Análise comparativa de estratégias de rendimento de moeda estável

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem apresentado um desempenho mediano, e os rendimentos estáveis tornaram-se mais uma vez o foco de atenção dos investidores. Este artigo irá explorar os atuais modelos de rendimento das moedas estáveis e suas vantagens e desvantagens.

Atualmente, as moedas estáveis do mercado de criptomoedas são principalmente divididas nas seguintes categorias:

• USDT: amplamente utilizado, mas com dúvidas de conformidade
• Moeda estável ancorada em moeda fiduciária conforme as normas: como USDC
• moeda estável supercolateralizada: como DAI, LUSD
• Moeda estável de ativos sintéticos: como USDe
• RWA moeda estável respaldada por títulos do Tesouro dos EUA: como USD0, USDY
• Moeda estável algorítmica: a maioria já falhou
• Moeda estável não dolarizada: influência limitada

O principal modelo de obtenção de rendimento com moeda estável inclui:

Um, rendimento de empréstimo

O empréstimo é o modelo financeiro mais tradicional, com receitas provenientes dos juros pagos pelos tomadores de empréstimos. É principalmente dividido em:

• Produtos de investimento em conta poupança de plataformas centralizadas
• Protocolos descentralizados como Aave, Sky Protocol, etc.

As vantagens do empréstimo residem no fato de o modelo ser maduro e o risco ser controlável. No entanto, em períodos de baixa no mercado, os rendimentos são relativamente baixos, geralmente entre 2% e 4%. Recentemente, surgiram algumas inovações, como empréstimos a taxa fixa e taxas de juros em camadas.

Dois, rendimento da mineração de liquidez

Com a Curve como exemplo, os rendimentos provêm das taxas de transação e das recompensas de tokens. A Curve tem alta segurança, mas rendimentos baixos (0-2%). Os pools de moedas estáveis de outras DEX têm rendimentos baixos ou apresentam riscos. Atualmente, o modelo de empréstimo ainda é o principal.

Três, Receita de Arbitragem Neutra no Mercado

Principalmente inclui arbitragem de taxa de financiamento, arbitragem de futuro e à vista, arbitragem entre exchanges, entre outros. Ethena traz a arbitragem de taxa de financiamento para a blockchain, permitindo que usuários comuns participem. Outras estratégias de arbitragem têm um alto nível de entrada, sendo direcionadas principalmente a instituições profissionais.

Quatro, Receita do projeto RWA de títulos do Tesouro dos EUA

Aproveitando a vantagem das altas taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA, como o USDY da Ondo e o USD0 da Usual. O rendimento é estável em cerca de 4%, mas enfrenta desafios de conformidade regulatória. O USD0++ da Usual proporciona liquidez aos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo, sendo um design inovador.

Cinco, rendimento de produtos estruturados de opções

Principalmente utiliza a estratégia de vender opções para ganhar prêmios. Adequado para mercados laterais, mas deve ser operado com cautela para evitar riscos. Algumas exchanges lançaram produtos estruturados com proteção de capital, adequados para investidores conservadores.

Seis, Tokenização de Rendimentos

O protocolo Pendle divide os ativos de rendimento em partes de capital (PT) e rendimento (YT), oferecendo estratégias de negociação flexíveis. Permite rendimento fixo, especulação de rendimento ou cobertura de risco.

Sete, Produtos de rendimento de uma cesta de moeda estável

Como o pool USD de Market-Neutral da Ether.Fi, que combina várias estratégias de rendimento de moeda estável. É adequado para usuários que buscam rendimento estável, mas não desejam operar com frequência.

Oito, rendimento da garantia de moeda estável

Como a rede AO aceita o staking de DAI para obter recompensas em tokens AO. O risco reside na incerteza do desenvolvimento de novos projetos.

No geral, o modelo de rendimento das moedas estáveis está a diversificar-se cada vez mais. Os investidores devem, de acordo com a sua preferência de risco e escala de capital, alocar racionalmente diferentes estratégias, garantindo a segurança enquanto obtêm rendimentos estáveis.