Moeda estável: a ascensão do próximo mercado de um trilhão de dólares

Introdução

A moeda estável, como uma extensão do cenário de pagamentos em blockchain, está desempenhando um papel cada vez mais importante nos campos de pagamentos globais e liquidações transfronteiriças. Atualmente, as moedas estáveis centralizadas ainda detêm mais de 90% da participação de mercado, com o USDT liderando. Embora o valor de mercado total das moedas estáveis tenha ultrapassado 150 bilhões de dólares, em comparação com a quantidade de moeda M1 de 20 trilhões de dólares relatada pelo Federal Reserve, representa apenas 0,75%. Isso significa que as moedas estáveis ainda têm um grande espaço para crescimento no campo dos pagamentos. O lançamento do protocolo Taproot Assets abriu novas possibilidades para a aplicação de moedas estáveis em cenários de pagamentos de alta frequência e baixos valores, indicando que a adoção em larga escala das moedas estáveis como meio de pagamento convencional está prestes a chegar.

1. moeda estável: futuro mercado de trilhões de dólares

O florescente desenvolvimento do mercado de moeda estável mostra que pode tornar-se a próxima pista financeira de um trilhão de dólares. Atualmente, o valor de mercado das moedas estáveis já ultrapassa os 160 bilhões de dólares, com um volume diário de transações superior a 100 bilhões de dólares. Vários países estão a implementar políticas e regulamentos relevantes, e várias instituições preveem que as moedas estáveis trarão um novo mercado de um trilhão, com o principal aumento a vir de aplicações de pagamento global.

As moedas estáveis podem ser divididas em duas grandes categorias: centralizadas e descentralizadas. Atualmente, as moedas estáveis centralizadas dominam o mercado, com USDT e USDC emitindo, respectivamente, 114,46 bilhões e 34,15 bilhões de dólares em moedas estáveis. A Tether, com apenas 125 funcionários, conseguiu gerar um lucro bruto anual de 4,5 bilhões de dólares, atraindo muitas grandes instituições para se posicionarem no mercado.

As moedas estáveis centralizadas têm sido amplamente utilizadas em transações e liquidações no ecossistema cripto. As moedas estáveis descentralizadas são mais utilizadas para empréstimos, sendo os ativos colaterais principalmente ativos criptográficos. Embora as moedas estáveis desempenhem um papel importante nas transações de criptomoeda e no DeFi, a sua combinação com o comércio físico ainda está em estágio inicial. A longo prazo, o cenário de aplicação mais promissor para as moedas estáveis está na área de pagamentos, especialmente pagamentos transfronteiriços.

Atualmente, os pagamentos transfronteiriços envolvem múltiplas instituições intermediárias, com processos complexos, custos elevados e longos tempos de liquidação. As moedas estáveis não são apenas uma escolha superior, mas também um canal importante para a participação econômica. À medida que a regulamentação tende à conformidade, a posição das moedas estáveis nos pagamentos globais tornará-se cada vez mais importante. No futuro, a adoção em larga escala de moedas estáveis em cenários de pagamento promete integrar-se com DeFi para gerar PayFi, realizando a interoperabilidade, programabilidade e combinabilidade dos pagamentos, formando um novo paradigma financeiro e experiência de produto que a finança tradicional não consegue alcançar.

2. Protocolo Taproot Assets + Rede Lightning: A infraestrutura da rede de pagamentos global

Atualmente, a moeda estável circula principalmente nas redes ETH e TRON, mas essas redes têm taxas de transação elevadas e tempos de confirmação longos. Em comparação, a rede Lightning oferece vantagens de maior rapidez, baixo custo e alta escalabilidade.

2.1 Introdução à Rede Lightning

A Lightning Network é a primeira solução de escalabilidade de segunda camada madura para o Bitcoin. Várias equipas desenvolveram de forma independente implementações da Lightning Network, incluindo Lightning Labs, Blockstream e ACINQ. O Taproot Assets é precisamente o protocolo de emissão de ativos desenvolvido pela Lightning Labs.

A Lightning Network realiza transações off-chain através da criação de canais de estado de circulação bidirecional. Ambas as partes criam um endereço multi-assinatura para realizar transações, que só são transmitidas na blockchain durante a liquidação final. Este mecanismo permite transações off-chain ilimitadas, evitando congestionamentos na rede Bitcoin, enquanto mantém a segurança da rede Bitcoin.

2.2 Vantagens da Rede Lightning

A Lightning Network opera há 9 anos, construída sobre a rede Bitcoin, com alta segurança. Atualmente, já existem mais de 5000 de capacidade de Bitcoin, 18000+ nós e 50000+ canais. Através de canais de pagamento bidirecionais, possibilita transações instantâneas e de baixo custo, sendo amplamente adotada por provedores de pagamento e comerciantes em todo o mundo, tornando-se uma solução de consenso para pagamentos globalizados.

2.3 A importância do protocolo Taproot Assets

Antes do surgimento do protocolo Taproot Assets, a Lightning Network suportava apenas pagamentos em Bitcoin, com cenários de aplicação limitados. Este protocolo permite que qualquer pessoa ou instituição emita tokens, incluindo moeda estável correspondente a moeda.

Os ativos do protocolo Taproot Assets são completamente compatíveis com a rede Lightning, tornando possível o pagamento com moeda estável na rede Lightning. Isso significa que uma grande quantidade de novos ativos emitidos na rede Bitcoin (especialmente moedas estáveis) circulará na rede Lightning, aumentando ainda mais a influência da rede Lightning no campo dos pagamentos globais.

3. Explicação detalhada do protocolo Taproot Assets

3.1 Modelo UTXO vs Modelo de Conta

O protocolo Taproot Assets é baseado no modelo UTXO do Bitcoin. Comparado ao modelo Account, o modelo UTXO evita naturalmente o problema de gasto duplo, oferecendo uma maior segurança. O protocolo TA adota o conceito de selo único, garantindo que os ativos se movam junto com o UTXO, aumentando a segurança das transações.

3.2 O impacto da atualização Taproot

A atualização Taproot de 2021 introduziu funcionalidades simples de contratos inteligentes, como a assinatura múltipla, na rede Bitcoin. Isso ofereceu aos usuários institucionais uma forma mais segura de transações, ao mesmo tempo que melhorou a proteção da privacidade.

3.3 Princípios da técnica TA

O protocolo TA utiliza a atualização Taproot para registrar as alterações de estado dos ativos na árvore Merkle Taproot. Ele emprega uma árvore de soma Merkle esparsa para gerenciar o estado dos ativos, escrevendo apenas o hash da raiz da árvore Merkle na cadeia Bitcoin, evitando a expansão de dados na cadeia.

3.4 A relação entre o protocolo TA e a rede Lightning

O protocolo TA permite a emissão de ativos na cadeia principal do Bitcoin, que depois circulam na rede Lightning. O princípio de implementação do canal TA é semelhante ao dos canais de estado, baseado em contratos de hash time lock, suportando a circulação de ativos TA na rede Lightning.

3.5 Custo de uso do usuário e questões de custódia centralizada

O protocolo TA exige que os dados dos ativos sejam armazenados em um cliente fora da cadeia, sendo necessário que o cliente verifique a validade dos ativos. Atualmente, a maioria dos serviços de carteira da rede Lightning utiliza um modelo de custódia, o que representa um desafio para o armazenamento e gerenciamento descentralizado de ativos de grande valor.

4. Soluções de auto-custódia

Já existem soluções descentralizadas no mercado para a circulação de ativos TA na rede Lightning. Por exemplo, a LnFi oferece soluções de hospedagem em nuvem, reduzindo a barreira de entrada para os usuários. A equipe do BitTap desenvolveu uma carteira de plugin de navegador descentralizada para TA, oferecendo aos usuários uma opção de auto-hospedagem.

O protocolo de carteira inovador BitTap (Bittapd) permite que os usuários tenham controle total sobre as chaves privadas, oferecendo uma experiência descentralizada e segurança semelhantes ao Metamask. Os usuários podem usar a carteira BitTap para armazenar e transferir ativos de moeda estável na mainnet do Bitcoin, e transferir livremente trocados para a rede Lightning.

5. Resumo

As moedas estáveis estão se expandindo do comércio de criptomoedas para o campo de pagamentos globalizados. A Lightning Network, com suas baixas taxas e transações rápidas, tornou-se a infraestrutura ideal para pagamentos globais, enquanto o lançamento do protocolo Taproot Assets aprimorou ainda mais suas funcionalidades. As soluções de carteira descentralizada desenvolvidas por equipes como a BitTap completam a última peça do quebra-cabeça, oferecendo aos usuários uma forma mais segura e descentralizada de gerenciar ativos.

Comparado aos sistemas de pagamento tradicionais, a infraestrutura de pagamento composta pelo protocolo TA e pela rede Lightning não só é equivalente em termos de instantaneidade, mas também alcança a descentralização através do design de código. As soluções de auto-custódia no ecossistema garantem a autonomia dos usuários sobre seus ativos, apoiando transferências livres sem condições restritivas, elevando a liberdade de pagamento a um nível sem precedentes.