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Ethereum, Solana, TRON: comparação dos modelos de receita das três principais blockchains e análise de sustentabilidade
Análise da sustentabilidade da receita das blockchains públicas: exemplos de Ethereum, Solana e TRON
Introdução
Este relatório foca nas três principais blockchains públicas, Ethereum, Solana e TRON, analisando a composição da receita de taxas de Gas, as atividades econômicas na cadeia e a situação financeira dos usuários, explorando em profundidade os modelos de receita dessas blockchains e sua sustentabilidade.
De acordo com os dados mais recentes, nos últimos 30 dias, as taxas de Gas do Ethereum totalizaram 99,89 milhões de dólares, superando amplamente os 46,21 milhões de dólares do Solana e os 38,97 milhões de dólares do TRON. No entanto, os dados de endereços ativos diários apresentam um padrão diferente: o TRON ocupa o primeiro lugar com 2,1 milhões, seguido pelo Solana com 1,1 milhão, enquanto o Ethereum tem apenas 316 mil. Este fenômeno destaca a relação complexa entre a receita das taxas de Gas, a atividade on-chain e o envolvimento dos usuários.
Ethereum
Composição da receita de Gas fees
O Ethereum passou por uma série de atualizações significativas, incluindo a transição de PoW para PoS e a implementação da proposta EIP-1559, que teve um profundo impacto na sua estrutura de taxas de Gas. A nova estrutura de taxas de Gas é dividida em duas partes:
O mecanismo de destruição da taxa básica tem potencial para levar o ETH a um estado de deflação, elevando potencialmente seu valor. O ajuste dinâmico da taxa básica ajuda a otimizar a alocação de recursos da rede, enquanto as gorjetas oferecem incentivos adicionais aos validadores, mantendo a segurança da rede.
Nos últimos 30 dias, o Ethereum destruiu cerca de 47 milhões de dólares em ETH através do mecanismo de taxa base. As principais entidades que contribuíram para a quantidade destruída são as seguintes:
Atividades econômicas na blockchain
DeFi
DeFi como o núcleo do ecossistema Ethereum abrange vários segmentos, como DEX, empréstimos, stablecoins, entre outros. Os principais projetos incluem:
Todo o setor DEX representa mais de 40% no espaço DeFi, e mais de 25% no ecossistema Ethereum.
Transferência de stablecoin
Nos últimos meses, as taxas de Gas queimadas relacionadas a transferências de stablecoins na rede Ethereum atingiram 4,01 milhões de dólares, representando cerca de 8,5% do total de taxas de Gas destruídas no mesmo período. São compostas principalmente por USDT e USDC.
Robô de negociação DEX
O projeto de robô de negociação DEX ( ocupa o terceiro lugar em contribuição de taxas de Gas para o Banana Gun e Maestro ). O Banana Gun contribuiu com 1,73 milhão de dólares em taxas de Gas nos últimos 30 dias, representando 3,68%; o Maestro contribuiu com 1,51 milhão de dólares, representando 3,21%.
Carteira Cripto
MetaMask, como a carteira em cadeia mais amplamente utilizada, contribuiu com 2,91 milhões de dólares em taxas de Gas nos últimos 30 dias, representando cerca de 2%.
Transferência on-chain
Nos últimos mês, foram queimados 383 mil dólares em taxas de Gas, estimando-se que a contribuição total de taxas de Gas seja de aproximadamente 2,55 milhões de dólares, representando cerca de 12%.
MEV
As taxas de queima MEV são de aproximadamente 3,76 milhões de dólares, o que representa 8% do total das taxas de queima na blockchain.
Resumo do ecossistema Ethereum
O ecossistema Ethereum apresenta uma tendência de desenvolvimento diversificada, mas concentrada em alguns campos principais:
Estas quatro grandes categorias representam 88% do consumo total de Gas. Em segmentos específicos:
De modo geral, o desenvolvimento das várias vertentes do Ethereum é relativamente equilibrado, refletindo o estado de saúde global do ecossistema.
Solana
Composição da taxa de transação
As taxas na rede Solana são divididas em três partes:
A Solana estabelece que 50% das taxas de transação sejam destruídas e 50% sejam atribuídas aos validadores. Nos últimos 30 dias, os stakers receberam recompensas de taxas de transação no valor de 2,31 milhões de dólares.
Atividades econômicas em Blockchain
DEX
As atividades DEX representam 86% do volume de interações na cadeia Solana. Entre elas:
É importante notar que as transações de moedas Meme representam 90% e mais de 60% nessas duas grandes DEX.
MEV
Nos últimos 30 dias, o volume de transações com a taxa prioritária (MEV) representou 82,45% do volume total de transações. A taxa MEV representa até 80% das taxas, cerca de 30 milhões de dólares.
Robô de negociação DEX
Os três principais projetos de robôs de negociação DEX ( Photon, Bonkbot e Trojan ) ocupam mais de 90% da quota de negociação desta blockchain. A receita total nos últimos 30 dias foi de aproximadamente 33,67 milhões de dólares.
Resumo do Ecossistema Solana
O ecossistema atual da Solana é principalmente impulsionado por transações de moedas Meme, com cerca de 80% das transações on-chain contribuídas por moedas Meme. Custo mensal dos jogadores de moedas Meme:
A perda mensal estimada dos jogadores de moedas Meme atinge 110 milhões de dólares. Este modelo, que depende das moedas Meme, apresenta riscos significativos de sustentabilidade.
TRON
A cadeia TRON tem um design único, onde as taxas na cadeia são principalmente utilizadas para compensar o consumo de energia e largura de banda da rede, em vez de subornar nós. Quando os usuários têm largura de banda ou energia insuficiente, precisam queimar TRX para pagar pelos recursos de transação, promovendo a deflação do TRX.
Desde 29 de outubro de 2021, a circulação do TRX apresenta uma tendência de deflação contínua, principalmente devido à ampla aplicação do USDT na rede TRON.
No dia 22 de julho de 2024, as transferências de USDT representavam 94,51% da atividade na cadeia TRON. As baixas taxas de transferência, o rápido tempo de bloco e a ausência de taxas prioritárias adicionais da TRON conferem-lhe uma vantagem competitiva significativa no campo dos pagamentos em cadeia.
Em agosto de 2024, após o fundador da TRON, Sun Yuchen, anunciar a entrada no mercado de Meme, a estrutura de consumo de energia on-chain sofreu alterações:
Apesar da diminuição da proporção de transferências de USDT, o seu consumo de energia real mantém-se estável, situando-se entre 80B e 90B. Isso indica que a introdução de projetos Meme não teve um impacto substancial nos negócios principais da TRON.
Resumo
Ethereum: apresenta o modelo de desenvolvimento mais equilibrado e sustentável, com fontes de rendimento diversificadas e um ecossistema saudável.
Solana: alto crescimento, mas enfrenta desafios de sustentabilidade, receitas altamente concentradas em transações de moedas Meme, custos elevados para os usuários.
TRON: Focado na área de pagamentos, apresenta vantagens únicas, com transferências de stablecoins dominantes e uma resiliência estrutural.
A avaliação geral mostra que o Ethereum, com seu ecossistema diversificado e inovação tecnológica contínua, demonstra a maior sustentabilidade a longo prazo. A Solana precisa de uma transformação estratégica para garantir seu desenvolvimento a longo prazo. O TRON estabeleceu uma posição de mercado única e um modelo de receita sustentável ao se concentrar no setor de pagamentos.