Revisão e Perspectivas da Indústria de Ativos de Criptografia no Primeiro Semestre de 2023

No primeiro semestre, o setor de ativos de criptografia passou por alguns eventos significativos, mas, de um modo geral, o impacto foi limitado.

Mudanças no ambiente macroeconômico

Em março, o colapso dos bancos digitais nos Estados Unidos teve um grande impacto na indústria. Este evento bloqueou canais importantes entre ativos de criptografia e moeda fiduciária, afetando mais de 70% do volume de transações no mercado.

Em abril, o Ethereum concluiu com sucesso a atualização de Xangai. Esta grande atualização trouxe para o mercado ativos subjacentes de rendimento seguros e fiáveis. Atualmente, cerca de 20% do Ethereum está bloqueado em nós. Ao mesmo tempo, muitas empresas tradicionais também começaram a desenvolver novas estratégias com base nisso.

Algumas instituições tradicionais começaram a aumentar seus rendimentos ao comprar Ethereum e fazer staking, o que pode se tornar uma importante fonte de capital nativo para ativos de criptografia no futuro. Na última década, os ativos de criptografia giraram principalmente em torno da emissão e negociação de moeda, e essa mudança trouxe um novo e importante modo de emissão de ativos.

Em abril, Hong Kong ajustou a política de Ativos de criptografia, gerando um pico de atividades. No entanto, resta saber se Hong Kong pode substituir os Estados Unidos como um canal importante entre o mundo das Ativos de criptografia e a moeda fiduciária. A nova política de Ativos de criptografia de Hong Kong entrou em vigor em 1 de junho, mas atualmente seu impacto ainda é limitado.

Em junho, a regulamentação nos EUA tornou-se mais rigorosa, levando a processos contra várias bolsas, resultando em uma queda acentuada e temporária do mercado. No entanto, com muitas empresas de finanças tradicionais a solicitarem ETFs de ativos de criptografia, o sentimento do mercado reverteu-se rapidamente.

O ETF tem sido uma narrativa importante no mercado de ativos de criptografia. Já em 2013, a grande alta do preço do Bitcoin estava relacionada à audiência do ETF nos Estados Unidos. O aumento de preços em 2021 e 2022 também estava intimamente ligado ao fundo Grayscale. No futuro, se um grande número de ETFs forem aprovados, isso poderá atrair mais capital tradicional para ativos de criptografia principais, como Bitcoin e Ethereum.

Tendências de desenvolvimento da indústria

Em 2-3 meses, o lançamento da blockchain Move gerou uma breve especulação, mas a bolha estourou rapidamente.

O airdrop do Blur impulsionou a prosperidade de curto prazo do mercado de NFTs, especialmente com o aumento do preço dos NFTs de alto valor. Mas, em seguida, devido ao desempenho ruim de alguns projetos conhecidos, o mercado de NFTs atualmente está numa fase de colapso da bolha e busca redefinir sua posição. No futuro, os NFTs podem precisar explorar novos cenários de aplicação além dos PFP, como a combinação com eventos offline, economia de fãs ou direitos de membros.

Entre abril e maio, houve uma onda de especulação em torno de moedas MEME, com muitos tokens de baixa qualidade a ver os seus preços a disparar. Ao mesmo tempo, os NFTs Ordinals na cadeia do Bitcoin e os BRC20 também impulsionaram esta tendência de mercado. Isso reflete a atual falta de uma narrativa lógica convincente na indústria.

Em suma, atualmente o setor de Ativos de criptografia está numa fase de falta de uma narrativa clara, ao mesmo tempo que é fortemente influenciado pelo ambiente macroeconômico e pela regulamentação.

Três grandes eventos a serem observados na segunda metade do ano

1. Ethereum irá passar por uma nova ronda de atualizações para melhorar o desempenho. Vários projetos Layer 2 também irão entrar em operação na mainnet nos próximos 6-12 meses. Isso pode trazer um aumento de desempenho de cerca de 10 vezes para a indústria, com a esperança de resolver problemas de desempenho que têm atormentado a blockchain a longo prazo.

2. As carteiras sem chave baseadas na tecnologia MPC e as carteiras inteligentes AA em cadeia têm a expectativa de formar um padrão unificado com o desenvolvimento da Layer 2, reduzindo significativamente a barreira de entrada para os usuários. Isso pode se tornar a configuração padrão dos usuários no futuro.

3. ETFs de ativos de criptografia solicitados por instituições financeiras tradicionais podem ser aprovados. Espera-se que no final do primeiro trimestre do próximo ano, 1-2 ETFs de grande escala sejam lançados, reabrindo os canais de financiamento regulamentados na região da América do Norte.

Estas três coisas serão o motor central para o desenvolvimento da indústria nos próximos 6 a 12 meses. Com a melhoria do desempenho e a redução das barreiras para os usuários, poderá surgir uma grande quantidade de novas aplicações e crescimento de usuários, com uma performance visível esperada após o segundo trimestre do próximo ano. Quanto a quais aplicações terão sucesso, ainda precisa ser testado pelo mercado.