moeda estável：global financeiro ecossistema的新定义者

No contexto da aceleração da transformação digital do sistema financeiro global, o surgimento das moedas estáveis tornou-se um tópico de grande atenção. Como um ativo criptográfico vinculado a moedas fiduciárias tradicionais, as moedas estáveis, graças à sua estabilidade de valor e capacidade eficiente de pagamento transfronteiriço, estão a remodelar o ecossistema financeiro. Desde políticas governamentais até estratégias empresariais, cada vez mais países e instituições estão a começar a incluir as moedas estáveis nas suas visões estratégicas. Este artigo irá explorar em profundidade as razões por trás deste fenómeno e analisar o seu impacto profundo na economia global e nos mercados financeiros.

Definição de moeda estável e sua importância

Moeda estável é uma classe de moeda digital que está atrelada a moeda fiduciária (como dólar, euro) ou a outros ativos (como ouro), cuja volatilidade de valor é muito menor do que a de criptomoedas tradicionais como Bitcoin ou Ethereum. As moedas estáveis mais comuns incluem USDT, USDC e DAI. Elas garantem a estabilidade do valor através de mecanismos de ancoragem e ativos de reserva, tornando-se um elo importante entre as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain.

A importância das moedas estáveis reside principalmente em resolver o problema da alta volatilidade do mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que oferecem capacidade de transações transfronteiriças rápidas e de baixo custo. Isso faz com que elas demonstrem um enorme potencial em áreas como pagamentos, remessas e finanças descentralizadas (DeFi), atraindo assim uma ampla atenção de países e instituições.

Cinco razões principais pelas quais países e instituições adotam moeda estável

1. Aumentar a eficiência dos pagamentos transfronteiriços e reduzir custos

Os pagamentos tradicionais transfronteiriços dependem de redes bancárias e do sistema SWIFT, com tempos de transação que geralmente levam de 3 a 5 dias, e os custos são relativamente altos (em média 1%-3%). As moedas estáveis, por outro lado, realizam transações quase em tempo real através da tecnologia blockchain, com custos que podem ser reduzidos para uma fração dos métodos tradicionais. O volume diário de transações de uma moeda estável conhecida já ultrapassou centenas de bilhões de dólares, superando significativamente os sistemas de pagamento tradicionais. Esta é a razão pela qual muitos países estão tentando integrá-la em seus sistemas de pagamento nacionais, bem como os motivos pelos quais as plataformas de pagamento estão incorporando-a em seus serviços.

2. Combater a hegemonia do dólar e promover a soberania financeira

Com a controvérsia sobre o domínio do dólar no sistema financeiro global, alguns países desejam reduzir a dependência do dólar através de moedas estáveis. Por exemplo, a China está explorando o yuan digital (e-CNY), enquanto outros países em desenvolvimento estão a considerar a emissão de moedas estáveis nacionais para fortalecer a soberania financeira. As moedas estáveis oferecem uma alternativa descentralizada, permitindo que os países contornem os intermediários financeiros tradicionais no comércio internacional.

3. Apoio a finanças descentralizadas (DeFi) e à economia inovadora

A moeda estável é um componente central do ecossistema DeFi, amplamente utilizada em empréstimos, negociações e mineração de liquidez. Investidores institucionais participam do DeFi através de moeda estável, obtendo altos rendimentos, ao mesmo tempo que evitam a volatilidade acentuada das criptomoedas. Os países também veem o potencial da moeda estável em impulsionar a inovação da economia digital, como a União Europeia que está a estudar como incorporar a moeda estável no seu quadro regulatório de mercado de ativos criptográficos, para apoiar o progresso tecnológico.

4. Enfrentando a inflação e a incerteza econômica

Com a pressão da inflação e da desvalorização da moeda na economia global, as moedas estáveis oferecem um meio de armazenamento de valor para indivíduos e instituições. Especialmente em regiões de instabilidade econômica, é comum que os residentes utilizem moedas estáveis como forma de proteção. Estados e instituições podem proteger o valor dos ativos em tempos de turbulência ao manter ou apoiar moedas estáveis, o que também é um importante motor para a adoção de moedas estáveis.

5. Conformidade regulatória e estratégia de posicionamento de moeda digital

Com o endurecimento da regulamentação das criptomoedas, as moedas estáveis tornaram-se a escolha prioritária dos formuladores de políticas em vários países devido ao seu mecanismo de reservas transparente e à sua capacidade de ser regulamentada. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e o Banco Central Europeu estão a desenvolver um quadro regulatório para moedas estáveis, a fim de garantir a sua segurança e legalidade. As instituições emissoras de moedas estáveis estão a cooperar ativamente com a regulamentação, otimizando a conformidade, enquanto os países competem com as moedas estáveis através da emissão de moedas digitais de banco central (CBDC), visando ganhar vantagem no financiamento digital.

Casos globais: Práticas específicas de países e instituições

• El Salvador: Em 2021, tornou-se o primeiro país a adotar o bitcoin como moeda legal e está a explorar ativamente os pagamentos em moeda estável, com o objetivo de aumentar a inclusão financeira e a eficiência das remessas internacionais.

• China: Apesar de proibir as transações em criptomoedas, está a promover o yuan digital, ao mesmo tempo que observa a tecnologia das moedas estáveis para otimizar os pagamentos transfronteiriços.

• Uma grande empresa de gestão de ativos: em 2024, lançará um ETF de Bitcoin e planeja integrar moeda estável em seus produtos de investimento, mostrando a estratégia das instituições em relação à moeda estável.

• Um conhecido emissor de moeda estável: como o maior emissor de moeda estável do mundo, colabora com várias instituições financeiras para expandir o uso global de sua moeda estável.

Desafios e riscos: para onde vai o futuro das moedas estáveis?

Apesar de as perspetivas serem promissoras, o desenvolvimento das moedas estáveis também enfrenta desafios. A transparência dos ativos de reserva, a pressão regulatória e o risco de manipulação do mercado são os principais problemas. Os países e instituições precisam equilibrar a inovação e o risco ao abraçar as moedas estáveis, garantindo a estabilidade sistémica. No futuro, as moedas estáveis podem fundir-se com as CBDC, formando um sistema financeiro híbrido, o que também impulsionará ainda mais a tendência de os países e instituições abraçarem as moedas estáveis.

Conclusão: A tendência irreversível das moedas estáveis

O núcleo da adoção de moeda estável por países e instituições reside em suas vantagens integradas de aumentar a eficiência, fortalecer a soberania, apoiar a inovação, lidar com incertezas econômicas e atender às exigências regulatórias. Desde governos até empresas, as moedas estáveis estão reformulando o panorama financeiro global. Seja para investidores individuais ou formuladores de políticas, a atenção ao desenvolvimento das moedas estáveis se tornará fundamental nas decisões financeiras futuras.