitcoin é de 62,6%, enquanto a quota de mercado do Ethereum é de 9,6%, com este último a crescer 29,7% em relação ao período anterior, mostrando que a preferência de alocação de fundos para o Ethereum continua a aumentar. Desde 8 de maio, o valor total de mercado ultrapassou 3,3 trilhões de dólares, subindo de forma constante desde então, com uma tendência de recuperação estrutural do mercado claramente visível.
novos tokens populares
Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com background de capital de risco continuam a dominar, incluindo o projeto da camada 2 SOPH e B2. Além disso, USD1, como uma das narrativas populares de maio, e os projetos de stablecoin relacionados, como B, Lista, Staketone, também receberam ampla atenção do mercado.
3. Análise de dados na cadeia
fluxo de fundos ETF
Em maio, os fundos de ETF de bitcoin à vista apresentaram uma tendência geral de entradas líquidas, com um total acumulado de aproximadamente 57,7 milhões de dólares. O ETF de ethereum à vista também atraiu entradas de fundos, com uma entrada líquida de aproximadamente 3,17 milhões de dólares em maio.
Alterações no mercado de moedas estáveis
Em maio, o mercado de moedas estáveis continuou a apresentar um forte crescimento, com um aumento total de circulação de cerca de 72,8 bilhões de dólares. USDT, USDE e DAI tornaram-se os principais motores de crescimento deste mês.
4. Análise de preços de Ativos de criptografia principais
Bitcoin ( BTC )
O preço do Bitcoin ultrapassou o máximo histórico de $111,959. Até 28 de maio, subiu de $94,212 para $108,969 durante o mês, uma alta de cerca de 13,5%. Os touros estão se esforçando para manter o preço acima de $109,588, com a média móvel em alta e o RSI próximo da zona de sobrecompra indicando uma tendência de alta. Se os compradores conseguirem elevar o preço para $111,980, pode haver uma nova alta para $130,000. O suporte abaixo está na EMA de 20 dias($104,886) e no nível psicológico de $100,000.
Ethereum ( ETH )
Beneficiando da expectativa de atualização da Pectra e do alívio nas políticas macroeconômicas, o preço do Ethereum teve um aumento significativo. Até 28 de maio, subiu de $1,794 no início do mês para $2,635, um aumento de 31,9%. Os touros tentarão novamente romper a resistência em $2,738. Se forem bem-sucedidos, podem subir para $3,000, enquanto os ursos podem tentar impedir a subida em torno de $2,850. O suporte abaixo está na EMA de 20 dias($2,425) e $2,111.
Solana ( SOL )
A Solana obteve suporte em $169( no EMA de 20 dias em 25 de maio, e os touros tentarão novamente romper a resistência de $188. Se bem-sucedidos, pode aumentar para $210, ou até $220. O suporte abaixo está no EMA de 20 dias e no SMA de 50 dias em $151). Se houver um rebote no SMA de 50 dias, pode haver uma consolidação entre $153 e $188.
5. Análise de eventos em destaque
( Ativos de criptografia1 ecossistema de desenvolvimento
Até 28 de maio, a capitalização de mercado da moeda estável USD1 ultrapassou 2,1 mil milhões de dólares, tornando-se a sétima maior moeda estável. A sua principal vantagem reside no fato de ser emitida sob a liderança da família Trump, sendo o primeiro projeto de moeda estável apoiado por um presidente. Recentemente, o preço de vários tokens relacionados a parceiros do USD1 subiu significativamente, impulsionando o mercado em grande entusiasmo pelo conceito "WLFI+USD1".
) A ascensão da plataforma Believe
O token central da plataforma Believe, Launchcoin, teve um aumento enorme neste mês, com a capitalização de mercado chegando a quase 310 milhões de dólares. A plataforma foca no conceito de "ativação de ativos sociais", e o mecanismo inovador de emissão de moedas impulsionou rapidamente a atividade da plataforma. No entanto, o token $YAPPER, que foi excessivamente apoiado pela plataforma, caiu drasticamente após seu lançamento, gerando questionamentos na comunidade. Até 28 de maio, a capitalização total do ecossistema Believe era de cerca de 290 milhões de dólares, dos quais o Launchcoin contribuiu com quase 63%.
6. Perspectivas Futuras
progresso da lei sobre moedas estáveis
O projeto de lei "GENIUS" foi introduzido em processo de revisão através de uma moção de debate. Este projeto abrange várias áreas, incluindo restrições de elegibilidade para emissão, requisitos de reservas, obrigações de conformidade e proteção do usuário, visando fortalecer a emissão de moedas estáveis em conformidade com a ancoragem do dólar, consolidando a posição internacional dominante do dólar digital. O projeto espera-se que complete o processo legislativo no quarto trimestre de 2024, e projetos de moedas estáveis com alta conformidade poderão ganhar maior reconhecimento no mercado no futuro.
A aprovação do ETF de Ethereum para staking
A SEC dos EUA adiou a decisão sobre o ETF do Grayscale Ethereum Trust para 1 de junho, com o prazo final a ser no final de outubro. Em comparação, o progresso do ETF de Ethereum em Hong Kong é mais rápido, com várias fundos já aprovados para oferecer serviços de staking. O mercado espera que os reguladores dos EUA possam chegar a um quadro regulatório relacionado em breve. Uma vez aprovado, o Ethereum e os ativos de staking relacionados podem experimentar uma nova onda de entusiasmo no mercado.
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SellTheBounce
· 07-20 20:11
subir demais... cair é ainda pior.
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MultiSigFailMaster
· 07-20 20:09
Outra vez a perseguir o preço?
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ChainWallflower
· 07-20 20:09
bull啊 btc就是命硬
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MEVSandwichVictim
· 07-20 20:09
A montanha Tai Shan desmorona à minha frente e eu permaneço impassível!
O mercado de criptomoedas apresenta uma forte resistência em maio de 2025. A política da Reserva Federal (FED) pode mudar.
Relatório de Análise Macroeconómica e do Mercado de Ativos de Criptografia (Maio de 2025)
1. Situação macroeconômica
Em maio de 2025, a economia dos Estados Unidos encontra-se num ponto de viragem crucial. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho mantém-se resiliente, a política monetária entra num período de espera, e a política comercial traz novas incertezas. Neste contexto, o mercado de ativos de criptografia demonstra uma forte capacidade de resistência, e a estrutura global de ativos de risco pode estar a caminho de uma nova reavaliação.
tendência de inflação
A taxa de inflação anual do CPI ajustada sazonalmente para abril caiu para 2,3%, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro de 2021, mostrando que a pressão sobre os preços continua a aliviar-se. O CPI mensal ajustado sazonalmente registou 0,2%, indicando que, a curto prazo, a dinâmica de recuperação da inflação é insuficiente. Ao mesmo tempo, o Departamento do Tesouro dos EUA iniciou uma operação de recompra de 40 mil milhões de dólares em títulos do governo, vista como uma medida semelhante ao "QE", com o objetivo de liberar liquidez e realizar um novo ciclo de refinanciamento a baixas taxas de juro. Esta operação tornou-se uma força importante para sustentar os preços dos ativos de risco.
Mercado de trabalho
Em abril de 2025, foram adicionados 177.000 empregos não agrícolas, superando amplamente as expectativas do mercado, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Este dado fornece uma base para o Federal Reserve manter uma postura cautelosa em relação à política. A força contínua do emprego, por um lado, diminui as preocupações do mercado sobre uma recessão, e, por outro lado, também enfraquece a possibilidade de cortes de juros que superem as expectativas várias vezes ao longo do ano.
política monetária dinâmica
O presidente da Reserva Federal afirmou que irá reavaliar a atual estrutura de política monetária e pode abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". Ele destacou que choques frequentes do lado da oferta estão mudando o ambiente de política tradicional, levando a Reserva Federal a prestar mais atenção aos riscos de inflação estrutural. No futuro, a Reserva Federal pode prolongar o período de manutenção de altas taxas de juros, e até mesmo aumentar a compra de títulos do governo de médio e longo prazo para controlar a alta das taxas de juros a longo prazo. O tom da política será mais flexível, sem urgência para cortes preventivos nas taxas de juros a curto prazo.
Política comercial e perspetiva da economia global
No início de maio, os EUA anunciaram a imposição de tarifas sobre produtos da União Europeia, embora a implementação tenha sido adiada, a ameaça de altas tarifas já causou um impacto no sentimento do mercado. Na China, o banco central implementou uma política combinada de "redução de reservas + corte de juros", liberando 1 trilhão de yuans em liquidez e reduzindo a taxa de juro política para 1,4%. Esta medida é vista como o início de um novo ciclo de afrouxamento, com as expectativas de melhoria nas relações entre os EUA e a China a aquecerem, e a propensão ao risco a aumentar em paralelo.
2. Visão geral do mercado de encriptação
Análise de volume de transações
Até 27 de maio, o volume diário médio de negociação do mercado foi de 117,4 bilhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior, mostrando que a atividade de capital continua a se recuperar. Durante esse período, houve várias ocasiões em que o volume de negociação diário superou um aumento de 50%. Nos dois períodos de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, o volume de negociação aumentou significativamente, com o volume diário ultrapassando 180 bilhões de dólares em um determinado dia, e durante esse período, o preço do Bitcoin ultrapassou 100 mil dólares e 110 mil dólares, com o sentimento de alta do mercado aumentando significativamente.
alteração de capitalização de mercado
Até 27 de maio, o valor total de mercado dos ativos de criptografia subiu para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês passado. A quota de mercado do Bitcoin é de 62,6%, enquanto a quota de mercado do Ethereum é de 9,6%, com este último a crescer 29,7% em relação ao período anterior, mostrando que a preferência de alocação de fundos para o Ethereum continua a aumentar. Desde 8 de maio, o valor total de mercado ultrapassou 3,3 trilhões de dólares, subindo de forma constante desde então, com uma tendência de recuperação estrutural do mercado claramente visível.
novos tokens populares
Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com background de capital de risco continuam a dominar, incluindo o projeto da camada 2 SOPH e B2. Além disso, USD1, como uma das narrativas populares de maio, e os projetos de stablecoin relacionados, como B, Lista, Staketone, também receberam ampla atenção do mercado.
3. Análise de dados na cadeia
fluxo de fundos ETF
Em maio, os fundos de ETF de bitcoin à vista apresentaram uma tendência geral de entradas líquidas, com um total acumulado de aproximadamente 57,7 milhões de dólares. O ETF de ethereum à vista também atraiu entradas de fundos, com uma entrada líquida de aproximadamente 3,17 milhões de dólares em maio.
Alterações no mercado de moedas estáveis
Em maio, o mercado de moedas estáveis continuou a apresentar um forte crescimento, com um aumento total de circulação de cerca de 72,8 bilhões de dólares. USDT, USDE e DAI tornaram-se os principais motores de crescimento deste mês.
4. Análise de preços de Ativos de criptografia principais
Bitcoin ( BTC )
O preço do Bitcoin ultrapassou o máximo histórico de $111,959. Até 28 de maio, subiu de $94,212 para $108,969 durante o mês, uma alta de cerca de 13,5%. Os touros estão se esforçando para manter o preço acima de $109,588, com a média móvel em alta e o RSI próximo da zona de sobrecompra indicando uma tendência de alta. Se os compradores conseguirem elevar o preço para $111,980, pode haver uma nova alta para $130,000. O suporte abaixo está na EMA de 20 dias($104,886) e no nível psicológico de $100,000.
Ethereum ( ETH )
Beneficiando da expectativa de atualização da Pectra e do alívio nas políticas macroeconômicas, o preço do Ethereum teve um aumento significativo. Até 28 de maio, subiu de $1,794 no início do mês para $2,635, um aumento de 31,9%. Os touros tentarão novamente romper a resistência em $2,738. Se forem bem-sucedidos, podem subir para $3,000, enquanto os ursos podem tentar impedir a subida em torno de $2,850. O suporte abaixo está na EMA de 20 dias($2,425) e $2,111.
Solana ( SOL )
A Solana obteve suporte em $169( no EMA de 20 dias em 25 de maio, e os touros tentarão novamente romper a resistência de $188. Se bem-sucedidos, pode aumentar para $210, ou até $220. O suporte abaixo está no EMA de 20 dias e no SMA de 50 dias em $151). Se houver um rebote no SMA de 50 dias, pode haver uma consolidação entre $153 e $188.
5. Análise de eventos em destaque
( Ativos de criptografia1 ecossistema de desenvolvimento
Até 28 de maio, a capitalização de mercado da moeda estável USD1 ultrapassou 2,1 mil milhões de dólares, tornando-se a sétima maior moeda estável. A sua principal vantagem reside no fato de ser emitida sob a liderança da família Trump, sendo o primeiro projeto de moeda estável apoiado por um presidente. Recentemente, o preço de vários tokens relacionados a parceiros do USD1 subiu significativamente, impulsionando o mercado em grande entusiasmo pelo conceito "WLFI+USD1".
) A ascensão da plataforma Believe
O token central da plataforma Believe, Launchcoin, teve um aumento enorme neste mês, com a capitalização de mercado chegando a quase 310 milhões de dólares. A plataforma foca no conceito de "ativação de ativos sociais", e o mecanismo inovador de emissão de moedas impulsionou rapidamente a atividade da plataforma. No entanto, o token $YAPPER, que foi excessivamente apoiado pela plataforma, caiu drasticamente após seu lançamento, gerando questionamentos na comunidade. Até 28 de maio, a capitalização total do ecossistema Believe era de cerca de 290 milhões de dólares, dos quais o Launchcoin contribuiu com quase 63%.
6. Perspectivas Futuras
progresso da lei sobre moedas estáveis
O projeto de lei "GENIUS" foi introduzido em processo de revisão através de uma moção de debate. Este projeto abrange várias áreas, incluindo restrições de elegibilidade para emissão, requisitos de reservas, obrigações de conformidade e proteção do usuário, visando fortalecer a emissão de moedas estáveis em conformidade com a ancoragem do dólar, consolidando a posição internacional dominante do dólar digital. O projeto espera-se que complete o processo legislativo no quarto trimestre de 2024, e projetos de moedas estáveis com alta conformidade poderão ganhar maior reconhecimento no mercado no futuro.
A aprovação do ETF de Ethereum para staking
A SEC dos EUA adiou a decisão sobre o ETF do Grayscale Ethereum Trust para 1 de junho, com o prazo final a ser no final de outubro. Em comparação, o progresso do ETF de Ethereum em Hong Kong é mais rápido, com várias fundos já aprovados para oferecer serviços de staking. O mercado espera que os reguladores dos EUA possam chegar a um quadro regulatório relacionado em breve. Uma vez aprovado, o Ethereum e os ativos de staking relacionados podem experimentar uma nova onda de entusiasmo no mercado.