Relatório de Perspectivas da Indústria de Ativos de Criptografia de 2025

1. O Bitcoin entra no setor financeiro mainstream

2024 é um ano crucial na trajetória de desenvolvimento do Bitcoin. O lançamento oficial do ETF de Bitcoin à vista nos Estados Unidos é um marco importante no processo de integração do Bitcoin com o sistema financeiro tradicional. Este evento trouxe a discussão sobre o Bitcoin como um ativo de reserva global para o mainstream, inaugurando um novo capítulo na sua presença no setor financeiro.

Em 2024, o Bitcoin ultrapassou pela primeira vez a barreira de 100 mil dólares. Isso se deve a uma onda de compras por algumas empresas listadas, sendo que uma certa empresa acumulou 257.250 moedas de Bitcoin em 2024. Ao mesmo tempo, o novo ETF de Bitcoin à vista aprovado nos EUA acumulou mais de 500 mil moedas de Bitcoin em 2024. Juntamente com os 619 mil Bitcoins que um certo fundo de Bitcoin já possuía, o total de Bitcoins mantidos pelos produtos ETF agora ultrapassa 1 milhão.

Além disso, desde que Donald Trump fez um discurso na conferência Bitcoin Nashville em julho, a discussão sobre a estratégia nacional de Bitcoin tem-se intensificado rapidamente em todo o mundo.

Sob a influência de estímulos políticos, o Bitcoin continua a fortalecer-se. A maioria dos analistas espera que o atual mercado em alta dure até 2025 e atinja seu pico no terceiro trimestre. No entanto, ainda existem incertezas na economia global e, se ocorrer uma recessão global, o Bitcoin pode já estar próximo do seu pico cíclico. Sinais de alerta de tal recessão podem incluir o fortalecimento do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos e a deterioração dos dados de emprego nos Estados Unidos.

2. Moedas alternativas: a explosão total ainda levará tempo

Em 2024, o mercado de moedas alternativas enfrentou muitos desafios. O Bitcoin absorveu a maior parte dos fundos institucionais durante este ano, enquanto as moedas meme atraíram a atenção dos investidores de varejo. No entanto, após um período de domínio do Bitcoin que durou sete meses, o mercado entrou brevemente na temporada de moedas alternativas no início de dezembro. No entanto, a taxa de domínio do mercado do Bitcoin, que atingiu um pico de 61% em meados de novembro, caiu apenas ligeiramente. Isso indica que o mercado ainda não se virou completamente para uma situação dominada por moedas alternativas.

De acordo com os dados, a capitalização total das moedas alternativas (excluindo as stablecoins) cresceu 76% em 2024, superando o recorde histórico de 2021. Esse crescimento foi impulsionado pelo forte desempenho das grandes moedas, enquanto as moedas meme apresentaram o maior aumento entre todas as categorias de moedas alternativas. De acordo com uma plataforma de dados que acompanha 900 tipos de moedas meme, a sua taxa de retorno média ponderada ultrapassou 1600%, destacando o desempenho das moedas meme em 2024. Apesar de uma certa diminuição da dominância do Bitcoin no mercado, o panorama geral do mercado ainda não sofreu mudanças fundamentais, e a explosão generalizada das moedas alternativas ainda levará tempo.

3. O crescimento da tokenização RWA em 2024 será de 85%, tornando-se uma ponte entre as finanças tradicionais e a blockchain.

Em 2024, o mercado de tokenização de ativos do mundo real (RWA) experimentou um crescimento explosivo, principalmente devido ao avanço contínuo da infraestrutura de blockchain e ao aumento da taxa de adoção institucional. O valor total dos ativos tokenizados cresceu 85% neste ano, ultrapassando a marca de 19 bilhões de dólares. Este crescimento marcante sinaliza que a fusão entre as finanças tradicionais (TradFi) e as tecnologias descentralizadas entrou em uma nova fase. Especialmente nas áreas de crédito tokenizado, imóveis e tokenização de dívida pública, uma grande quantidade de novos projetos foi lançada, tornando-se a força motriz por trás do crescimento do mercado.

Em 2024, o mercado de tokenização de RWA teve um crescimento significativo, com um valor total que ultrapassou 19 bilhões de dólares (excluindo stablecoins). Dentre eles, o crédito privado representou a maior parte, seguido pela tokenização de dívida pública e imóveis. Ethereum e ZKsync Era juntos detêm mais de 80% do mercado de tokenização de RWA.

Em 2024, o Banco Europeu de Investimento emitiu obrigações digitais tokenizadas no valor de 100 milhões de dólares na Ethereum. Este projeto demonstra a viabilidade da tecnologia de blockchain em instrumentos financeiros de alto valor e em conformidade.

De acordo com as previsões de mercado mais recentes, espera-se que o mercado de tokenização de RWA experimente um crescimento significativo em 2025. Uma instituição prevê que, até 2025, o tamanho do mercado de tokenização de RWA alcance 50 mil milhões de dólares. Este crescimento deve-se principalmente à expansão dos títulos tokenizados e do setor imobiliário.

Até 2030, se o mercado de tokenização de RWA mantiver a atual taxa de crescimento anual composta (CAGR), seu tamanho pode atingir 1,3 trilhões de dólares. Esta tendência não apenas reflete a aceleração da fusão entre as finanças tradicionais e o mercado de encriptação, mas também mostra o amplo reconhecimento dos investidores institucionais em relação à tokenização de RWA.

4. DePIN e AI alcançam um crescimento explosivo, enquanto DeSci apresenta desempenho atrasado

Em 2024, a receita dos projetos DePIN (Rede de Infraestrutura Física Descentralizada) cresceu mais de 100 vezes, atingindo 500 milhões de dólares por ano. O número total de dispositivos DePIN ultrapassou 13 milhões. Ao mesmo tempo, o valor de mercado dos agentes de IA aumentou 222% no quarto trimestre, subindo de 4,8 bilhões de dólares em outubro para 15,5 bilhões de dólares em dezembro. Entre os três setores de tecnologia emergente, o DeSci (ciência descentralizada) teve o crescimento mais lento. Atualmente, os dois principais projetos que dominam esse setor - o protocolo BIO e o OriginTrail - representam 50% do valor de mercado desse setor.

Se os cenários de aplicação se tornarem mais claros, as tecnologias emergentes estarão mais profundamente integradas com as indústrias tradicionais até 2025. Inovações interdisciplinares, como a combinação de AI e DePIN, podem dominar, pois oferecem as melhores oportunidades de crescimento. Os agentes de AI desempenharão um papel chave na criação de conteúdo, enquanto as redes DePIN se expandirão para o mercado RWA, mas o DeSci pode enfrentar resistência da academia tradicional.

5. Ativos de criptografia: desempenho variável

Em 2024, o desempenho das ações de ativos de criptografia foi uma mistura de alegrias e tristezas. Os preços das ações de algumas empresas superaram o Bitcoin, enquanto outras ficaram significativamente atrás. Uma empresa, com sua agressiva estratégia de investimento em Bitcoin, viu suas ações subirem 400%, tornando-se a "surpresa" mais proeminente do setor. Outra empresa também obteve bons resultados ao imitar essa estratégia e conseguiu arrecadar 1 bilhão de dólares através da emissão de notas preferenciais conversíveis.

No entanto, a maioria das empresas de mineração não teve um desempenho satisfatório após a redução pela metade do Bitcoin. Olhando para 2025, o futuro da indústria de ativos de criptografia depende em grande medida da situação macroeconómica e se o novo governo implementará políticas de apoio.

Se o novo governo mantiver sua posição amigável em relação aos ativos de criptografia e promover ativamente políticas e legislações para reduzir as barreiras regulatórias, espera-se que o desempenho das ações das empresas de mineração de criptomoedas e relacionadas melhore. Além disso, à medida que a transição global para energias renováveis acelera, aquelas empresas de mineração de Bitcoin que adotam estratégias de desenvolvimento sustentável podem atrair mais investimentos em 2025 e alcançar um desempenho financeiro superior.

6. Regulação de ativos de criptografia: MiCA remodela o cenário da UE, EUA abrem novo caminho amigável para os negócios

Na União Europeia, a implementação do MiCA(, a "Lei do Mercado de Ativos de Criptografia", introduziu padrões de conformidade rigorosos que são consistentes entre os Estados-Membros. As novas medidas eliminaram a anonimidade dos usuários e favorecem mais as grandes empresas que já têm departamentos de conformidade, mas trazem custos adicionais significativos para as pequenas empresas. Nos Estados Unidos, desde a saída de Gary Gensler, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tem sido menos rigorosa na repressão às empresas de criptografia, enquanto a "Lei de Inovação Financeira e Promoção de Tecnologia" (FIT21) pode limitar o poder da SEC. Essas mudanças tornam os Estados Unidos mais atraentes para empresas de criptografia no novo ano.

Em 2025, as pequenas empresas de ativos de criptografia na Europa poderão enfrentar diversos desafios, podendo até ser forçadas a transferir seus negócios para o exterior. Com a implementação abrangente do quadro MiCA, as exigências da União Europeia para os prestadores de serviços de ativos de criptografia tornaram-se mais rigorosas, incluindo a abertura de escritórios, a conformidade com as diretrizes de combate à lavagem de dinheiro (AML) e a adesão às regras de materiais de marketing, entre outras. Embora essas exigências tragam certeza e estabilidade legal ao mercado, os custos de conformidade são excessivos para as pequenas empresas, o que pode dificultar a continuidade de suas operações na Europa.

Ao mesmo tempo, a atitude dos EUA em relação à regulação de ativos de criptografia está gradualmente se tornando mais amigável. Com a saída do presidente da SEC, Gary Gensler, seu modo de "regulação de aplicação" chega ao fim, e espera-se que o novo governo adote políticas de regulação mais flexíveis. Além disso, o avanço do FIT21 pode restringir ainda mais o poder da SEC, alocando a regulação de ativos de criptografia entre a CFTC e a SEC. Essas mudanças tornam os EUA mais atraentes para empresas de ativos de criptografia em 2025.

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7. A forte recuperação do DeFi: com a recuperação do mercado, o valor total bloqueado (TVL) aumentou 118%

Após um longo desenvolvimento difícil, o setor de finanças descentralizadas (DeFi) começou a se recuperar no final de 2024. Antes disso, o DeFi enfrentou vários desafios, incluindo incertezas regulatórias e pressão de baixa no mercado. Com uma recuperação mais ampla do mercado e o avanço das tecnologias de staking líquido e re-staking, o valor total bloqueado (TVL) do DeFi cresceu 118%, atingindo 185 bilhões de dólares. As exchanges descentralizadas (DEXs) também refletiram essa tendência de recuperação, com um aumento de 165% no volume de negociação.

O volume de negociações em plataformas de negociação descentralizadas de derivados (Derivative DEXs) cresceu 328% em comparação anual entre janeiro e novembro de 2024. Isso reflete a reativação da atividade especulativa em um contexto de melhoria das condições de mercado. Além disso, o número de transações nas principais redes Layer 2 Arbitrum, Base e Optimism quadruplicou no último ano.

De acordo com o mais recente relatório de uma determinada instituição, o setor DeFi espera um desenvolvimento transformador até 2025, com um volume total de ativos bloqueados (TVL) a ultrapassar os 200 mil milhões de dólares. Este crescimento deve-se principalmente ao forte desempenho do staking líquido, do re-staking e do mercado de empréstimos.

Além disso, espera-se que o volume de transações das DEXs aumente significativamente, podendo ultrapassar os 40 trilhões de dólares, representando cerca de 20% do volume total de transações à vista de ativos de criptografia. Esta tendência reflete que, à medida que as condições de mercado melhoram e os avanços tecnológicos ocorrem, o setor DeFi está atraindo mais participação institucional e atenção dos usuários.

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![Relatório da indústria de Ativos de criptografia de 2025: Finanças descentralizadas