Segmentos de mercado inegáveis em RWA: O valor, a exploração e a prática da tokenização de fundos
Ao discutir RWA, geralmente nos concentramos em ativos subjacentes como títulos do governo dos EUA, renda fixa e valores mobiliários. No entanto, na prática, além das stablecoins, o projeto RWA com maior escala de ativos é o fundo do mercado monetário. Os três projetos com maior escala de ativos são: Franklin Templeton: 312 milhões de dólares ( títulos do governo ); Centrifuge: 247 milhões de dólares ( colaterais de ativos ); Ondo Finance: 183 milhões de dólares ( títulos do governo ).
Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, Ondo Finance também tem dois fundos tokenizados, e Centrifuge estabeleceu um fundo tokenizado no projeto RWA em colaboração com a Aave. É evidente a importância dos fundos tokenizados na conexão entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas. Acreditamos que essa forma de ativo, devido a (1) sua própria regulamentação; (2) uma forma de expressão digital relativamente padronizada, é o melhor veículo para ativos RWA.
Atualmente, o que estamos discutindo sobre RWA é mais a necessidade unidimensional da indústria de criptomoedas de capturar valor do mundo real, enquanto, do ponto de vista das finanças tradicionais, os fundos, ao serem tokenizados através da blockchain e da tecnologia de contabilidade distribuída, podem liberar um valor ainda maior.
Assim, este artigo irá analisar gradualmente o valor dos fundos após a tokenização, bem como a exploração e prática ativa dos participantes do mercado, com base em casos observados atualmente no mercado.
I. Tokenização de Fundos
Tokenização(Tokenization) geralmente é a expressão de ativos após a digitalização na blockchain, aplicando as vantagens da tecnologia de livro razão distribuído para contabilidade e liquidação. Os ativos aplicados à tokenização não apenas podem incluir instrumentos financeiros como ações, títulos e fundos, mas também podem incluir ativos tangíveis como imóveis, bem como ativos intangíveis como direitos autorais de streaming de música. Os tokens gerados após a tokenização dos ativos são o portador do valor dos ativos, servindo como comprovante dos direitos dos ativos.
Essa inovação e disrupção também se aplicam a fundos, após a tokenização dos fundos, formando o Tokenized Fund (, que se refere à representação digital das cotas do fundo na forma de tokens registrados na blockchain em um livro-razão distribuído, sendo os tokens disponíveis para negociação no mercado secundário. Este fundo tokenizado difere de um fundo de criptomoeda ) Token Fund ( que investe apenas nos mercados primário e secundário.
A indústria de gestão de ativos global enfrenta muitos desafios. Embora o tamanho total dos ativos sob gestão na indústria tenha crescido com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas pela concorrência entre pares e pela mudança da indústria para estratégias de investimento passivo. Além da pressão sobre os investimentos, o mercado também exige maiores capacidades de digitalização dos fundos para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está a superar o crescimento da receita, e as margens de lucro dos fundos estão sob pressão.
Para os fundos de private equity, devido à sua baixa liquidez e altos níveis de investimento, os investidores têm estado limitados a um número restrito de investidores institucionais. O mercado de private equity precisa urgentemente de reduzir o nível de investimento, através de um design de produto adequado, para lançar produtos alternativos que possam atender às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e até indivíduos de alto patrimônio.
A tokenização de fundos pode resolver muitos problemas da indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologia de livro-razão distribuído não só poderão aumentar a escala de gestão de ativos dos fundos, investindo em uma gama mais ampla de categorias de ativos; mas também atrair novas categorias de investidores, melhorar a experiência de investimento dos usuários; e ainda ajudar os fundos a vencer na competição pela digitalização e atualização da indústria, ao mesmo tempo em que reduzem significativamente seus custos operacionais e de marketing.
Dois, a tokenização terá um profundo impacto no mercado de fundos
) 2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e os investidores estão separados por muitos intermediários, onde o lado da distribuição de fundos inclui: consultores financeiros, plataformas de fundos e redes de roteamento de pedidos; o lado dos serviços de fundos inclui: agentes de pagamento, depositários e contadores de fundos.
O agente de transferência ajuda o fundo coordenando as duas extremidades, sendo responsável por entender o cliente, a verificação de conformidade contra lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo e sanções econômicas, a liquidação da subscrição e resgate de fundos, a reporte aos gestores e a manutenção dos registros de registro dos investidores.
O processo de operação dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:###1( as cotas do fundo são estabelecidas para atender a subscrições e canceladas para atender a resgates;)2( a precificação do fundo não é baseada em compras e vendas, mas sim no valor líquido dos ativos definido pelo contador do fundo;)3( o agente de transferência precifica com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando ordens, e liquida as ordens no registro central através de contabilização, e então compara as ordens com as posições de caixa dos investidores e do fundo;)4( nos três dias anteriores à liberação das cotas do fundo e da liquidação em dinheiro, o fundo e os investidores enfrentam riscos de mercado e de contraparte;)5( a liquidez do fundo também força o gestor do fundo a manter posições de caixa para suportar os custos de reequilíbrio do valor líquido do fundo.
Em comparação, a tokenização pode simplificar significativamente os processos complexos mencionados acima: ) Quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, os processos de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente com os tokens do fundo e tokens de pagamento, entrando nas contas dos investidores, com transações tendo um caráter final de liquidação, eliminando assim os riscos de mercado e contrapartida; ( Como todas as transações são registadas no livro-razão distribuído da blockchain, qualquer alteração de propriedade será automaticamente registada, eliminando a necessidade de registo centralizado; ) Uma vez que todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar os dados na blockchain, não há necessidade de relatórios e conciliações múltiplas.
Ao mesmo tempo, a tokenização ajudará os gestores de fundos e investidores a realizar a digitalização das interações: ( Devido à integração da verificação de KYC, AML, CFT e sanções econômicas, a velocidade de abertura de contas para investidores será aumentada; ) A liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain permite a precificação em tempo real e liquidações em tempo real 24 horas por dia; ( O acesso a um livro razão unificado de múltiplas partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, permitindo que os investidores acessem diretamente os dados do fundo e realizem transações; ) Os gestores de fundos terão acesso a informações mais ricas sobre os investidores, bem como informações de transação.
( 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
Fundado em 2020, o Solv Protocol dedica-se a fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e uma infraestrutura diversificada de gestão de ativos para a indústria cripto, tendo recentemente concluído uma rodada de financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, o Solv V3, estabelece novos padrões para a emissão de fundos em cadeia. Os fundos tokenizados criados pelo Solv Protocol conseguem realizar a captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação em cadeia, permitindo uma eficiente circulação de capital dos fundos tokenizados.
Vimos através do site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos tokenizados, incluindo fundos abertos e fundos fechados ), atendendo a mais de 25 mil investidores e gerindo mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol é permitir que gestores de fundos criem fundos em cadeia, depositando os fundos arrecadados em ( moeda estável, BTC, ETH, entre outros, em contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores os correspondentes certificados NFT/SFT que representam as cotas do fundo, permitindo que os gestores de fundos invistam com os recursos arrecadados de acordo com sua estratégia de investimento.
Por exemplo, vemos que o Blockin GMX Delta Neutral Pool é um fundo aberto, gerindo cerca de 2,6 milhões de dólares em ativos, de acordo com a estratégia de investimento do gestor do fundo, Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, é iniciado pelo gestor do fundo Solv RWA, que angaria a moeda estável USDT, investindo em ativos RWA de dívida pública americana, proporcionando rendimento aos detentores de moedas estáveis.
Os fundos abertos referem-se a fundos em que o gestor do fundo, ao estabelecer o fundo, não fixa o total de unidades ou ações do fundo, podendo emitir ações a qualquer momento e permitir que os investidores resgatem periodicamente, utilizando uma estratégia de investimento de alta liquidez. Os gestores de fundos normalmente estabelecem fundos utilizando uma estrutura de empresa aberta.
Através do fundo tokenizado em cadeia total emitido pelo Solv Protocol, as fontes de captação de recursos são BTC/ETH/moeda estável, e os ativos investidos também pertencem a ativos criptográficos nativos ou ativos tokenizados. Essa estrutura de fundo tokenizado em cadeia total pode maximizar os benefícios da tokenização. Por exemplo, o fundo tokenizado do Solv Protocol, ), permite que os gestores de fundos se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de transações; ( elimina muitas fricções de intermediários nos serviços de fundos, reduzindo custos; ) a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo tokenizado são realizadas através da blockchain, registradas em um livro-razão distribuído, com alta eficiência e transparência; ( o valor líquido do fundo é atualizado em tempo real, a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feita a qualquer momento, 24/7, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol declara: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos criptográficos vem de instituições centralizadas, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos são opacos, gerando problemas de confiança. Soluções melhor descentralizadas oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, ao mesmo tempo que ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. A Solv está construindo a infraestrutura e o ecossistema para fornecer serviços abrangentes, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de risco. Isso reduz as barreiras para participação no Web3, ao mesmo tempo que promove a maturidade do mercado de criptomoedas.
O investidor da Solv Protocol, Olivier Deng da Nomura Securities, afirmou: "A Solv construiu uma plataforma de finanças descentralizadas de nível institucional que não requer confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiantes, criando a primeira infraestrutura financeira de liquidez que faz a ponte entre finanças descentralizadas, finanças centralizadas e finanças tradicionais na blockchain."
![RWA里不可忽视的细分赛道：fundos Tokenização do valor, exploração e prática])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp###
Três, a liquidação do fundo de tokenização
Os fundos tokenizados podem, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias e melhorar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de um dia para o outro. Para os gestores de fundos e investidores, a questão mais realista é que a tokenização certamente mudará a forma como se processam as subscrições e resgates dos fundos.
( 3.1 tokenização do fundo
Os fundos atuais geralmente são precificados com base no valor líquido dos ativos. Os gestores de fundos realizam a liquidação, recebendo ou pagando dinheiro através do sistema bancário, três dias após a emissão ou cancelamento das cotas do fundo. No entanto, os fundos tokenizados calculam o preço mais de uma vez por dia e, como a subscrição e o resgate serão liquidadas "automaticamente" na blockchain, o método de liquidação baseado no sistema bancário será substituído. Podemos ver no caso do Solv Protocol como um fundo tokenizado totalmente baseado em blockchain pode alcançar preços em tempo real e liquidações em tempo real em um mercado disponível 24 horas por dia.
Este método de liquidação, que utiliza a tecnologia de blockchain e livros-razão distribuídos, é chamado de: liquidação atómica, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e de participações em fundos está diretamente relacionada, ou seja, quando ocorre a transferência de um ativo, a transferência de outro ativo ocorre simultaneamente. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que as carteiras eletrónicas do comprador e do vendedor tenham dinheiro e participações em fundos disponíveis para troca, e a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as participações não forem entregues, a transação não ocorrerá. Este método de liquidação elimina o risco de contraparte e permite a liquidação em tempo real, trazendo um enorme aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para implementar um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto descentralizado. Os pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre usuários, sem a necessidade de intermediários, como bancos, centros de liquidação e plataformas de pagamento eletrônico, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Essa forma de liquidação atômica aplicada ao setor de pagamentos transfronteiriços pode resolver problemas de altas taxas, baixa eficiência de transferência transfronteiriça e altos custos típicos dos pagamentos transfronteiriços tradicionais.
Outro caso de uso interessante é que a tokenização pode tornar a liquidação de fundos negociados em bolsa (ETFs) mais eficiente. Como os ETFs são subscritos e resgatados através de ativos físicos, a tokenização dos títulos subjacentes pode simplificar significativamente os ativos subjacentes dos ETFs.
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SerumSqueezer
· 4h atrás
Mais uma nova abordagem do conceito de ativos reais?!
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DuskSurfer
· 07-24 16:17
Mais uma jogada, o rwa caiu explosivamente.
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Rekt_Recovery
· 07-24 16:10
ainda a manter as minhas bolsas rwa... fui arrasado com alavancagem mas estes números parecem apetitosos, não vou mentir
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DefiSecurityGuard
· 07-24 16:10
*sigh* mais um vetor de fundo tokenizado... lembrete amigável para DYOR antes de tocar em QUALQUER um desses jogos "inovadores" de RWA. pote de mel potencial detectado.
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BlockchainWorker
· 07-24 16:00
O prato é tão grande, se soubesse antes teria passado.
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TerraNeverForget
· 07-24 15:52
Caramba, isso é muito mais confiável do que a terra.
RWA novo oceano azul: tokenização de fundos libera um enorme valor
Segmentos de mercado inegáveis em RWA: O valor, a exploração e a prática da tokenização de fundos
Ao discutir RWA, geralmente nos concentramos em ativos subjacentes como títulos do governo dos EUA, renda fixa e valores mobiliários. No entanto, na prática, além das stablecoins, o projeto RWA com maior escala de ativos é o fundo do mercado monetário. Os três projetos com maior escala de ativos são: Franklin Templeton: 312 milhões de dólares ( títulos do governo ); Centrifuge: 247 milhões de dólares ( colaterais de ativos ); Ondo Finance: 183 milhões de dólares ( títulos do governo ).
Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, Ondo Finance também tem dois fundos tokenizados, e Centrifuge estabeleceu um fundo tokenizado no projeto RWA em colaboração com a Aave. É evidente a importância dos fundos tokenizados na conexão entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas. Acreditamos que essa forma de ativo, devido a (1) sua própria regulamentação; (2) uma forma de expressão digital relativamente padronizada, é o melhor veículo para ativos RWA.
Atualmente, o que estamos discutindo sobre RWA é mais a necessidade unidimensional da indústria de criptomoedas de capturar valor do mundo real, enquanto, do ponto de vista das finanças tradicionais, os fundos, ao serem tokenizados através da blockchain e da tecnologia de contabilidade distribuída, podem liberar um valor ainda maior.
Assim, este artigo irá analisar gradualmente o valor dos fundos após a tokenização, bem como a exploração e prática ativa dos participantes do mercado, com base em casos observados atualmente no mercado.
I. Tokenização de Fundos
Tokenização(Tokenization) geralmente é a expressão de ativos após a digitalização na blockchain, aplicando as vantagens da tecnologia de livro razão distribuído para contabilidade e liquidação. Os ativos aplicados à tokenização não apenas podem incluir instrumentos financeiros como ações, títulos e fundos, mas também podem incluir ativos tangíveis como imóveis, bem como ativos intangíveis como direitos autorais de streaming de música. Os tokens gerados após a tokenização dos ativos são o portador do valor dos ativos, servindo como comprovante dos direitos dos ativos.
Essa inovação e disrupção também se aplicam a fundos, após a tokenização dos fundos, formando o Tokenized Fund (, que se refere à representação digital das cotas do fundo na forma de tokens registrados na blockchain em um livro-razão distribuído, sendo os tokens disponíveis para negociação no mercado secundário. Este fundo tokenizado difere de um fundo de criptomoeda ) Token Fund ( que investe apenas nos mercados primário e secundário.
A indústria de gestão de ativos global enfrenta muitos desafios. Embora o tamanho total dos ativos sob gestão na indústria tenha crescido com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas pela concorrência entre pares e pela mudança da indústria para estratégias de investimento passivo. Além da pressão sobre os investimentos, o mercado também exige maiores capacidades de digitalização dos fundos para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está a superar o crescimento da receita, e as margens de lucro dos fundos estão sob pressão.
Para os fundos de private equity, devido à sua baixa liquidez e altos níveis de investimento, os investidores têm estado limitados a um número restrito de investidores institucionais. O mercado de private equity precisa urgentemente de reduzir o nível de investimento, através de um design de produto adequado, para lançar produtos alternativos que possam atender às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e até indivíduos de alto patrimônio.
A tokenização de fundos pode resolver muitos problemas da indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologia de livro-razão distribuído não só poderão aumentar a escala de gestão de ativos dos fundos, investindo em uma gama mais ampla de categorias de ativos; mas também atrair novas categorias de investidores, melhorar a experiência de investimento dos usuários; e ainda ajudar os fundos a vencer na competição pela digitalização e atualização da indústria, ao mesmo tempo em que reduzem significativamente seus custos operacionais e de marketing.
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Dois, a tokenização terá um profundo impacto no mercado de fundos
) 2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e os investidores estão separados por muitos intermediários, onde o lado da distribuição de fundos inclui: consultores financeiros, plataformas de fundos e redes de roteamento de pedidos; o lado dos serviços de fundos inclui: agentes de pagamento, depositários e contadores de fundos.
O agente de transferência ajuda o fundo coordenando as duas extremidades, sendo responsável por entender o cliente, a verificação de conformidade contra lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo e sanções econômicas, a liquidação da subscrição e resgate de fundos, a reporte aos gestores e a manutenção dos registros de registro dos investidores.
O processo de operação dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:###1( as cotas do fundo são estabelecidas para atender a subscrições e canceladas para atender a resgates;)2( a precificação do fundo não é baseada em compras e vendas, mas sim no valor líquido dos ativos definido pelo contador do fundo;)3( o agente de transferência precifica com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando ordens, e liquida as ordens no registro central através de contabilização, e então compara as ordens com as posições de caixa dos investidores e do fundo;)4( nos três dias anteriores à liberação das cotas do fundo e da liquidação em dinheiro, o fundo e os investidores enfrentam riscos de mercado e de contraparte;)5( a liquidez do fundo também força o gestor do fundo a manter posições de caixa para suportar os custos de reequilíbrio do valor líquido do fundo.
Em comparação, a tokenização pode simplificar significativamente os processos complexos mencionados acima: ) Quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, os processos de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente com os tokens do fundo e tokens de pagamento, entrando nas contas dos investidores, com transações tendo um caráter final de liquidação, eliminando assim os riscos de mercado e contrapartida; ( Como todas as transações são registadas no livro-razão distribuído da blockchain, qualquer alteração de propriedade será automaticamente registada, eliminando a necessidade de registo centralizado; ) Uma vez que todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar os dados na blockchain, não há necessidade de relatórios e conciliações múltiplas.
Ao mesmo tempo, a tokenização ajudará os gestores de fundos e investidores a realizar a digitalização das interações: ( Devido à integração da verificação de KYC, AML, CFT e sanções econômicas, a velocidade de abertura de contas para investidores será aumentada; ) A liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain permite a precificação em tempo real e liquidações em tempo real 24 horas por dia; ( O acesso a um livro razão unificado de múltiplas partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, permitindo que os investidores acessem diretamente os dados do fundo e realizem transações; ) Os gestores de fundos terão acesso a informações mais ricas sobre os investidores, bem como informações de transação.
( 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
Fundado em 2020, o Solv Protocol dedica-se a fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e uma infraestrutura diversificada de gestão de ativos para a indústria cripto, tendo recentemente concluído uma rodada de financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, o Solv V3, estabelece novos padrões para a emissão de fundos em cadeia. Os fundos tokenizados criados pelo Solv Protocol conseguem realizar a captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação em cadeia, permitindo uma eficiente circulação de capital dos fundos tokenizados.
Vimos através do site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos tokenizados, incluindo fundos abertos e fundos fechados ), atendendo a mais de 25 mil investidores e gerindo mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol é permitir que gestores de fundos criem fundos em cadeia, depositando os fundos arrecadados em ( moeda estável, BTC, ETH, entre outros, em contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores os correspondentes certificados NFT/SFT que representam as cotas do fundo, permitindo que os gestores de fundos invistam com os recursos arrecadados de acordo com sua estratégia de investimento.
Por exemplo, vemos que o Blockin GMX Delta Neutral Pool é um fundo aberto, gerindo cerca de 2,6 milhões de dólares em ativos, de acordo com a estratégia de investimento do gestor do fundo, Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, é iniciado pelo gestor do fundo Solv RWA, que angaria a moeda estável USDT, investindo em ativos RWA de dívida pública americana, proporcionando rendimento aos detentores de moedas estáveis.
Os fundos abertos referem-se a fundos em que o gestor do fundo, ao estabelecer o fundo, não fixa o total de unidades ou ações do fundo, podendo emitir ações a qualquer momento e permitir que os investidores resgatem periodicamente, utilizando uma estratégia de investimento de alta liquidez. Os gestores de fundos normalmente estabelecem fundos utilizando uma estrutura de empresa aberta.
Através do fundo tokenizado em cadeia total emitido pelo Solv Protocol, as fontes de captação de recursos são BTC/ETH/moeda estável, e os ativos investidos também pertencem a ativos criptográficos nativos ou ativos tokenizados. Essa estrutura de fundo tokenizado em cadeia total pode maximizar os benefícios da tokenização. Por exemplo, o fundo tokenizado do Solv Protocol, ), permite que os gestores de fundos se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de transações; ( elimina muitas fricções de intermediários nos serviços de fundos, reduzindo custos; ) a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo tokenizado são realizadas através da blockchain, registradas em um livro-razão distribuído, com alta eficiência e transparência; ( o valor líquido do fundo é atualizado em tempo real, a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feita a qualquer momento, 24/7, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol declara: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos criptográficos vem de instituições centralizadas, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos são opacos, gerando problemas de confiança. Soluções melhor descentralizadas oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, ao mesmo tempo que ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. A Solv está construindo a infraestrutura e o ecossistema para fornecer serviços abrangentes, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de risco. Isso reduz as barreiras para participação no Web3, ao mesmo tempo que promove a maturidade do mercado de criptomoedas.
O investidor da Solv Protocol, Olivier Deng da Nomura Securities, afirmou: "A Solv construiu uma plataforma de finanças descentralizadas de nível institucional que não requer confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiantes, criando a primeira infraestrutura financeira de liquidez que faz a ponte entre finanças descentralizadas, finanças centralizadas e finanças tradicionais na blockchain."
![RWA里不可忽视的细分赛道：fundos Tokenização do valor, exploração e prática])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp###
Três, a liquidação do fundo de tokenização
Os fundos tokenizados podem, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias e melhorar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de um dia para o outro. Para os gestores de fundos e investidores, a questão mais realista é que a tokenização certamente mudará a forma como se processam as subscrições e resgates dos fundos.
( 3.1 tokenização do fundo
Os fundos atuais geralmente são precificados com base no valor líquido dos ativos. Os gestores de fundos realizam a liquidação, recebendo ou pagando dinheiro através do sistema bancário, três dias após a emissão ou cancelamento das cotas do fundo. No entanto, os fundos tokenizados calculam o preço mais de uma vez por dia e, como a subscrição e o resgate serão liquidadas "automaticamente" na blockchain, o método de liquidação baseado no sistema bancário será substituído. Podemos ver no caso do Solv Protocol como um fundo tokenizado totalmente baseado em blockchain pode alcançar preços em tempo real e liquidações em tempo real em um mercado disponível 24 horas por dia.
Este método de liquidação, que utiliza a tecnologia de blockchain e livros-razão distribuídos, é chamado de: liquidação atómica, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e de participações em fundos está diretamente relacionada, ou seja, quando ocorre a transferência de um ativo, a transferência de outro ativo ocorre simultaneamente. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que as carteiras eletrónicas do comprador e do vendedor tenham dinheiro e participações em fundos disponíveis para troca, e a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as participações não forem entregues, a transação não ocorrerá. Este método de liquidação elimina o risco de contraparte e permite a liquidação em tempo real, trazendo um enorme aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para implementar um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto descentralizado. Os pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre usuários, sem a necessidade de intermediários, como bancos, centros de liquidação e plataformas de pagamento eletrônico, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Essa forma de liquidação atômica aplicada ao setor de pagamentos transfronteiriços pode resolver problemas de altas taxas, baixa eficiência de transferência transfronteiriça e altos custos típicos dos pagamentos transfronteiriços tradicionais.
Outro caso de uso interessante é que a tokenização pode tornar a liquidação de fundos negociados em bolsa (ETFs) mais eficiente. Como os ETFs são subscritos e resgatados através de ativos físicos, a tokenização dos títulos subjacentes pode simplificar significativamente os ativos subjacentes dos ETFs.