O mercado de criptomoedas na era da grande competição interna: sair da armadilha do narrativismo e voltar ao valor impulsionado pelo crescimento

O mercado de criptomoedas está a passar por uma transformação profunda. O ciclo que antes era considerado uma "bull market de certeza" parece já não ser aplicável, e toda a indústria está presa numa situação de baixa liquidez. Isso não é apenas um problema dos chamados "VC coins", mas sim um desafio sistêmico que afeta todo o ecossistema de criptomoedas.

A origem do ajuste do mercado desta rodada pode ser rastreada ao excesso de investimento e à avaliação irracional no ciclo anterior. A entrada de grandes quantias de dinheiro permitiu que alguns projetos que deveriam ter sido eliminados sobrevivessem e entrassem no mercado secundário com avaliações irracionais. Essa situação não se limita apenas aos projetos financiados por VC, mas também inclui muitos tokens de plena circulação.

Na ausência de fluxos de capital externo, o nível de competição no mercado de criptomoedas está a aumentar drasticamente. O mercado formou uma estrutura piramidal, onde os lucros de cada nível vêm da exploração do nível inferior. Este padrão leva a uma contínua perda de liquidez no mercado e agrava a desconfiança entre os diferentes níveis, criando assim um ciclo vicioso.

Diante de tal dilema, a única saída para o mercado é retornar ao crescimento real. Isso inclui o aumento do número de usuários, o crescimento da receita real e a melhoria da adoção. Nesta era de intensa competição, a taxa de eliminação de projetos e tokens aumentará significativamente. Fatores que antes eram considerados importantes, como a força técnica, o histórico da equipe e a narrativa do mercado, embora ainda sejam necessários, já não são suficientes para garantir o sucesso.

Para alcançar um verdadeiro subir, os projetos precisam reavaliar suas estratégias de mercado. Um CMO competente deve dedicar a maior parte do seu tempo ao pensamento estratégico e ao planejamento, em vez de simplesmente executar várias atividades de marketing. Estabelecer uma ligação direta com KOLs influentes também se torna crucial, pois isso diz respeito não apenas à promoção de mercado, mas também à estratégia de produto e aos recursos da indústria.

Além disso, a receita do protocolo deve se tornar um dos indicadores de crescimento mais importantes do projeto. O crescimento verdadeiramente sustentável vem de um modelo de negócios saudável e de fontes de receita estáveis. O projeto também precisa estabelecer mecanismos de governança eficazes e um modelo econômico, garantindo a motivação para o desenvolvimento a longo prazo.

Um problema chave que muitos projetos enfrentam é a desajustação entre o crescimento da circulação de tokens e o desenvolvimento real do negócio. Para resolver esse problema, é necessário redesenhar o modelo econômico do token, de modo que ele corresponda ao ciclo de crescimento do projeto. Ao mesmo tempo, os projetos também precisam repensar os mecanismos de incentivo, tratando-os como um comportamento de investimento em vez de um simples comportamento de consumo.

Finalmente, um desafio severo que o mercado de criptomoedas enfrenta é a solidificação da estrutura de chips de classe. Os participantes do mercado já formaram uma estrutura hierárquica evidente, e as diferenças de custo dos chips entre os diferentes níveis estão se tornando cada vez maiores. Se essa situação não melhorar, poderá levar a uma distorção ainda maior da avaliação do mercado, intensificando a competição interna.

Neste período desafiador, apenas os projetos que conseguem realizar um verdadeiro subir e estabelecer modelos de negócios sustentáveis podem se destacar em meio à intensa concorrência. O mercado está passando por um processo de purificação e reestruturação, que talvez seja o caminho necessário para que o setor de encriptação siga em direção a um desenvolvimento mais saudável e sustentável.