Análise do tamanho e da situação atual do desenvolvimento de ativos na pista RWA

Escala total de ativos da pista RWA

Até 1 de dezembro, o tamanho total dos ativos RWA, em sentido estrito, alcançou $13.55B. Este número inclui categorias de ativos como crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, fundos alternativos institucionais, títulos não americanos, títulos corporativos e ações, mas não inclui projetos de stablecoin.

Se os projetos de stablecoin forem considerados, o total de ativos é de $192,78B. Há opiniões de que a maior parte dos ativos subjacentes de stablecoins populares como USDT e USDC são títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, semelhantes ao mecanismo de certos projetos de RWA. De acordo com essa definição ampla, o total de ativos na categoria RWA pode atingir $206,33B, alcançando cerca de 20% do objetivo de um trilhão de dólares.

Distribuição de Ativos da Faixa RWA

Nos últimos dois anos, o panorama do mercado de RWA mudou significativamente. O rápido desenvolvimento no setor de crédito privado, especialmente com a entrada de uma nova plataforma emergente, fez com que o tamanho deste segmento de mercado alcançasse $9.40B, superando os $2.60B da tokenização de títulos do governo dos EUA. Essa mudança reflete a transferência de demanda do mercado e o foco dos investimentos.

Situação da emissão de ativos RWA em 2024

Os três principais emissores de ativos RWA por mês em 2024 são stablecoins, tokenização de dívidas públicas dos EUA e crédito privado. Esta tendência indica que esses três subsegmentos podem ser as áreas de investimento com maior potencial de crescimento no setor de RWA.

Distribuição em cadeia de ativos RWA

O Ethereum lidera com uma quota de mercado de 76,51%. A Stellar ocupa o segundo lugar com vários produtos RWA, com um valor total de $245,58M. A Polygon ocupa o terceiro lugar devido aos ativos de stablecoin nativos e aos ativos tokenizados de títulos do Tesouro emitidos por instituições. A Solana, que depende principalmente de projetos de stablecoin, está na quarta posição, mas seu negócio B2B ainda tem espaço para melhorias. A Avalanche, embora atue de forma positiva no setor de RWA, está limitada pelo desenvolvimento do ecossistema, com um valor total de apenas $97,87M.

Oportunidades de investimento na pista RWA

Os investidores podem prestar atenção às seguintes duas categorias de ativos de investimento:

1. Beta alvo: projetos líderes em cada sub-setor, como plataformas de tokenização de dívida pública dos EUA, empresas líderes no setor de crédito privado, bem como os melhores em áreas como tokenização de dívida não americana e fundos institucionais.

2. Alpha ativos: projetos com potencial inovador ou crescimento rápido, como projetos que emitem stablecoins descentralizadas baseadas em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados em colaboração com grandes instituições financeiras, o mercado de precificação de stablecoins RWA, e plataformas de crédito privado que estão se recuperando e crescendo, entre outros.

Os investidores, ao escolherem os ativos Alpha, devem prestar especial atenção àqueles projetos que possuem potencial de "inovação disruptiva" ou "crescimento exponencial".