【CICC: Não devemos interpretar excessivamente o “pássaro” de Powell】O relatório de pesquisa da CICC afirma que o discurso do presidente da Reserva Federal, Powell, na reunião de Jackson Hole foi visto pelo mercado como um sinal “pássaro” de afrouxamento monetário. No entanto, acreditamos que as declarações de Powell não forneceram uma forte orientação sobre a continuidade e a magnitude da redução das taxas de juros, mas apenas esclareceram a “função de resposta” da política da Reserva Federal – isto é, quando o risco de emprego é maior do que a inflação, a Reserva Federal tende a reduzir as taxas de juros. No entanto, sob tarifas alfandegárias significativamente mais altas e políticas de imigração mais rígidas, o risco de emprego e o risco de inflação coexistem; se o risco de inflação ultrapassar o emprego, Powell ainda pode usar a mesma “função de resposta” para interromper a redução das taxas de juros. Assim, o mercado não deve interpretar o discurso de Powell como o início de uma série de afrouxamentos, mas sim reconhecer os desafios que a política monetária enfrenta quando os objetivos de emprego e inflação estão em conflito. Se as tarifas e as políticas de imigração aumentarem ainda mais a pressão de “estagflação”, colocando a Reserva Federal em uma situação difícil, não haverá um verdadeiro afrouxamento monetário. A aversão ao risco do mercado pode diminuir, e a flutuação também aumentará.
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China International Capital Corporation: Não devemos interpretar excessivamente o "pássaro" de Powell.
【CICC: Não devemos interpretar excessivamente o “pássaro” de Powell】O relatório de pesquisa da CICC afirma que o discurso do presidente da Reserva Federal, Powell, na reunião de Jackson Hole foi visto pelo mercado como um sinal “pássaro” de afrouxamento monetário. No entanto, acreditamos que as declarações de Powell não forneceram uma forte orientação sobre a continuidade e a magnitude da redução das taxas de juros, mas apenas esclareceram a “função de resposta” da política da Reserva Federal – isto é, quando o risco de emprego é maior do que a inflação, a Reserva Federal tende a reduzir as taxas de juros. No entanto, sob tarifas alfandegárias significativamente mais altas e políticas de imigração mais rígidas, o risco de emprego e o risco de inflação coexistem; se o risco de inflação ultrapassar o emprego, Powell ainda pode usar a mesma “função de resposta” para interromper a redução das taxas de juros. Assim, o mercado não deve interpretar o discurso de Powell como o início de uma série de afrouxamentos, mas sim reconhecer os desafios que a política monetária enfrenta quando os objetivos de emprego e inflação estão em conflito. Se as tarifas e as políticas de imigração aumentarem ainda mais a pressão de “estagflação”, colocando a Reserva Federal em uma situação difícil, não haverá um verdadeiro afrouxamento monetário. A aversão ao risco do mercado pode diminuir, e a flutuação também aumentará.