Análise de Futuros Perpétuos: Gestão de risco e o caminho infalível da exchange
Os Futuros Perpétuos, como um instrumento financeiro complexo, permitem que os traders amplifiquem o efeito de capital através da alavancagem, oferecendo assim a oportunidade de obter retornos muito superiores ao capital inicial. No entanto, esse potencial de alto retorno também vem acompanhado de riscos iguais ou até superiores. A alavancagem não só amplifica os lucros potenciais, mas também as perdas potenciais, tornando a Gestão de risco uma parte essencial do trading de Futuros Perpétuos.
Este artigo irá analisar profundamente o sistema de gestão de risco dos Futuros Perpétuos, incluindo o mecanismo de margem, o processo de liquidação forçada, o fundo de garantia de risco e o mecanismo de redução automática de posição, entre outros componentes fundamentais. Através da análise abrangente deste sistema complexo, pretendemos ajudar os traders a compreender melhor os riscos, a tomar decisões de negociação informadas, ao mesmo tempo que revelamos como a exchange mantém a estabilidade do mercado em um ambiente de negociação alavancada de alto risco.
Gestão de risco das três grandes pilares
O quadro de gestão de risco da exchange depende principalmente de três pilares, que juntos formam uma rede de defesa abrangente que vai do individual ao sistêmico, do convencional ao extremo:
Fechamento forçado ( Forced Liquidation ): Esta é a primeira e a mais comum linha de defesa na Gestão de risco. Quando o preço de mercado se move na direção desfavorável da posição do trader, levando a um saldo de margem insuficiente para manter a posição, o motor de risco da exchange intervém automaticamente, fechando forçosamente a posição de perda.
Gestão de risco ( Fundo de Seguro ): Esta é a segunda linha de defesa, desempenhando o papel de um colchão para riscos sistêmicos. Em períodos de forte volatilidade do mercado, o preço de execução da liquidação forçada pode ser inferior ao preço de falência do trader (, ou seja, o preço em que todas as margens são perdidas ), e as perdas adicionais (, conhecidas como "perdas de liquidação" ), serão compensadas pelo fundo de gestão de risco.
Mecanismo de redução automática ( Auto-Deleveraging, ADL ): Esta é a última linha de defesa, e raramente é acionada. O mecanismo ADL só será ativado em caso de condições extremas de mercado, que resultem na exaustão do fundo de garantia de risco devido a liquidações forçadas em grande escala. Ele reduz forçosamente as posições invertidas que têm os maiores lucros e a maior alavancagem no mercado, para compensar as perdas de liquidação que o fundo de garantia de risco não consegue cobrir, garantindo assim a capacidade de pagamento da exchange e a estabilidade final de todo o mercado.
Estes três pilares constituem uma cadeia de controle de risco logicamente rigorosa. A filosofia de design de todo o sistema pode ser entendida como um "contrato social" na economia, que define claramente o princípio de distribuição gradual da responsabilidade pelo risco neste ambiente de alta risco de negociação alavancada.
Margem e Alavancagem: A Base do Risco
Na negociação de Futuros Perpétuos, a margem e a alavancagem são os dois elementos mais básicos que determinam o nível de exposição ao risco do trader e a escala potencial de ganhos e perdas. Compreender profundamente os conceitos de ambos e suas interações é um pré-requisito para uma gestão eficaz do risco e para evitar a liquidação forçada.
margem inicial e margem de manutenção
A margem é o colateral que os traders devem depositar e bloquear para abrir e manter posições alavancadas. Ela é dividida em dois níveis-chave:
Margem Inicial(: Este é o montante mínimo de colateral necessário para abrir uma posição alavancada. É o "bilhete" que permite ao trader entrar em negociação alavancada, e o seu valor é normalmente o valor nominal da posição dividido pelo múltiplo de alavancagem.
Manutenção da Margem ): Este é o valor mínimo de colateral necessário para manter uma posição aberta. É um limite que muda dinamicamente, abaixo da margem inicial. Quando o preço do mercado se move em uma direção desfavorável, fazendo com que o saldo da margem do trader (, a margem inicial mais ou menos os lucros ou perdas não realizados ), caia para o nível da margem de manutenção, o procedimento de liquidação forçada será acionado.
MMR(: Refere-se à taxa mínima de colateral.
) Comparação do modo de margem
As exchanges geralmente oferecem vários modos de margem para atender às necessidades de gestão de risco de diferentes traders. As principais incluem as seguintes três:
Margem Isolada (: Neste modo, os traders alocam uma certa quantidade de margem para cada posição individualmente. O risco dessa posição é independente, e se ocorrer uma liquidação forçada, a perda máxima que o trader suporta é limitada à margem alocada para essa posição, não afetando outros fundos ou outras posições na conta.
Margem de Garantia Total )Cross Margin ###: Neste modo, todo o saldo disponível na conta de futuros do trader é considerado como margem compartilhada para todas as posições. Isso significa que a perda de uma posição pode ser compensada por outros fundos disponíveis na conta ou pelos lucros não realizados de outras posições lucrativas, reduzindo assim o risco de uma única posição ser liquidada. No entanto, o custo disso é que, uma vez acionada a liquidação, o trader pode perder todos os fundos na conta, e não apenas a margem de uma única posição.
Gestão de risco(Portfolio Margin): Esta é uma forma mais complexa de cálculo de margem, projetada para instituições ou traders profissionais experientes. Baseia-se no risco total do investimento portfolio(, que inclui produtos como spot, futuros, opções, etc., para avaliar os requisitos de margem. Ao identificar e calcular os efeitos de hedge de risco entre diferentes posições, o modelo de margem de portfólio pode reduzir significativamente os requisitos de margem para portfólios bem diversificados e com bom hedge, aumentando assim muito a utilização de capital.
) Sistema de Margem Escalonada ( Gestão de risco )
Para evitar que um único trader com posições excessivamente grandes cause um grande impacto na liquidez do mercado durante a liquidação forçada, os exchanges geralmente implementaram um sistema de margem escalonada, também conhecido como limite de risco. A lógica central desse sistema é: quanto maior o tamanho da posição, maior o risco, portanto, são necessárias medidas de controle de risco mais rigorosas.
Especificamente, o sistema divide o valor nominal da posição em vários níveis (Tiers). À medida que o valor da posição mantida pelo trader sobe de níveis baixos para níveis altos, a plataforma implementará automaticamente duas ajustes:
Reduzir o número máximo de vezes que a alavancagem pode ser utilizada: quanto maior a posição, menor a alavancagem máxima permitida.
Aumentar a taxa de margem de manutenção ### MMR (: Quanto maior a posição, maior será a proporção da margem necessária para manter a posição em relação ao valor da posição.
Este design impede eficazmente os traders de utilizarem alta alavancagem para estabelecer posições massivas que possam representar uma ameaça sistémica à estabilidade do mercado. É um mecanismo de redução de risco incorporado, que obriga os traders de grande porte a reduzir ativamente a exposição ao risco.
![10 apostas, 10 perdas? Desconstruindo o "destino" dos Futuros Perpétuos e o caminho "invencível" do exchange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-117858ca447709cf6cff13fcdee729f9.webp(
Disparador de liquidação forçada: entender os indicadores de preço chave
Para executar a liquidação forçada de forma precisa e justa, o motor de risco da exchange não utiliza diretamente os preços de transação voláteis do mercado, mas sim depende de um conjunto de indicadores de preços projetados especificamente.
) Preço de referência vs. Último preço de negociação
Na interface de negociação de Futuros Perpétuos, os traders normalmente verão dois preços principais:
Último Preço (: Isto refere-se ao preço da mais recente transação concluída no livro de ordens da exchange. Reflete diretamente o comportamento de compra e venda do mercado atual, sendo facilmente influenciado por uma única grande transação ou por sentimentos de mercado de curto prazo.
Preço de Marca ) Mark Price (: Este é um preço calculado especificamente pela exchange para acionar liquidações forçadas, destinado a refletir o "valor justo" ou "valor real" do contrato. Ao contrário do preço mais recente de transação, o cálculo do preço de marca integra várias fontes de dados, com o objetivo central de suavizar oscilações de preço de curto prazo, evitando liquidações forçadas desnecessárias e injustas devido à falta de liquidez no mercado, manipulação de preços ou flutuações momentâneas de "pino".
O método de cálculo do preço de marca é bastante semelhante entre as exchanges, geralmente inclui os seguintes componentes principais:
Preço do Índice )Index Price###: Este é um preço composto, calculado através da média ponderada dos preços dos ativos em várias exchanges de spot principais globalmente.
Custo de capital base (Funding Basis): Para ancorar o preço dos Futuros Perpétuos próximo ao preço à vista, existe uma diferença de preço entre o preço do contrato e o preço do índice, ou seja, a base.
Com este método de cálculo abrangente, o preço de referência pode refletir de forma mais estável e confiável o valor intrínseco do ativo, tornando-se a única base para acionar o fechamento forçado.
( Preço de liquidação forçada e preço de falência
No sistema de preços de referência, existem dois limiares de preço que são cruciais para o destino dos traders:
Preço de liquidação ): Este é um valor específico do preço de marca. Quando o preço de marca no mercado atinge ou ultrapassa este ponto de preço, a posição do trader acionará o procedimento de liquidação forçada. Este ponto de preço corresponde ao nível em que o saldo da margem do trader cai exatamente para o nível de manutenção da margem.
Preço de falência (Bankruptcy Price): Este é outro valor do preço de marcação, representando o ponto de preço em que a margem inicial do trader foi completamente perdida. Em outras palavras, quando o preço de marcação atinge o preço de falência, o saldo da margem do trader será zero.
Atenção, o preço de liquidação forçada é sempre acionado antes do preço de falência. Esta faixa de preço entre o preço de liquidação forçada e o preço de falência constitui a "zona de amortecimento operacional" do motor de risco da exchange. A eficiência do sistema de liquidação é testada dentro desta faixa estreita.
Em termos simples, quanto maior o múltiplo de alavancagem, menor a taxa de margem inicial, e essa faixa de amortecimento se torna mais estreita. Por exemplo, uma posição com 100x de alavancagem tem uma taxa de margem inicial de apenas 1%, enquanto a taxa de manutenção pode ser de 0,5%. Isso significa que, desde a abertura da posição até a ativação da liquidação forçada, o trader tem apenas 0,5% de espaço para flutuações de preço.
Por exemplo, se você abrir uma posição longa com 100x de alavancagem, intuitivamente, só iria "falir" se o preço caísse 1%, mas como a taxa de margem é de 0,5%, quando o preço cai 0,5%, isso acionará a liquidação forçada, e será liquidado com o preço de falência de 1% de queda.
A relação causal direta entre essa alavancagem e a vulnerabilidade é a razão fundamental pela qual o risco de negociação com alta alavancagem é extremamente alto e contraria a intuição.
Se o motor de liquidação puder fechar posições de forma eficiente dentro deste intervalo e o preço de execução for melhor do que o preço de falência, então o "lucro" restante será injetado no fundo de garantia de risco, e os usuários também não estarão "devendo" ao exchange;
Por outro lado, se devido a flutuações extremas do mercado ou esgotamento de liquidez, o preço de liquidação for inferior ao preço de falência, então a perda resultante de liquidação será coberta pelo fundo de garantia de risco, podendo até mesmo exigir que os usuários compensem essa parte da perda.
Processo de liquidação forçada: explicação passo a passo
Quando o risco da posição de um trader atinge o ponto crítico, ou seja, quando o preço de marca atinge o preço de liquidação forçada, o motor de risco da exchange ativa imediatamente um conjunto padronizado e totalmente automático de processos de liquidação forçada. Este processo tem como objetivo fechar as posições de risco de forma ordenada, minimizando o impacto no mercado.
( disparo de liquidação forçada
O ponto de partida do processo é a satisfação das condições de liquidação forçada: o preço marcado atinge ou ultrapassa o preço de liquidação forçada previamente calculado. A nível do sistema, isso equivale à taxa de margem de manutenção da posição )MMR### atingindo 100%. Uma vez acionado, o trader perderá o controle sobre a posição, e todas as operações subsequentes serão assumidas pelo motor de risco.
Após a ativação das condições de liquidação forçada, a posição do usuário é assumida pelo motor de liquidação e é liquidada internamente ao "preço de falência". A relação entre esses dois preços revela a lógica central do mecanismo de liquidação forçada: o motor de risco da exchange sempre inicia o processo de liquidação quando o preço de liquidação forçada é atingido, esforçando-se para concluir o fechamento da posição antes que o preço de falência seja alcançado.
( A força da liquidação se transforma em um pequeno fluxo de riacho
Após a tomada de controlo do motor de risco, normalmente serão executadas as seguintes operações de acordo com a ordem pré-definida:
Cancelar ordens não executadas: O primeiro passo do processo é cancelar imediatamente todas as ordens de comissão que ainda não foram executadas e que estão relacionadas a essa posição de risco. No modo de margem isolada, o sistema cancelará todas as ordens de abertura ou aumento de posição desse par de negociação; no modo de margem global, o sistema poderá cancelar todas as ordens na conta que possam aumentar a exposição ao risco.
Fechamento parcial ou liquidação em escada: Para traders que possuem grandes posições e estão em faixas de margem mais altas, o motor de risco não enviará toda a posição para o mercado de uma só vez. Em vez disso, ele adotará uma abordagem mais cautelosa.
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OnchainUndercover
· 23h atrás
Ganhar dinheiro não depende de uma grande alavancagem, depende de saber parar a perda.
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TokenomicsTinfoilHat
· 08-09 22:50
Negociação com margem esta faca pode matar ou salvar, depende da pessoa.
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BlockchainWorker
· 08-09 22:49
A gestão de riscos é apenas conversa fiada.
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LidoStakeAddict
· 08-09 22:43
又是被 fazer as pessoas de parvas过的老idiotas了
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MoonRocketman
· 08-09 22:34
A era da grande exploração espacial necessita de um sistema de gestão de riscos completo para garantir o suporte em terra; a janela de lançamento precisa ser escolhida corretamente para que se possa sair da atmosfera.
Análise completa da Gestão de risco de Futuros Perpétuos: como a exchange garante a estabilidade do mercado
Análise de Futuros Perpétuos: Gestão de risco e o caminho infalível da exchange
Os Futuros Perpétuos, como um instrumento financeiro complexo, permitem que os traders amplifiquem o efeito de capital através da alavancagem, oferecendo assim a oportunidade de obter retornos muito superiores ao capital inicial. No entanto, esse potencial de alto retorno também vem acompanhado de riscos iguais ou até superiores. A alavancagem não só amplifica os lucros potenciais, mas também as perdas potenciais, tornando a Gestão de risco uma parte essencial do trading de Futuros Perpétuos.
Este artigo irá analisar profundamente o sistema de gestão de risco dos Futuros Perpétuos, incluindo o mecanismo de margem, o processo de liquidação forçada, o fundo de garantia de risco e o mecanismo de redução automática de posição, entre outros componentes fundamentais. Através da análise abrangente deste sistema complexo, pretendemos ajudar os traders a compreender melhor os riscos, a tomar decisões de negociação informadas, ao mesmo tempo que revelamos como a exchange mantém a estabilidade do mercado em um ambiente de negociação alavancada de alto risco.
Gestão de risco das três grandes pilares
O quadro de gestão de risco da exchange depende principalmente de três pilares, que juntos formam uma rede de defesa abrangente que vai do individual ao sistêmico, do convencional ao extremo:
Fechamento forçado ( Forced Liquidation ): Esta é a primeira e a mais comum linha de defesa na Gestão de risco. Quando o preço de mercado se move na direção desfavorável da posição do trader, levando a um saldo de margem insuficiente para manter a posição, o motor de risco da exchange intervém automaticamente, fechando forçosamente a posição de perda.
Gestão de risco ( Fundo de Seguro ): Esta é a segunda linha de defesa, desempenhando o papel de um colchão para riscos sistêmicos. Em períodos de forte volatilidade do mercado, o preço de execução da liquidação forçada pode ser inferior ao preço de falência do trader (, ou seja, o preço em que todas as margens são perdidas ), e as perdas adicionais (, conhecidas como "perdas de liquidação" ), serão compensadas pelo fundo de gestão de risco.
Mecanismo de redução automática ( Auto-Deleveraging, ADL ): Esta é a última linha de defesa, e raramente é acionada. O mecanismo ADL só será ativado em caso de condições extremas de mercado, que resultem na exaustão do fundo de garantia de risco devido a liquidações forçadas em grande escala. Ele reduz forçosamente as posições invertidas que têm os maiores lucros e a maior alavancagem no mercado, para compensar as perdas de liquidação que o fundo de garantia de risco não consegue cobrir, garantindo assim a capacidade de pagamento da exchange e a estabilidade final de todo o mercado.
Estes três pilares constituem uma cadeia de controle de risco logicamente rigorosa. A filosofia de design de todo o sistema pode ser entendida como um "contrato social" na economia, que define claramente o princípio de distribuição gradual da responsabilidade pelo risco neste ambiente de alta risco de negociação alavancada.
Margem e Alavancagem: A Base do Risco
Na negociação de Futuros Perpétuos, a margem e a alavancagem são os dois elementos mais básicos que determinam o nível de exposição ao risco do trader e a escala potencial de ganhos e perdas. Compreender profundamente os conceitos de ambos e suas interações é um pré-requisito para uma gestão eficaz do risco e para evitar a liquidação forçada.
margem inicial e margem de manutenção
A margem é o colateral que os traders devem depositar e bloquear para abrir e manter posições alavancadas. Ela é dividida em dois níveis-chave:
Margem Inicial(: Este é o montante mínimo de colateral necessário para abrir uma posição alavancada. É o "bilhete" que permite ao trader entrar em negociação alavancada, e o seu valor é normalmente o valor nominal da posição dividido pelo múltiplo de alavancagem.
Manutenção da Margem ): Este é o valor mínimo de colateral necessário para manter uma posição aberta. É um limite que muda dinamicamente, abaixo da margem inicial. Quando o preço do mercado se move em uma direção desfavorável, fazendo com que o saldo da margem do trader (, a margem inicial mais ou menos os lucros ou perdas não realizados ), caia para o nível da margem de manutenção, o procedimento de liquidação forçada será acionado.
MMR(: Refere-se à taxa mínima de colateral.
) Comparação do modo de margem
As exchanges geralmente oferecem vários modos de margem para atender às necessidades de gestão de risco de diferentes traders. As principais incluem as seguintes três:
Margem Isolada (: Neste modo, os traders alocam uma certa quantidade de margem para cada posição individualmente. O risco dessa posição é independente, e se ocorrer uma liquidação forçada, a perda máxima que o trader suporta é limitada à margem alocada para essa posição, não afetando outros fundos ou outras posições na conta.
Margem de Garantia Total )Cross Margin ###: Neste modo, todo o saldo disponível na conta de futuros do trader é considerado como margem compartilhada para todas as posições. Isso significa que a perda de uma posição pode ser compensada por outros fundos disponíveis na conta ou pelos lucros não realizados de outras posições lucrativas, reduzindo assim o risco de uma única posição ser liquidada. No entanto, o custo disso é que, uma vez acionada a liquidação, o trader pode perder todos os fundos na conta, e não apenas a margem de uma única posição.
Gestão de risco(Portfolio Margin): Esta é uma forma mais complexa de cálculo de margem, projetada para instituições ou traders profissionais experientes. Baseia-se no risco total do investimento portfolio(, que inclui produtos como spot, futuros, opções, etc., para avaliar os requisitos de margem. Ao identificar e calcular os efeitos de hedge de risco entre diferentes posições, o modelo de margem de portfólio pode reduzir significativamente os requisitos de margem para portfólios bem diversificados e com bom hedge, aumentando assim muito a utilização de capital.
) Sistema de Margem Escalonada ( Gestão de risco )
Para evitar que um único trader com posições excessivamente grandes cause um grande impacto na liquidez do mercado durante a liquidação forçada, os exchanges geralmente implementaram um sistema de margem escalonada, também conhecido como limite de risco. A lógica central desse sistema é: quanto maior o tamanho da posição, maior o risco, portanto, são necessárias medidas de controle de risco mais rigorosas.
Especificamente, o sistema divide o valor nominal da posição em vários níveis (Tiers). À medida que o valor da posição mantida pelo trader sobe de níveis baixos para níveis altos, a plataforma implementará automaticamente duas ajustes:
Reduzir o número máximo de vezes que a alavancagem pode ser utilizada: quanto maior a posição, menor a alavancagem máxima permitida.
Aumentar a taxa de margem de manutenção ### MMR (: Quanto maior a posição, maior será a proporção da margem necessária para manter a posição em relação ao valor da posição.
Este design impede eficazmente os traders de utilizarem alta alavancagem para estabelecer posições massivas que possam representar uma ameaça sistémica à estabilidade do mercado. É um mecanismo de redução de risco incorporado, que obriga os traders de grande porte a reduzir ativamente a exposição ao risco.
![10 apostas, 10 perdas? Desconstruindo o "destino" dos Futuros Perpétuos e o caminho "invencível" do exchange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-117858ca447709cf6cff13fcdee729f9.webp(
Disparador de liquidação forçada: entender os indicadores de preço chave
Para executar a liquidação forçada de forma precisa e justa, o motor de risco da exchange não utiliza diretamente os preços de transação voláteis do mercado, mas sim depende de um conjunto de indicadores de preços projetados especificamente.
) Preço de referência vs. Último preço de negociação
Na interface de negociação de Futuros Perpétuos, os traders normalmente verão dois preços principais:
Último Preço (: Isto refere-se ao preço da mais recente transação concluída no livro de ordens da exchange. Reflete diretamente o comportamento de compra e venda do mercado atual, sendo facilmente influenciado por uma única grande transação ou por sentimentos de mercado de curto prazo.
Preço de Marca ) Mark Price (: Este é um preço calculado especificamente pela exchange para acionar liquidações forçadas, destinado a refletir o "valor justo" ou "valor real" do contrato. Ao contrário do preço mais recente de transação, o cálculo do preço de marca integra várias fontes de dados, com o objetivo central de suavizar oscilações de preço de curto prazo, evitando liquidações forçadas desnecessárias e injustas devido à falta de liquidez no mercado, manipulação de preços ou flutuações momentâneas de "pino".
O método de cálculo do preço de marca é bastante semelhante entre as exchanges, geralmente inclui os seguintes componentes principais:
Preço do Índice )Index Price###: Este é um preço composto, calculado através da média ponderada dos preços dos ativos em várias exchanges de spot principais globalmente.
Custo de capital base (Funding Basis): Para ancorar o preço dos Futuros Perpétuos próximo ao preço à vista, existe uma diferença de preço entre o preço do contrato e o preço do índice, ou seja, a base.
Com este método de cálculo abrangente, o preço de referência pode refletir de forma mais estável e confiável o valor intrínseco do ativo, tornando-se a única base para acionar o fechamento forçado.
( Preço de liquidação forçada e preço de falência
No sistema de preços de referência, existem dois limiares de preço que são cruciais para o destino dos traders:
Preço de liquidação ): Este é um valor específico do preço de marca. Quando o preço de marca no mercado atinge ou ultrapassa este ponto de preço, a posição do trader acionará o procedimento de liquidação forçada. Este ponto de preço corresponde ao nível em que o saldo da margem do trader cai exatamente para o nível de manutenção da margem.
Preço de falência (Bankruptcy Price): Este é outro valor do preço de marcação, representando o ponto de preço em que a margem inicial do trader foi completamente perdida. Em outras palavras, quando o preço de marcação atinge o preço de falência, o saldo da margem do trader será zero.
Atenção, o preço de liquidação forçada é sempre acionado antes do preço de falência. Esta faixa de preço entre o preço de liquidação forçada e o preço de falência constitui a "zona de amortecimento operacional" do motor de risco da exchange. A eficiência do sistema de liquidação é testada dentro desta faixa estreita.
Em termos simples, quanto maior o múltiplo de alavancagem, menor a taxa de margem inicial, e essa faixa de amortecimento se torna mais estreita. Por exemplo, uma posição com 100x de alavancagem tem uma taxa de margem inicial de apenas 1%, enquanto a taxa de manutenção pode ser de 0,5%. Isso significa que, desde a abertura da posição até a ativação da liquidação forçada, o trader tem apenas 0,5% de espaço para flutuações de preço.
Por exemplo, se você abrir uma posição longa com 100x de alavancagem, intuitivamente, só iria "falir" se o preço caísse 1%, mas como a taxa de margem é de 0,5%, quando o preço cai 0,5%, isso acionará a liquidação forçada, e será liquidado com o preço de falência de 1% de queda.
A relação causal direta entre essa alavancagem e a vulnerabilidade é a razão fundamental pela qual o risco de negociação com alta alavancagem é extremamente alto e contraria a intuição.
Se o motor de liquidação puder fechar posições de forma eficiente dentro deste intervalo e o preço de execução for melhor do que o preço de falência, então o "lucro" restante será injetado no fundo de garantia de risco, e os usuários também não estarão "devendo" ao exchange;
Por outro lado, se devido a flutuações extremas do mercado ou esgotamento de liquidez, o preço de liquidação for inferior ao preço de falência, então a perda resultante de liquidação será coberta pelo fundo de garantia de risco, podendo até mesmo exigir que os usuários compensem essa parte da perda.
Processo de liquidação forçada: explicação passo a passo
Quando o risco da posição de um trader atinge o ponto crítico, ou seja, quando o preço de marca atinge o preço de liquidação forçada, o motor de risco da exchange ativa imediatamente um conjunto padronizado e totalmente automático de processos de liquidação forçada. Este processo tem como objetivo fechar as posições de risco de forma ordenada, minimizando o impacto no mercado.
( disparo de liquidação forçada
O ponto de partida do processo é a satisfação das condições de liquidação forçada: o preço marcado atinge ou ultrapassa o preço de liquidação forçada previamente calculado. A nível do sistema, isso equivale à taxa de margem de manutenção da posição )MMR### atingindo 100%. Uma vez acionado, o trader perderá o controle sobre a posição, e todas as operações subsequentes serão assumidas pelo motor de risco.
Após a ativação das condições de liquidação forçada, a posição do usuário é assumida pelo motor de liquidação e é liquidada internamente ao "preço de falência". A relação entre esses dois preços revela a lógica central do mecanismo de liquidação forçada: o motor de risco da exchange sempre inicia o processo de liquidação quando o preço de liquidação forçada é atingido, esforçando-se para concluir o fechamento da posição antes que o preço de falência seja alcançado.
( A força da liquidação se transforma em um pequeno fluxo de riacho
Após a tomada de controlo do motor de risco, normalmente serão executadas as seguintes operações de acordo com a ordem pré-definida:
Cancelar ordens não executadas: O primeiro passo do processo é cancelar imediatamente todas as ordens de comissão que ainda não foram executadas e que estão relacionadas a essa posição de risco. No modo de margem isolada, o sistema cancelará todas as ordens de abertura ou aumento de posição desse par de negociação; no modo de margem global, o sistema poderá cancelar todas as ordens na conta que possam aumentar a exposição ao risco.
Fechamento parcial ou liquidação em escada: Para traders que possuem grandes posições e estão em faixas de margem mais altas, o motor de risco não enviará toda a posição para o mercado de uma só vez. Em vez disso, ele adotará uma abordagem mais cautelosa.