Seleção de blockchain: Lições do projeto de moeda estável do estado de Wyoming, EUA

Recentemente, uma notícia sobre o estado do Wyoming, nos EUA, escolher uma blockchain pública para a sua moeda estável WYST está gerando ampla atenção. O estado adotou um sistema de pontuação pública, e, no final, 11 blockchains entraram na lista de candidatos. Surpreendentemente, Aptos e Solana empataram em primeiro lugar com 32 pontos, enquanto Sei veio em seguida com 30 pontos, e Ethereum e várias soluções Layer 2 obtiveram apenas 26 pontos ou menos. Este resultado apresenta uma grande discrepância em relação à percepção geral sobre a atividade do ecossistema de blockchains públicas e sua classificação de capitalização de mercado.

A Comissão de Moedas Estáveis do Wyoming foi estabelecida em março de 2023, de acordo com a Stable Token Act do estado. A comissão adota uma abordagem de trabalho altamente transparente, registrando detalhadamente informações sobre o projeto, agenda de reuniões, critérios de avaliação, entre outros, em um documento público no Notion, e fornece várias contas de redes sociais para o público acompanhar.

O processo de seleção é dividido em várias etapas. No quarto trimestre de 2024, o comitê selecionou preliminarmente 28 blockchains públicas, filtrando inicialmente 14 blockchains públicas através de quatro critérios básicos ( acesso sem permissão, transparência de fornecimento, capacidade de análise on-chain e função de congelamento ). A seguir, as blockchains públicas restantes foram avaliadas com base em 9 indicadores, cada um valendo 3 pontos, cobrindo aspectos como estabilidade da rede, atividade do usuário, valor total bloqueado ( TVL ), capitalização de mercado de moedas estáveis, e desempenho de transação. Além disso, foram estabelecidos 5 itens de pontuação adicional ( cada um valendo 2 pontos ) e 6 itens de penalização ( cada um valendo -2 pontos ).

No final, 5 blockchains Layer 1 e 4 soluções Layer 2 entraram na lista de "blockchains candidatas". É importante notar que Aptos e SEI foram incluídos na avaliação pela primeira vez no primeiro trimestre de 2025. Esta atualização de avaliação revisou alguns critérios, incluindo a adição de requisitos como "apoio do fornecedor" e "apoio da plataforma de análise on-chain", bem como a inclusão de dois novos critérios de bonificação: "tendências de mercados emergentes" e "apoio da fundação".

Ao comparar os indicadores principais, pode-se notar que cada blockchain tem suas vantagens e desvantagens em diferentes aspectos. O Ethereum está muito à frente em relação ao TVL, mas apresenta um desempenho fraco em termos de desempenho de transação e custos. Aptos e Solana têm uma vantagem clara em número de usuários ativos. O fato de Aptos poder empatar com Solana na pontuação mais alta deve-se, por um lado, ao seu desempenho equilibrado em vários indicadores e, por outro lado, também ao benefício de duas novas categorias de pontos.

Os resultados desta seleção soaram o alarme para os apoiantes do Ethereum. Na escolha técnica real, o governo está mais focado em indicadores práticos como desempenho, custo e escala, em vez do nível de descentralização. Ao mesmo tempo, a conformidade e a localização também são fatores importantes a considerar.

Além da escolha da blockchain pública, o projeto de moeda estável do estado de Wyoming também merece atenção. Como o primeiro estado dos EUA a planejar emitir uma moeda estável, o WYST estava originalmente previsto para ser lançado antes de 4 de julho de 2024, mas agora foi adiado para o terceiro trimestre de 2025. O projeto ainda precisa concluir uma série de trabalhos, incluindo a formulação de regras de gestão de reservas, estabelecimento de contas e seleção de prestadores de serviços.

Finalmente, as reservas de WYST serão geridas pela Franklin Templeton, a Chainalysis será responsável pela análise em cadeia, e a LayerZero e a Fireblocks ajudarão na conclusão da integração. Está previsto que o contrato seja implementado na mainnet até 20 de agosto de 2025, com o lançamento oficial na Conferência de Blockchain de Wyoming.

Outros estados dos EUA também estão explorando ativamente o campo das moedas estáveis. Nebraska autorizou a Telcoin a emitir a moeda estável eUSD apoiada pelo estado. A ilha Tinian, nas Ilhas Marianas do Norte, também está promovendo a emissão da moeda estável em dólares chamada MUSD.

Este fenómeno em que estados e grandes empresas competem para emitir moeda estável lembra a era dos bancos livres nos Estados Unidos no século XIX. Naquela época, diversas instituições e indivíduos emitiram cerca de 8000 tipos diferentes de moeda, causando confusão no mercado. Hoje, com o desenvolvimento da tecnologia de moeda digital, uma situação semelhante pode voltar a acontecer.

A moeda estável do renminbi também se tornou um tópico amplamente discutido recentemente. Tanto grandes empresas quanto órgãos governamentais estão considerando formas de emissão adequadas e a tecnologia subjacente. Se é necessária uma blockchain específica, se deve ser adotada uma blockchain de consórcio empresarial, se deve ser integrada a blockchains públicas internacionais ou se deve escolher uma solução de blockchain pública nacional, essas questões representam novos desafios não apenas para a China, mas também para governos e empresas em todo o mundo.

Embora o sistema de classificação e divulgação do estado de Wyoming possa não ser perfeito, ele fornece um modelo de referência para os que vierem a seguir. No futuro, esperamos ver mais práticas de governança inovadoras surgirem nesta área.