Lançamento do sistema FedNow: o futuro dos Ativos de criptografia ainda é promissor

Os apoiantes dos ativos de criptografia há muito preveem que os ativos digitais substituirão as moedas fiduciárias, tornando-se o novo padrão de transações globais. No entanto, o lançamento do sistema de pagamentos instantâneos FedNow pelo Federal Reserve suscitou várias reações no mercado. Alguns acreditam que este é o primeiro passo em direção a uma moeda de monitorização, enquanto outros o veem como o fim dos casos de uso de ativos de criptografia. Mas a realidade é muito mais complexa.

FedNow é um sistema de liquidação total em tempo real entre bancos desenvolvido pelo Federal Reserve para resolver problemas na infraestrutura de pagamentos global. O seu surgimento é, em parte, uma resposta aos desafios trazidos pelos pagamentos em criptografia e soluções de tecnologia financeira. Este sistema operará 24 horas por dia, oferecendo liquidação final, representando um grande avanço no sistema de pagamentos dos Estados Unidos.

Apesar de o FedNow oferecer serviços de pagamento instantâneos, globalmente interconectados e irreversíveis, isso não significa que os ativos de criptografia perderão o seu valor. Na verdade, os pagamentos em criptografia ainda desempenham um papel importante sob o sistema FedNow, pelas seguintes razões:

1. O FedNow não expandiu a posição dominante do dólar.

Nos últimos anos, a tendência de desdolarização tornou-se cada vez mais evidente, e as transações internacionais liquidadas em yuan e euro aumentaram significativamente. Nesse contexto, as stablecoins oferecem oportunidades de crescimento para o mercado, especialmente em regiões onde a negociação direta em dólares é proibida. O sistema FedNow opera dentro da estrutura existente e não amplia a cobertura ou o potencial de volume de transações em dólares.

2. O FedNow ignorou as oportunidades em cadeia

Embora o FedNow pareça ser uma alternativa às moedas estáveis, ignora uma das aplicações de crescimento mais rápido das moedas estáveis: transações e aplicações em cadeia. De 2017 a 2023, o suprimento total de moedas estáveis aumentou 8.750%, alcançando 123,9 bilhões de dólares. Esse crescimento deve-se principalmente ao papel das moedas estáveis no setor DeFi. O FedNow não permite que o dólar participe de transações em cadeia, o que contraria a tendência do mercado de tokenização de ativos.

3. O FedNow não melhorou os pagamentos transfronteiriços

O design atual do FedNow foca principalmente nos pagamentos domésticos nos Estados Unidos, com melhorias limitadas nos pagamentos internacionais. Em contraste, os pagamentos em moeda estável tornaram-se uma solução eficaz para resolver as fricções nos pagamentos transfronteiriços. No primeiro trimestre de 2023, os pagamentos e transferências em moeda estável atingiram 2 trilhões de dólares, superando o volume total processado pelo PayPal em 2022.

Apesar de o sistema FedNow ter um impacto significativo no setor de pagamentos, isso não significa o fim dos ativos de criptografia. Pelo contrário, muitas das inovações e melhorias introduzidas pelo sistema FedNow refletem, na verdade, algumas das vantagens das transações baseadas em blockchain. À medida que a plataforma for sendo aprimorada e divulgada, alguns problemas existentes (como o limite de transação de 500 mil dólares) podem ser resolvidos.

De uma forma geral, o lançamento do sistema FedNow não apenas não vai terminar com os Ativos de criptografia, como também pode criar oportunidades para mais transações de moeda estável, promovendo ainda mais a aplicação e o desenvolvimento de ativos digitais no sistema financeiro global.