Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, publicou recentemente um artigo que analisa em profundidade o panorama competitivo da indústria de moeda estável. Ele aponta que o sucesso das instituições emissoras de moeda estável depende em grande parte de sua capacidade de estabelecer uma rede de distribuição forte. Essas redes podem ser plataformas de negociação de ativos de criptografia, redes sociais ou instituições financeiras.

Hayes mencionou especialmente o caso de sucesso da Tether. A Tether conseguiu construir um efeito de rede inabalável, graças à sua visão antecipada na Grande China e à estreita colaboração com a plataforma Bitfinex. Em contraste, a Circle, apesar de seu moeda estável USDC ser distribuído através da Coinbase, ainda ocupa uma posição de mercado relativamente fraca.

O mercado de moedas estáveis está cada vez mais competitivo, especialmente com gigantes da tecnologia como Meta, X e Google se preparando para lançar seus próprios produtos de moeda estável. Hayes alerta os investidores a manterem-se vigilantes, pois acredita que novos entrantes que não estabeleceram canais de distribuição eficazes, mesmo que consigam realizar uma emissão, terão dificuldade em manter uma alta avaliação a longo prazo e podem acabar enfrentando a eliminação do mercado.