Reconfiguração do mercado de moedas estáveis: ascensão do USDC, a ponte entre Finanças Descentralizadas e TradFi

Em 2021, o mercado de moeda estável apresentou um novo padrão. Embora o USDT ainda domine nas exchanges, o USDC tem se destacado no campo das Finanças Descentralizadas, com vários indicadores mostrando que é mais apreciado pelos usuários de DeFi. Ao mesmo tempo, as moedas estáveis não são mais apenas uma ferramenta para os usuários de criptomoedas evitarem riscos, mas tornaram-se um importante canal de conformidade para o TradFi entrar no mercado de criptomoedas e DeFi.

As moedas estáveis sempre foram a principal pista do mercado de criptomoedas, desempenhando um papel chave em um ecossistema descentralizado com um mecanismo relativamente centralizado, especialmente em cenários de negociação e transferência em exchanges centralizadas, ajudando os usuários a reduzir o risco de volatilidade dos ativos e a garantir lucros.

Em janeiro deste ano, o Escritório do Controlador da Moeda dos EUA (OCC) oficialmente permitiu que os bancos americanos usassem moeda estável em dólares para liquidações de pagamentos, marcando o reconhecimento regulatório da posição das moedas estáveis. No forte mercado de criptomoedas de 2021, a demanda por moedas estáveis como principal ativo de liquidação disparou, com a capitalização total de mercado subindo de 28 bilhões de dólares no início do ano para 108,1 bilhões de dólares.

Durante muito tempo, o mercado esperava que uma nova moeda estável pudesse substituir a posição dominante do USDT, a fim de reduzir os riscos potenciais. Embora moedas estáveis em conformidade, como o USDC, tenham desafiado o USDT ao longo dos anos, a posição de liderança do USDT nas exchanges centralizadas continua difícil de abalar devido aos hábitos dos usuários.

Em maio deste ano, o emissor do USDT divulgou pela primeira vez dados detalhados sobre as reservas. Até ao final de março, quase 76% eram em dinheiro ou equivalentes, incluindo notas comerciais, depósitos fiduciários, entre outros, e o restante era composto por empréstimos garantidos, obrigações e outros investimentos. Isso aliviou, em certa medida, as preocupações do mercado sobre a segurança do USDT, mas a sua posição geral no mercado já sofreu alterações.

Atualmente, os dados mostram que a emissão total de USDT é de 64,3 bilhões de USD, um aumento de quase 3 vezes em relação ao início do ano, representando cerca de 58% do total das moedas estáveis. No entanto, no início do ano, essa proporção ainda era de 75%, o que indica que a posição dominante do USDT está a enfraquecer, em grande parte devido ao crescimento explosivo do mercado de Finanças Descentralizadas.

Este ano, os projetos DeFi surgiram rapidamente, especialmente os projetos de rendimento, DEX e empréstimos. Para manter alta liquidez, esses projetos geralmente lançam atividades de mineração de liquidez de moeda estável. Por razões de conformidade e segurança, a maioria dos projetos DeFi prefere usar ETH e USDC para estabelecer pools de liquidez de pares de negociação. USDT já não possui as mesmas vantagens de profundidade e liquidez no mercado DeFi como nas exchanges centralizadas.

Os dados mostram que o volume de USDC bloqueado em um pool de liquidez de um DEX é de 3,34 bilhões de dólares, mais do que o dobro do USDT. Em termos de volume de negociação, os pares de USDC atingem 6,02 bilhões de dólares, mais de três vezes o USDT. Na plataforma de empréstimos, o volume de depósitos de USDC é de 3,89 bilhões de dólares, e o volume de empréstimos é de 2,77 bilhões de dólares, ambos os maiores da plataforma, muito superiores aos 950 milhões e 820 milhões de dólares do USDT. Esses dados refletem que o USDC se tornou o ativo de moeda estável preferido pelos usuários de Finanças Descentralizadas.

USDC tem sempre a conformidade como uma vantagem central, e o seu emissor obteve licenças regulatórias em vários países e regiões. Devido a isso, juntamente com a mudança na postura regulatória dos EUA, o USDC tem sido reconhecido por muitas instituições financeiras tradicionais, e os cenários de uso aumentaram claramente. Em março deste ano, um gigante dos pagamentos anunciou que permite a liquidação de transações com USDC.

Em maio, o emissor do USDC obteve um financiamento de 440 milhões de dólares, estabelecendo um recorde na indústria. A maioria dos investidores são instituições conhecidas do TradFi. Desde então, o USDC acelerou a expansão de mercado voltada para instituições financeiras, dedicando-se a construir uma "infraestrutura de pagamento e financeira nativa de moeda digital".

Em junho, várias instituições lançaram produtos de poupança USDC, com uma taxa de rendimento anual de cerca de 4%. Ao mesmo tempo, o emissor do USDC lançou uma API DeFi, facilitando a integração de usuários institucionais em vários protocolos DeFi. Essas iniciativas reduziram as barreiras de entrada para usuários de TradFi no mercado DeFi, com a expectativa de atrair um grande fluxo de capital.

Sob a dupla pressão da demanda por Finanças Descentralizadas e da demanda por TradFi, a oferta de USDC aumentou quase 20 vezes desde o início do ano, saltando de 1,3 bilhões de USD para 25,1 bilhões de USD. Nos próximos meses, o USDC será emitido em várias novas blockchains emergentes, ampliando ainda mais sua vantagem no mercado DeFi.

Atualmente, o cenário das moedas estáveis no mercado de criptomoedas está cada vez mais claro. O USDT e o USDC impulsionam o desenvolvimento do mercado, com o USDT a servir principalmente cenários de exchanges centralizadas, enquanto o USDC se dedica a se tornar a ponte entre as Finanças Tradicionais e o mundo das criptomoedas, aumentando a taxa de adoção de criptomoedas por instituições. Outras moedas estáveis como DAI e BUSD têm suas aplicações e posicionamentos específicos.

Com o mercado de criptomoedas a amadurecer cada vez mais, a importância das moedas estáveis aumenta dia a dia. O USDC tornou-se um padrão na indústria e impulsionou o desenvolvimento, semelhante a uma plataforma de negociação que, graças à sua conformidade, se tornou a bolsa mais influente. No futuro, as moedas estáveis desempenharão um papel ainda mais crucial no ecossistema cripto.