encriptação de capital de risco entra em grande escala, investimento em Toncoin enfrenta incerteza

Recentemente, uma notícia sobre a detenção do fundador de um conhecido aplicativo de mensagens na França causou um grande alvoroço no círculo de investimentos em encriptação. Várias conhecidas instituições de capital de risco já haviam feito investimentos em larga escala no token digital Toncoin, que está intimamente associado a esse aplicativo.

De acordo com informações, mais de dez instituições, incluindo a Pantera Capital Management, Animoca Brands e Mirana Ventures, participaram do investimento na Toncoin. Dentre elas, a Pantera, uma das maiores empresas de capital de risco em encriptação, investiu mais de 100 milhões de dólares na Toncoin no início deste ano.

A lógica por trás desses investimentos é: o aplicativo de mensagens tem potencial para evoluir para um "super aplicativo" de ativos digitais semelhante ao WeChat, cuja enorme base de usuários dependerá do Toncoin para uma variedade de atividades, desde pagamentos até jogos em blockchain. Entre fevereiro e o início de julho deste ano, o preço do Toncoin subiu quatro vezes, e o valor total bloqueado na blockchain subjacente TON ultrapassou 10 bilhões de dólares.

No entanto, com o fundador acusado de não combater adequadamente o crime na plataforma e sendo detido, os riscos do Toncoin também foram expostos. No dia 29 de agosto, o fundador foi acusado de participar na disseminação de conteúdo de pornografia infantil e de permitir atividades ilegais, como o tráfico de drogas na plataforma. A aplicação afirmou que irá cumprir rigorosamente as leis europeias relevantes.

Após a prisão do fundador a 24 de agosto nos arredores de Paris, o preço do Toncoin caiu cerca de 20%, mas depois teve uma ligeira recuperação. De acordo com a plataforma de dados, o TVL do TON caiu para 573 milhões de dólares.

O fundador da instituição de encriptação 1kx, Lasse Clausen, afirmou: "A maioria dos investidores acredita que esta aplicação em si irá impulsionar significativamente a adoção da rede Toncoin. Mas agora a empresa e seus fundadores enfrentam um evento cisne negro, o que pode suscitar dúvidas sobre o futuro."

As instituições de capital de risco que investem em grande escala no Toncoin (normalmente assinando acordos de período de bloqueio de pelo menos um ano) estão agora a avaliar se as ações da França contra os fundadores irão resultar em perda de utilizadores. Esta aplicação é muito popular no círculo da encriptação, em grande parte devido à sua abordagem de gestão flexível, que também é a razão pela qual está envolvida em disputas legais.

Alguns apoiantes do Toncoin ainda estão otimistas quanto ao seu futuro. Eugene Ng, cofundador de um mercado de encriptação, afirmou que eles investiram "milhões" de dólares em compras no mercado aberto após a queda acentuada do preço do Toncoin.

É importante notar que os investimentos fora da bolsa em projetos como o TON por parte de instituições de capital de risco são chamados de "negociação de tokens", onde os investidores recebem tokens em vez de ações tradicionais. Para isso, os fundos de capital de risco costumam estabelecer "fundos de liquidez" independentes para manter esses ativos a curto prazo. Como a maioria das negociações de tokens ocorre de forma um a um, é difícil estimar com precisão a sua popularidade.

Para o capital de risco e seus investidores, a negociação de tokens tem várias vantagens, sendo a mais evidente a saída mais rápida. A prática comum é que os tokens comecem a ser desbloqueados após 12 meses, permitindo que os investidores vendam gradualmente. O fundador da 1kx acredita que a volatilidade dos tokens também permite que os apoiantes compreendam melhor o progresso do projeto.

Além disso, as transações de tokens geralmente envolvem descontos significativos. Há rumores de que a Pantera adquiriu o Toncoin a um preço 40% inferior ao preço de mercado na época. Considerando o preço médio anunciado em maio de 6,32 dólares, este investimento ainda é lucrativo atualmente.

No entanto, o investimento em tokens também enfrenta o risco de ativos extremamente voláteis. Uma vez que surge um problema, o impacto se torna imediatamente evidente. Os fundos geralmente avaliam periodicamente os ativos detidos com base no valor de mercado, e uma queda acentuada refletirá diretamente nos relatórios aos parceiros limitados.

O colapso de um conhecido projeto de moeda estável em maio de 2022 ilustra bem esse risco. Nos meses anteriores, várias instituições de investimento gastaram mais de 1 bilhão de dólares na compra de tokens Luna, que eram usados para estabilizar a moeda estável. Quando o projeto colapsou, os tokens Luna tornaram-se instantaneamente sem valor, desencadeando uma reação em cadeia em toda a encriptação.