Corretoras chinesas obtêm licença de ativos virtuais em Hong Kong, gerando interesse no mercado

Recentemente, a Guotai Junan International anunciou que obteve uma licença de ativos virtuais em Hong Kong, e essa notícia gerou uma ampla atenção do mercado. Atualmente, apenas 4 empresas listadas possuem licenças relacionadas a ativos virtuais em Hong Kong, incluindo OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings e Xiangshang Rongke. Dentre elas, as empresas listadas em ações de Hong Kong são principalmente OSL e Guotai Junan International, enquanto o mercado de ações dos EUA conta com Futu Holdings e Xiangshang Rongke.

A Guotai Junan International foi aprovada para atualizar a sua "licença de negociação de valores mobiliários de Classe 1" para uma licença que permite a prestação de serviços de negociação de ativos virtuais. O escopo dos serviços inclui a prestação de serviços diretos de negociação de ativos virtuais, a oferta de conselhos durante o processo de negociação de ativos virtuais, bem como a emissão e distribuição de produtos relacionados a ativos virtuais, incluindo derivados de balcão.

Na verdade, desde 2024, a Guotai Junan International introduziu produtos estruturais baseados em ETFs de ativos virtuais no mercado de Hong Kong e obteve licença para operar como agente de introdução em plataformas de negociação de ativos virtuais. Esta concessão de licença coincide perfeitamente com o cronograma de implementação do roteiro regulatório "A-S-P-I-Re" da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, sendo vista como a concretização da estratégia do governo de Hong Kong para se tornar um "centro internacional de ativos virtuais".

Após a divulgação da notícia, o preço das ações da Guotai Junan International subiu significativamente, impulsionando o índice das corretoras de capital chinês em Hong Kong. No mercado A-share, várias ações de corretoras atingiram o limite de alta, e o índice das corretoras Wind também apresentou uma subida significativa.

Apesar de a Guotai Junan International ter se tornado a primeira corretora de capitais chinesa aprovada, não é a única instituição a buscar licenças de ativos virtuais. Segundo fontes do setor, várias corretoras locais de Hong Kong já concluíram, uma a uma, a solicitação de atualização da licença número 1.

O mercado atribui à布局 de ativos virtuais da Guotai Junan International a narrativa de "piloto estratégico de nível nacional", acreditando que pode ter vantagens iniciais em termos de políticas, financiamento e aquisição de recursos. Como a primeira corretora com fundo chinês aprovada para fornecer serviços de ativos virtuais de cadeia completa, a Guotai Junan International possui um significado simbólico de "pioneiro de caminhos" sob a estrutura regulatória, gerando assim um prêmio de escassez no mercado.

No entanto, é importante notar que, atualmente, a maioria das corretoras não possui uma bolsa de valores própria, mas sim oferece serviços de negociação principalmente através da criação de contas integradas em plataformas licenciadas. Várias corretoras adotam um modelo semelhante e restringem rigorosamente o alcance dos clientes, por exemplo, exigindo que os clientes tenham identidade de Hong Kong ou do exterior, e não aceitam residentes do continente para negociar.

Neste modelo de cooperação, as corretoras oferecem aos clientes canais de entrada no mercado em conformidade, enquanto as bolsas fornecem suporte para negociação e liquidação às corretoras. No entanto, esta estrutura de cooperação altamente vinculada também pode trazer riscos potenciais, como a dificuldade em segmentar a exposição ao risco e a dificuldade em controlar de forma independente, entre outros problemas.

Além disso, o atual sistema de regulamentação de Hong Kong, enquanto assegura a conformidade, também inibe, até certo ponto, a vitalidade da concorrência no mercado. O número de plataformas de negociação compatíveis e conformes é limitado, resultando em uma liquidez global insuficiente e em uma certa discrepância nos preços de negociação em relação aos principais mercados da Europa e dos EUA.

De um modo geral, a aprovação dos corretores de valores mobiliários chineses para a licença de serviços de negociação de ativos virtuais em Hong Kong marca um passo importante na integração da indústria tradicional de corretagem com a tecnologia blockchain. Hong Kong está se esforçando para construir um ecossistema financeiro de ativos digitais que seja tanto conforme quanto dinâmico, enquanto o mercado também começa a se estruturar em torno de "ativos virtuais conformes + infraestrutura financeira". No entanto, para os investidores comuns no continente, participar dos serviços de ativos criptográficos oferecidos em Hong Kong ainda enfrenta muitas restrições e requisitos de conformidade. No futuro, à medida que as políticas regulatórias evoluírem, investidores qualificados do continente poderão, talvez, participar do investimento em ativos virtuais de maneira reconhecida pela regulamentação.