Análise das Tendências da Indústria de Encriptação: Três Previsões e Estado do Financiamento

Atualmente, o ambiente de financiamento está cada vez mais difícil, principalmente devido à diminuição da taxa de retorno do capital upstream e aos desafios enfrentados pelos parceiros limitados em termos de recursos. Em todo o setor de capital de risco, os fundos em todas as fases estão devolvendo menos recursos aos parceiros em comparação com anos anteriores, resultando em uma diminuição dos recursos disponíveis para investimento em fundos existentes e recém-criados, o que agrava a dificuldade de financiamento para os fundadores.

Este tendência afeta principalmente o encriptação de capital de risco da seguinte forma:

1. O número de transações em 2025 diminuiu, mas o ritmo de alocação de capital mantém-se ao nível de 2024. A redução no número de transações pode estar relacionada ao fato de muitos fundos estarem próximos do final do seu ciclo de vida, resultando em uma diminuição dos fundos disponíveis. No entanto, alguns grandes fundos ainda estão a realizar grandes transações, o que mantém a alocação de capital global estável.

2. Nos últimos dois anos, a atividade de fusões e aquisições no campo da encriptação melhorou continuamente, criando condições favoráveis para liquidez e oportunidades de saída. Vários grandes casos de fusões e aquisições recentes ofereceram mais garantias para a consolidação do setor e a saída de investimentos em capital.

3. O número total de transações mantém-se estável, com algumas transações de maior escala a serem concluídas no quarto trimestre de 2024 e no primeiro trimestre de 2025. Mais transações estão concentradas nas fases iniciais, onde o capital é relativamente abundante.

4. Dividido por fase de financiamento, o número de transações de aceleradoras e plataformas de lançamento ocupa o primeiro lugar. Isso pode refletir um ambiente de financiamento mais apertado, onde os fundadores tendem a emitir tokens antecipadamente para iniciar projetos.

5. O tamanho mediano das rodadas de financiamento inicial está a recuperar. O capital ainda é abundante nas fases mais iniciais, com os valores medianos de financiamento nas rodadas de sementes, A e B a aproximarem-se ou a voltarem aos níveis de 2022.

Com base na situação atual da indústria, apresentamos as seguintes três grandes previsões para o futuro do encriptação de capital de risco:

Previsão 1: Os tokens se tornarão o principal mecanismo de investimento

O mercado irá mudar de uma estrutura dupla "token + ações" para um modelo de "ativo único que carrega valor". No futuro, haverá uma tendência maior para que um ativo corresponda a uma lógica de acumulação de valor.

Previsão dois: O investimento em tecnologia financeira e o investimento em encriptação aceleram a fusão.

Os investidores em tecnologia financeira estão a transformar-se em investidores de encriptação, focando-se em redes de pagamento de próxima geração, novos bancos digitais e plataformas de tokenização de ativos baseadas em blockchain. O capital de risco em encriptação enfrenta uma pressão competitiva maior, especialmente no campo das stablecoins e dos pagamentos.

Previsão Três: A ascensão do "capital de risco de liquidez"

"Capital de risco de liquidez" refere-se à procura de oportunidades semelhantes ao capital de risco no mercado de tokens circulantes. Este modelo tem as seguintes vantagens:

• Maior liquidez significa um caminho de saída mais rápido
• Reduzir o limiar de investimento, permitindo que os investidores comprem tokens diretamente.
• Gestão de posição flexível, adequada para fundos de várias dimensões
• A operação de fundos é mais flexível, podendo chamar fundos antecipadamente durante o ciclo de mercado em baixa e investir em tokens de qualidade.

A encriptação continuará a liderar a inovação em capital de risco. A fusão dos mercados de capital público e privado é uma grande tendência, e a indústria de encriptação está na vanguarda neste aspecto. Com mais ativos a serem colocados na cadeia, a forma de financiamento "prioridade na cadeia" poderá tornar-se a escolha de mais empresas.

Por fim, a distribuição de retornos do mercado de encriptação é mais extrema, os principais ativos de encriptação não apenas competem para se tornarem a moeda soberana digital, mas também para serem a camada base da nova economia financeira. Apesar do risco elevado, o potencial de retornos assimétricos continuará a atrair uma grande quantidade de capital para o setor de capital de risco em encriptação.