O cartão U enfrenta desafios, a direção futura dos pagamentos encriptação suscita discussões

O campo de pagamentos atuais está numa fase de transição. Embora os produtos existentes tenham melhorado em design e experiência, ainda há um longo caminho a percorrer para construir uma estrutura de pagamentos Web3 completa. O U Card, como a mais recente forma de encriptação de pagamentos, é essencialmente um produto de compromisso entre a necessidade de pagamentos em cadeia e o consumo fora da cadeia.

O U卡, ao vincular contas on-chain e saldos de stablecoins, juntamente com interfaces de consumo off-chain, realiza a combinação da lógica de ativos Web2 e Web3. A razão pela qual está recebendo atenção deve-se, por um lado, às expectativas dos usuários em relação ao uso diário de ativos on-chain e, por outro lado, reflete que as stablecoins estão se expandindo para o setor de varejo C-end e pagamentos locais.

No entanto, o modelo de operação do U Card depende fortemente da permissão do sistema financeiro tradicional, tornando-se difícil de sustentar a longo prazo. Não é um modelo de negócios que gera lucros estáveis, mas sim uma forma de serviço que depende de permissões externas. A equipe do projeto precisa depender de múltiplos intermediários financeiros para realizar a liquidação, sendo eles mesmos apenas executores finais. Os custos operacionais do U Card são extremamente altos, sendo essencialmente um negócio deficitário.

Para as equipas de startups Web3 que carecem de experiência em entradas de tráfego e infraestruturas financeiras, é extremamente difícil tentar construir um projeto de U-Card sustentável através de subsídios e efeitos de escala.

encriptação de pagamentos: futuras direções de desenvolvimento

Os principais obstáculos ao pagamento encriptação vêm do sistema de liquidação das finanças tradicionais. Existe uma divergência na definição de pagamento encriptação no mercado, se deve imitar completamente os hábitos do dia a dia, ou se deve procurar um novo significado em redes anónimas? Para este último, o significado do pagamento não reside na transferência, mas sim na sedimentação. Nesse contexto, a essência do pagamento não é a liquidação, mas sim a circulação.

Tomando os bancos de dinheiro subterrâneo como exemplo, eles construíram um ecossistema digital baseado em relações, confiança e ciclos de ativos. O núcleo deste modelo é a confiança, e a circulação de fundos e a liquidez dos ativos resultantes dos atrasos na liquidação dependem da confiança. Sob esse mecanismo, o pagamento deixa de ser uma relação um a um e passa a ser uma forma de um para muitos e um para um que circula continuamente na rede de valor.

No entanto, essa estrutura ecológica fechada do tipo "banco digital" embora tenha funcionado na cadeia por vários anos e resolvido parcialmente o problema da circulação cinza de fundos, ainda não conseguiu levar a encriptação de pagamentos a aplicações mainstream. Em vez disso, o que realmente possui potencial de globalização e se aproxima gradualmente do usuário final é um sistema de liquidação em cadeia baseado em stablecoins de dólar, apoiado por uma rede de conformidade.

A estrutura em cadeia semelhante a casas de câmbio clandestinas já existe, mas ela resolve a questão de "como permitir que poucas pessoas realizem pagamentos não rastreáveis com encriptação", e não "como permitir que mais pessoas paguem com encriptação". Seu ponto de partida é contornar a regulação, e não conectar-se ao sistema existente.

O que realmente está a impulsionar os pagamentos Web3 da margem para o mainstream é o apoio da política dos Estados Unidos às redes de pagamento com stablecoin. Com o avanço de projetos de lei relacionados, as stablecoins foram pela primeira vez atribuídas à posição política de "infraestrutura de pagamento estratégica". Várias empresas de tecnologia financeira estão a promover a expansão da aplicação de stablecoins em dólares na liquidação internacional, na aquisição de comerciantes e na liquidação de plataformas.

O futuro da encriptação será uma fusão completa e mútua com as finanças tradicionais. As finanças tradicionais estão a acelerar a sua entrada no mundo da cadeia; os seus padrões são claros: conformidade, transparência, e regulabilidade. Este conjunto de padrões rejeita naturalmente a expansão da lógica dos bancos subterrâneos.

O verdadeiro futuro dos pagamentos Web3 é construído sobre uma rede baseada em stablecoins em dólares e canais de liquidação em conformidade. Ele pode suportar a abertura descentralizada, mas também se beneficia da base de crédito do sistema de moeda fiduciária existente. Permite que os fundos entrem e saiam livremente, enfatiza a abstração da identidade, mas não evita a regulação, e integra a intenção do usuário sem sair dos limites legais. Neste sistema, os fundos não só podem entrar no mundo Web3, mas também sair livremente, servindo à troca de bens e serviços em todo o mundo.