A Ascensão dos RWA: Revisitar a História, Perspectivar o Futuro

1. A essência do RWA

RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se a ativos do mundo real que são digitalizados e tokenizados por meio da tecnologia blockchain, permitindo sua representação e negociação no ecossistema Web3. Esses ativos incluem imóveis, commodities, obrigações, ações, obras de arte, metais preciosos, propriedade intelectual, entre outros.

O conceito central de RWA é utilizar a tecnologia blockchain para trazer ativos financeiros tradicionais para o ecossistema financeiro descentralizado (DeFi), alcançando uma gestão e negociação de ativos mais eficientes, transparentes e seguras. Ele permite que ativos que são difíceis de liquidar na realidade adquiram liquidez através da blockchain e possam participar de operações como empréstimos, staking e negociações no ecossistema DeFi.

RWA é essencialmente uma ponte entre ativos nativos de criptomoeda e ativos tradicionais. Ele requer tanto o suporte técnico em cadeia de contratos inteligentes quanto a proteção legal dos ativos subjacentes pela legislação do mundo real. O processo de tokenização não envolve apenas a emissão de tokens na blockchain, mas também a compra e custódia dos ativos subjacentes, além de uma série de processos complexos para estabelecer a estrutura legal de conexão entre os tokens e os ativos.

2. A evolução do RWA

O desenvolvimento de RWA pode ser dividido em três etapas:

Fase de exploração inicial ( 2017-2019 )

• 2017: O conceito de RWA começou a surgir, projetos como Polymath começaram a explorar a tokenização de ativos.
• 2018: Projetos como RealT tentaram a tokenização de imóveis
• 2019: Fundação da Aliança TAC, promovendo a padronização RWA

Fase de desenvolvimento inicial ( 2020-2022 )

• 2020: Projetos como Centrifuge introduziram RWA como colateral
• 2021: MakerDAO integrou RWA como colateral
• 2022: As instituições financeiras tradicionais começaram a se posicionar em RWA

Fase de expansão rápida ( Desde 2023 até agora )

• 2023: grandes empresas de gestão de ativos tentam gerenciar ativos através da tokenização
• Os reguladores começaram a intervir, estabelecendo um quadro regulatório relevante.

3. Principais áreas de aplicação do RWA

setor imobiliário

A tokenização de imóveis pode aumentar a liquidez dos ativos e reduzir o risco de investimento individual. Projetos representativos incluem:

• Tangível: Tokenização de ativos físicos
• Landshare: fundo imobiliário baseado em blockchain
• PropChain: plataforma de investimento imobiliário global
• RealT: Tokenização de propriedade fracionada de imóveis nos EUA

moeda fiduciária para stablecoin

As stablecoins are pegged to fiat currencies, they provide low-volatility assets to the crypto market. Representative projects like USDT peg the dollar reserves to the token at a 1:1 ratio.

Mercado de Empréstimos

RWA expandiu o alcance dos ativos que podem ser garantidos nos protocolos de empréstimo DeFi, como imóveis, contas a receber, etc.

obrigações e valores mobiliários

Os projetos representados incluem:

• Maple Finance: criar e gerenciar pools de empréstimos na cadeia
• Securitize: emissão, gestão e negociação de valores mobiliários tokenizados
• Ondo Finance: fundo de obrigações do tesouro de curto prazo tokenizado

4. Tamanho do mercado RWA

• Até o final de 2023, o TVL relacionado a RWA atingiu 6,3 bilhões de dólares, um aumento de 6000% em relação ao ano anterior.
• Mais de 60.000 detentores de ativos RWA, quase 100 emissores de ativos
• Espera-se que o valor total de mercado de RWA atinja 16 trilhões de dólares em 2030

5. Projetos de destaque no ecossistema RWA

Centrifuga

• Plataforma de tokenização de ativos reais na blockchain
• Tokenizar ativos em NFT através do protocolo Tinlake
• Fornecer uma estrutura de investimento em camadas
• TVL perto de 500 milhões de dólares

ONDO Finance

• Protocólos financeiros de nível institucional, focados em ativos estáveis
• Principais produtos USDY e OUSG, atrelados aos títulos do Tesouro dos Estados Unidos
• TVL superior a 500 milhões de dólares, em terceiro lugar

BlackRock BUIDL

• ETF fund lançado pela BlackRock
• Investir em equivalentes de caixa, como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo
• TVL estabilizado em cerca de 500 milhões de dólares

6. Resumo

RWA está a borrar as fronteiras entre DeFi e finanças tradicionais, mas enfrenta requisitos regulatórios rigorosos. Embora as perspetivas sejam vastas, é necessário ter cautela ao investir e monitorizar de perto os riscos de conformidade.