Ondo Finance: A nova força emergente no campo RWA

Com a dificuldade de projetos de alto rendimento se sustentarem durante o mercado em baixa, e a queda acentuada do valor total bloqueado no espaço DeFi, os ativos do mundo real representados pelo MakerDAO, (RWA), tornaram-se o foco do mercado. Os investidores estão voltando sua atenção para ativos de baixo risco, rendimento estável e escaláveis, especialmente os títulos do governo dos EUA.

Neste contexto, a Ondo Finance surgiu como um projeto líder na área de RWA. Recentemente, a Fundação Ondo anunciou que desbloqueará a circulação de tokens ONDO no dia 18. Em seguida, uma plataforma de negociação anunciou que incluirá a Ondo Finance ( ONDO ) em seu plano de listagem. Esta decisão trará mais incentivos e liquidez para o ecossistema da Ondo Finance.

Visão Geral da Ondo Finance

Ondo Finance é um protocolo de investimento em tokenização de RWA, que lançou em janeiro de 2023 o fundo de títulos do governo dos EUA tokenizado Ondo v2, com o objetivo de fornecer oportunidades de investimento de nível institucional para todos os investidores. Ondo traz produtos de fundo de baixo risco, rendimento estável e escalável (, como títulos do governo dos EUA, fundos do mercado monetário, etc. ) para a blockchain, oferecendo aos investidores em blockchain uma alternativa além das stablecoins, permitindo que os detentores, e não os emissores, recebam a maior parte dos rendimentos dos ativos subjacentes.

De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, o valor total de mercado no setor de títulos do governo dos EUA (RWA) disparou de 110 milhões de dólares para os atuais 863 milhões de dólares. A Ondo alcançou um volume de 125 milhões de dólares no mercado de títulos do governo dos EUA (RWA), ocupando a terceira posição, atrás apenas de dois fundos líderes.

Produtos tokenizados da Ondo Finance

A Ondo lançou os produtos de fundos tokenizados $OUSG (títulos do Tesouro dos EUA tokenizados) e $OMMF (fundos do mercado monetário tokenizados) através da tokenização de fundos, permitindo que os detentores de stablecoins invistam em obrigações e títulos do Tesouro dos EUA. Os investidores receberão um certificado de direitos sobre os fundos tokenizados, e a Ondo cobra uma taxa de gestão de 0,15% ao ano.

Em agosto de 2023, a Ondo lançou um projeto de notas tokenizadas garantidas por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos bancários à vista – a stablecoin de rendimento $USDY. A inovação do USDY reside no fato de ser sem licença, oferecendo aos investidores globais uma ferramenta de investimento que não só armazena valor em dólares, mas também gera rendimento em dólares.

Devido a requisitos de conformidade regulatória, os produtos de fundos tokenizados são direcionados apenas a clientes que passaram pelo KYC. A Ondo colaborou com o protocolo DeFi Flux Finance para oferecer serviços de empréstimos colateralizados em stablecoins para tokens que requerem investimento licenciado, permitindo participação sem licença no backend do protocolo.

Stablecoin de rendimento $USDY

$USDY é um produto de rendimento em dólares destinado a residentes e instituições não americanas, com ativos subjacentes consistindo em títulos do tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos. Os investidores devem passar pelo KYC antes de poderem participar, podendo obter rendimento de títulos do tesouro com base em dólares, sendo que o valor total atualmente bloqueado atinge 65,37 milhões de dólares.

$USDY é emitido exclusivamente pela Ondo USDY LLC, que é uma SPV independente com falência isolada, emitindo $USDY colateralizando seus ativos/ações, e designando os detentores de $USDY como beneficiários finais através de um trust.

tokenização do fundo de dívida pública americana $OUSG

$OUSG é um fundo de títulos do governo dos EUA tokenizado voltado para usuários institucionais globais, com ativos subjacentes no ETF de títulos do governo de curto prazo da BlackRock iShares. Os investidores devem passar pelo KYC antes de participar, e atualmente o valor total bloqueado atinge 114 milhões de dólares.

$OUSG é emitido pelo fundo tokenizado Ondo, onde os investidores atuam como LPs, investindo USDC. O fundo tokenizado Ondo retira fundos através da plataforma de negociação para a Clear Street, onde os fundos fiduciários são custodiados, e a Clear Street, como corretora, compra ETFs. Os novos rendimentos são reinvestidos, gerando automaticamente uma taxa de retorno composta mais alta.

Fundo de Mercado Monetário Tokenizado $OMMF

$OMMF é um fundo do mercado monetário atrelado ao dólar, com risco relativamente baixo. Pode-se supor que é um fundo do mercado monetário compatível com a SEC, tokenizado e baseado em um modelo de rebase.

Flux Finance resolve o problema de investimento sem licença

Flux Finance é um protocolo de empréstimo descentralizado desenvolvido pela equipe Ondo com base no Compound V2. Como os produtos front-end da Ondo exigem acesso KYC, a Ondo colabora com o Flux Finance no back-end para oferecer serviços de empréstimo colateral em USDC, USDT, DAI e FRAX para tokens que precisam de permissão, como OUSG. Na outra extremidade do protocolo de empréstimo, não é necessária permissão, qualquer usuário de DeFi pode participar.

Até 18 de janeiro, o total de valor bloqueado da Ondo era de 179 milhões de dólares, enquanto o total de valor bloqueado do seu protocolo de empréstimos Flux Finance atingiu 24,32 milhões de dólares, com um montante emprestado de 14,11 milhões de dólares.

A trajetória de desenvolvimento da Ondo Finance

Situação de financiamento

Ondo foi fundado em 2021 por dois ex-empregados da Goldman Sachs. O fundador Pinku Surana era vice-presidente da equipe de tecnologia da Goldman Sachs, liderando a equipe de pesquisa e desenvolvimento em blockchain da Goldman Sachs. Os membros da equipe têm ampla experiência em instituições e protocolos como Goldman Sachs, Fortress, Bridgewater e MakerDAO.

Em agosto de 2021, a Ondo completou uma rodada de financiamento seed de 4 milhões de dólares, liderada por uma instituição de investimento, com a participação de várias instituições renomadas. Em abril de 2022, a Ondo completou uma rodada de financiamento Série A de 20 milhões de dólares, com duas instituições de investimento renomadas liderando a rodada e várias instituições participando.

No dia 12 de maio de 2022, a Ondo completou um financiamento ICO de mais de 10 milhões de dólares através de uma certa plataforma, com a quantidade de tokens a representar 2% do total.

economia de tokens

A oferta total de ONDO é de 10 mil milhões de unidades, com uma oferta inicial em circulação de aproximadamente 14,3%. Mais de 85% dos tokens ONDO ainda estão bloqueados e serão desbloqueados após 12, 24, 36, 48 e 60 meses após o desbloqueio inicial dos tokens.

Os investidores privados (excluindo os investidores da rodada ICO) e os principais colaboradores devem bloquear os seus tokens por um mínimo de 12 meses e liberá-los ao longo dos próximos quatro anos; os tokens dos investidores da rodada ICO (2%) serão totalmente desbloqueados, representando uma parte significativa do fornecimento inicial em circulação.

A alocação de tokens é a seguinte: investidores da rodada ICO (2%), incentivos ecológicos (52,1%), desenvolvimento do protocolo (33%), investidores de private sale (12,9%).

Perspectiva

A equipe do projeto Ondo tem um forte histórico e recebeu apoio de capital de alto nível, consolidando sua posição no campo dos títulos do tesouro americano (RWA). A conformidade do projeto é alta, tendo passado por várias auditorias, e a estrutura de negociação do $USDY se origina de soluções maduras. Ondo entrou cedo no campo dos títulos do tesouro americano (RWA), aproveitando essa oportunidade de ativos com baixo ou nenhum risco, rendimento estável e escalabilidade.

No entanto, a Ondo também enfrenta desafios. Por um lado, a concorrência de outras empresas, como o Mountain Protocol, que em um curto espaço de tempo já superou a Ondo em termos de valor total bloqueado, e a Centrifuge, que também está colaborando com vários protocolos através de um fundo tokenizado de dívida pública dos EUA. Por outro lado, os produtos da Ondo são relativamente únicos, e como expandir canais ou lançar produtos mais atraentes merece atenção.

Além disso, se as equipes e investidores com prazos de desbloqueio mais longos podem criar impulso de crescimento através de incentivos em tokens é um ponto chave. Além dos RWA de títulos do tesouro dos EUA, a Ondo também precisa explorar mais possibilidades para manter sua competitividade no mercado.