A Lei da Escala no Mundo da Encriptação: Explorando os Limites do Desenvolvimento das Finanças Descentralizadas

O desenvolvimento no campo da blockchain enfrenta desafios semelhantes às leis de escala dos grandes modelos de inteligência artificial. Com a entrada de capital e os avanços tecnológicos, não podemos deixar de pensar: existe um limite para o desenvolvimento do ecossistema de encriptação?

Do ponto de vista da escala de dados de nós completos, diferentes blockchains apresentam características completamente diferentes. O Bitcoin, com seu design engenhoso, controla a quantidade de dados de nós completos em cerca de 643,2 GB, considerado uma otimização de nível artístico. Desde seu surgimento em 2015, o Ethereum tem uma quantidade de dados de nós completos de apenas cerca de 13 TB. Em comparação, os 400 TB de dados da Solana, embora sejam avançados, também trazem desafios à descentralização.

A desaceleração do desenvolvimento de hardware parece ter estabelecido um limite invisível para a arquitetura subjacente das blockchains públicas. A velocidade de progresso das tecnologias de CPU, GPU e armazenamento começou a diminuir, o que significa que, por um período considerável, o hardware subjacente das blockchains públicas pode não ter um salto qualitativo. Diante desse desafio, o Ethereum escolheu focar na otimização e reestruturação do ecossistema, enquanto o Solana continua a buscar um desempenho extremo.

No que diz respeito ao sistema econômico dos tokens, podemos estimar grosso modo que o limite do sistema econômico de uma blockchain pública está em torno de 300 mil milhões de dólares. Isso não significa que um único projeto não possa ultrapassar esse valor, mas indica que este pode ser um nível razoável nas condições atuais do mercado. É importante notar que a escala total realmente negociável pode ser muito menor do que o valor de mercado teórico.

O desenvolvimento no campo das Finanças Descentralizadas também enfrenta o desafio da diminuição dos rendimentos. Desde os rendimentos anuais de dois dígitos nas fases iniciais, até os níveis atuais que rondam os 5%, as Finanças Descentralizadas parecem ter atingido o teto do seu desenvolvimento. Mesmo que no futuro ativos reais de trilhões de dólares (RWA) sejam colocados na blockchain, isso poderá apenas diluir ainda mais a média dos rendimentos, em vez de a aumentar.

Ao longo da trajetória de desenvolvimento da blockchain desde o surgimento do Bitcoin, podemos observar que a tendência de diferenciação entre as blockchains públicas não diminuiu. O Bitcoin está gradualmente se distanciando do ecossistema on-chain, enquanto a imaturidade dos sistemas de crédito e identidade on-chain levou ao modelo de sobrecolateralização a se tornar mainstream. Seja stablecoins ou RWA, são essencialmente tentativas de ativos off-chain entrarem no mundo da blockchain de forma alavancada.

Na atual fase de desenvolvimento, o mundo das encriptações parece também ter encontrado um limite semelhante à "Lei de Moore" no setor tecnológico tradicional. Desde o Verão DeFi, passaram apenas 5 anos, e desde o nascimento do Ethereum, não passaram mais do que 10 anos, talvez já tenhamos atingido o limite de desenvolvimento da tecnologia blockchain sob o paradigma atual. Quebras futuras podem exigir inovações tecnológicas e modos de pensamento totalmente novos.