Mudanças na configuração do comércio internacional e o novo posicionamento dos ativos encriptação

Recentemente, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou a imposição de tarifas sobre o Canadá e o México, com a implementação prevista para 2 de abril. Esta decisão frustrou as expectativas de que, no último momento, seria possível evitar tarifas abrangentes.

Recebendo esta notícia, o Bitcoin caiu 8% em 48 horas. Ao mesmo tempo, as ações dos EUA também enfrentaram um "início negro", com o índice Nasdaq a cair 2,6%. Durante mais de um mês desde que Trump assumiu, o valor de mercado da encriptação evaporou 22%. É importante notar que mesmo Elon Musk, que sempre apoiou Trump, não escapou, com as ações da Tesla a caírem 32,87%.

As decisões de Trump estão afetando os nervos do mercado de encriptação. Em 2025, lançamos o tema "Economia Trump", mantendo um olhar atento sobre o impacto do governo Trump 2.0 no mercado de encriptação. Anteriormente, afirmamos que o mercado deve focar na verdadeira liquidez e não na opinião pública, e apontamos que, sem um suporte de liquidez substancial, a alta pura nas moedas estrangeiras é difícil de se sustentar. De acordo com os dados mais recentes, desde 28 de fevereiro, a conta TGA parou de injetar liquidez no mercado, com um total de 3048,9 bilhões de dólares injetados.

A política tarifária, como uma das principais iniciativas do governo Trump, teve um impacto enorme nos mercados de risco globais. Este artigo irá analisar, a partir da perspectiva da guerra comercial, o significado profundo da estratégia "tarifas e encriptação em paralelo" do governo Trump.

Tarifas: moeda de negociação

Na superfície, o aumento das tarifas visa reduzir o déficit comercial, impulsionar o emprego e a economia. No entanto, a experiência histórica mostra que as guerras comerciais costumam trazer mais desvantagens do que vantagens. Dados do Escritório de Orçamento do Congresso dos EUA mostram que a guerra comercial de 2018-2019 resultou em uma perda de 0,3% do PIB dos EUA, cerca de 40 bilhões de dólares. Uma pesquisa do Instituto Peterson de Economia Internacional aponta que apenas em 2018, as tarifas sobre o alumínio levaram à perda de cerca de 75 mil postos de trabalho na manufatura dos EUA.

O verdadeiro objetivo da política tarifária pode ser criar incerteza econômica para obter vantagem nas negociações. A guerra comercial não envolve apenas o fluxo de mercadorias, mas também afeta a tecnologia, o fluxo de capital e a competição monetária, tendo um impacto profundo no sistema financeiro global.

Para o mercado de encriptação, como parte dos ativos de risco globais, seu desempenho está intimamente relacionado com as ações tecnológicas dos Estados Unidos. Quer se trate da dependência de hardware da capacidade de cálculo do Bitcoin, quer da inclusão de empresas relacionadas com encriptação no índice Nasdaq 100, a política financeira e a regulação dos Estados Unidos têm um impacto cada vez mais profundo no mercado de encriptação.

encriptação de ativos: um meio extraordinário em tempos extraordinários

O governo Trump anunciou a criação de uma reserva nacional de encriptação de ativos, que à primeira vista parece uma inovação financeira, mas na verdade pode ser uma estratégia para enfrentar situações especiais. Esta decisão pode ter sido tomada com base nas seguintes considerações:

1. Frente à crise de crédito do dólar, os Estados Unidos precisam de novos ativos para manter a confiança global no capital. Os ativos encriptação podem tornar-se uma "arma financeira semi-oficial", e ter reservas de nível estratégico permitirá obter maior espaço de manobra nos fluxos de capital globais.

2. A tendência global de "desdolarização" é evidente. A escalada da guerra comercial está a levar os países a acelerar a alocação de ativos não denominados em dólares, como forma de proteger-se contra os riscos do sistema dólar. Neste contexto, se os ativos encriptação conseguirem manter a sua característica de descentralização e não forem controlados por um único país, podem obter um novo prêmio geopolítico no jogo financeiro global.

O governo Trump parece estar tentando remodelar a ordem política e financeira internacional pós-Segunda Guerra Mundial. Em comparação com o fortalecimento direto do crédito do dólar, a criação de reservas de encriptação oferece ao governo mais meios de "intervenção não direta" no mercado. Com o desenvolvimento da tecnologia de encriptação, no futuro pode surgir um novo sistema de pagamentos transfronteiriços, que pode até evoluir para uma rede financeira de encriptação liderada pelo Estado.

Trump é descrito como um "lutador" que acredita que a paixão é mais importante do que a sabedoria e o talento. Para ele, a satisfação de chegar rapidamente a um acordo e derrotar o oponente é a maior motivação. No entanto, em uma guerra comercial complexa, chegar rapidamente a um novo acordo e "derrotar o oponente" pode não ser a melhor escolha para o governo Trump.