Análise dos fatores chave por trás do crescimento do ecossistema BTCFi

Com a contínua evolução da narrativa BTCFi, a liquidez em cadeia dos ativos de Bitcoin está se tornando o foco de atenção de vários ecossistemas e protocolos. O BTC está se transformando de um meio de armazenamento de valor estático para um ativo que pode participar de mais cenários de ganhos em cadeia, aumentando seu potencial de aplicação no ecossistema DeFi como um todo.

Core, BOB e Corn são casos representativos de crescimento no campo do BTCFi para o segundo semestre: Core foca na grande quantidade de ativos BTC LST durante o período de crescimento; Corn, em colaboração com a Pendle, lançou uma nova forma de derivativos de pontos para rapidamente conquistar o mercado em expansão; BOB atrai liquidez através de um ecossistema diversificado e serviços de staking líquido. As ações em série de cada ecossistema em torno de "gerar rendimento" ativaram enormemente a liquidez dos ativos BTC. No futuro, com a liberação gradual da liquidez do BTC, ainda há um enorme potencial de crescimento na escala de sedimentação em cadeia dos ativos no ecossistema BTCFi.

1. Contexto

1.1 BTC ativos fluxo na cadeia

O fluxo de ativos ancorados ao BTC na cadeia pode ser dividido em três camadas:

• Primeira camada: BTC nativo
• Segunda camada: (1) baseado em custódia centralizada para emissão de BTC (2) ativos mapeados que operam na L2 e SideChain do BTC (3) staking de liquidez BTC
• Terceira camada: ativos derivados de BTC em vários cenários DeFi a jusante

1.2 BTC ativos situação do mercado

Analisando a emissão de ativos ancorados em BTC nas redes Ethereum, Arbitrum e BNB, a emissão de BTC encapsulado sob custódia centralizada ainda representa a grande maioria da participação de mercado, com WBTC e BTCB juntos representando mais de 75% do volume de circulação total dos ativos ancorados em BTC. Além disso, LBTC e SolvBTC.BBN, entre outros BTC LST, cresceram rapidamente nos últimos meses impulsionados pela narrativa de staking de BTC (re), tornando-se uma nova força emergente no mercado de ativos ancorados em BTC.

Atualmente, a oferta total de BTC LST no mercado é de aproximadamente 25.1K BTC, com os dois principais protocolos, Lombard e Solv Protocol, ocupando mais de 70% da quota de mercado. A absorção e emissão de BTC LST impactam diretamente a liquidez e a sedimentação dos ativos BTC em várias cadeias. Dentre estes, o impacto da Solv no TVL de cada cadeia é especialmente significativo, trazendo um fluxo líquido de $309.7M e $177.8M para a Core e Scroll, respectivamente, aumentando significativamente a escala de ativos dessas duas cadeias.

2. Estratégia de sedimentação de ativos do ecossistema BTCFi

2.1 Core: Foco no crescimento ecológico impulsionado por ativos incrementais e incentivos de tokens.

Core é uma solução de escalonamento L1 impulsionada por BTC, que permite aos usuários obter rendimentos passivos através do staking de Bitcoin não custodiado. Atualmente, o TVL do Core alcançou $591.5M, com um crescimento de 4757.9% em seis meses, posicionando-se como a 16ª blockchain em termos de classificação de TVL.

O aumento do TVL principal é impulsionado pelos seguintes fatores:

1. Focar no mercado incremental de ativos ancorados em BTC para aumentar a liquidez ecológica, absorver os ativos derivados Solv que estão a subir rapidamente.
2. Construir protocolos nativos como o Colend e integrar rapidamente com projetos como a Pell Network, estabelecendo aplicações ecológicas completas.
3. Utilizar o airdrop do token nativo $CORE e o desempenho do mercado para sustentar a estrutura de incentivos, formando um efeito de sinergia ecológica multidimensional.

As estratégias específicas incluem:

• Integração e colaboração profunda com ativos derivados Solv
• Liderado pela Colend e pela Pell Network na construção do ecossistema BTCFi
• O airdrop do token nativo $CORE e o desempenho de mercado sustentam a estrutura de incentivos

2.2 Milho: o jogo de derivativos baseado em pontos atrai eficientemente a liquidez do mercado de BTC LST

Corn é uma rede ETH L2 lançada recentemente, que utiliza a tokenização híbrida do Bitcoin (BTCN) como ferramenta de taxas de gas e incentivos econômicos. Atualmente, o Corn ainda não lançou a mainnet, mas já conseguiu atrair efetivamente $425.8M em depósitos através de atividades de arrecadação lançadas em conjunto por várias partes.

A estratégia de crescimento do Corn inclui principalmente:

• Liderar o jogo de derivativos de pontos BTC LST em colaboração com a Pendle
• Campanha de BootStrap de TVL

2.3 BOB: Ponte de segurança e um ecossistema robusto ajudam na concentração de ativos

BOB é uma rede Layer2 híbrida inovadora que combina as vantagens do Bitcoin e do Ethereum. Atualmente, o TVL total do BOB atinge $65.7M, e a composição dos ativos provém principalmente de $WBTC.

A estratégia de crescimento da BOB inclui:

• Serviço de staking líquido e integração ecológica
• Programa de Incentivo BOB Fusion

3. Resumo

Através da observação das novas forças emergentes do ecossistema BTC, Core, BOB e Corn, é possível ver as diferenças nas estratégias de acumulação de ativos entre as diferentes redes. A chave para a acumulação de fundos no ecossistema está em desbloquear e incentivar ativos ancorados de grande volume, e através de aplicações DeFi diversificadas formar estratégias de rendimento combináveis e fornecer expectativas de múltiplos incentivos. Os efeitos de sinergia irão impulsionar a atividade e liquidez dos ativos ancorados em BTC em várias cadeias.

Atualmente, o valor total bloqueado (TVL) dos ativos ancorados em BTC nas redes de expansão L2 e sidechain é de cerca de 1,6 bilhões de dólares, representando apenas 0,14% do valor total de mercado do BTC. Com a liquidez do BTC sendo gradualmente liberada no futuro, a escala de ativos BTC acumulados em várias blockchains e os cenários de aplicação do ecossistema BTCFi ainda têm um enorme potencial de subir.