Cripto-derivativos ou derivativos de criptoativos são instrumentos financeiros derivados baseados em ativos digitais. Existem várias opções.

Contamos o que são derivativos sobre cripto, quais tipos existem, como ganhar com eles e onde comprá-los.

Sumário* Princípio de funcionamento dos cripto-derivativos

• Para que servem os cripto-derivativos
• Tipos de Cripto-derivativos

• Futuros
• Opção
• Swaps
  • CFD (Contrato por Diferença, contrato na diferença)

• Vantagens e riscos dos cripto-derivativos
• Conclusão

O que são cripto-derivativos

Cripto-derivativos – são contratos financeiros especiais relacionados ao valor futuro das criptomoedas. Em termos simples, um cripto-derivativo permite ganhar com a mudança no preço de um ativo digital, sem comprá-lo diretamente.

Tais ferramentas vieram para a criptoindústria das finanças clássicas e rapidamente ganharam popularidade.

Na tela abaixo está o interesse em aberto (Open Interest). Ele reflete o valor total de todas as posições ainda não fechadas em derivativos. Na tela, pode-se ver dois de seus componentes:

• fones de (Futures) — são contratos futuros padrão com data de vencimento fixa;
• futuros perpétuos (Perpetuais) não têm data de expiração e são mantidos através de pagamentos periódicos entre os participantes do mercado.

No momento da redação da análise, o interesse aberto em futuros clássicos é de $2,68 bilhões, enquanto nos contratos perpétuos é de $791,3 bilhões.

No último mês, o interesse pelos contratos futuros perpétuos aumentou cerca de $175 bilhões, enquanto o interesse pelos contratos futuros clássicos diminuiu quase $0,3 bilhões. Isso confirma que os contratos futuros perpétuos continuam a ser o principal instrumento no mercado de derivativos de Cripto.

Estatísticas de cripto-derivativos. Fonte: CoinMarketCap## Princípio de funcionamento dos cripto-derivativos

O cripto-derivativo é essencialmente um contrato entre duas partes – comprador e vendedor – para a realização de uma transação com criptomoeda no futuro, sob condições acordadas. Os participantes do contrato fixam o preço e o prazo de execução da transação, sendo que o ativo subjacente (, por exemplo, o bitcoin ) pode não lhes pertencer. O objeto da transação é o direito ou a obrigação de comprar ou vender esse ativo no futuro a um preço previamente estabelecido.

O princípio de funcionamento de tal contrato é semelhante ao pré-pedido de um produto. Por exemplo, o comprador celebra um contrato com a concessionária para a compra de um carro de um modelo específico por um valor fixo, com a entrega do carro em alguns meses. Mesmo que o preço de mercado do carro aumente durante esse tempo, o comprador pagará exatamente o valor acordado e não pagará a mais, enquanto o vendedor garante a venda do produto. Da mesma forma, um derivativo de cripto fixa o preço: se no momento da execução do contrato o valor do bitcoin tiver aumentado, o comprador sai ganhando, e se tiver caído – o vendedor sai ganhando. Assim, os cripto-derivativos oferecem a possibilidade de concordar antecipadamente com o preço e lucrar com a mudança subsequente da cotação, sem possuir o próprio ativo.

É importante entender que derivativos clássicos são instrumentos de prazo ( com data de vencimento ). No dia acordado, o contrato é executado ( se ele obriga a venda/compras) ou expira.

Muitos derivativos exigem do trader a prestação de garantia (margem). A margem serve como garantia para o cumprimento das obrigações e para cobrir possíveis perdas. Se o mercado se mover contra a posição do trader e não houver fundos suficientes na conta para manter a posição, ela será liquidada forçosamente pela bolsa. Portanto, não é possível simplesmente suportar uma queda acentuada, como na compra simples de um ativo – é importante monitorar o nível adequado de margem.

Para que servem os cripto-derivativos

Os traders e investidores utilizam derivativos de cripto para diversas finalidades:

• Hedge. Seguro de riscos e proteção contra oscilações bruscas de preços. Por exemplo, uma mina de criptomoedas pode vender antecipadamente um futuro sobre o bitcoin para garantir o preço de venda atual da moeda minerada no futuro e se proteger contra uma possível queda na taxa.
• Especulação. Ganhar dinheiro com as flutuações do preço, incluindo a queda dos preços. Com os derivativos, é possível abrir posições curtas e obter lucro quando a cripto fica mais barata. Por exemplo, ao vender um futuro de bitcoin, o trader ganhará se, na data de vencimento do contrato, o preço do BTC cair. Os derivativos permitem negociar o ativo sem possuí-lo, o que simplifica a operação de queda (shorting).
• Alavancagem. Aumento do potencial de lucro através de fundos emprestados. Muitas exchanges de derivativos oferecem a possibilidade de negociar com alavancagem (leverage). Isso permite operar com um montante superior ao capital próprio do trader. Por exemplo, um aumento de preço de 5% com alavancagem de 5× resultará em 25% de lucro sobre o capital investido. No entanto, as perdas em uma negociação malsucedida também crescerão proporcionalmente. Graças à alavancagem embutida e às comissões relativamente baixas, os cripto-derivativos são especialmente populares entre os traders ativos de dia. No entanto, usar uma grande alavancagem sem experiência é extremamente arriscado – é possível perder rapidamente todo o depósito.

Top 10 das bolsas de Cripto por volume de negociação de derivativos. Fonte: CoinMarketCap## Tipos de cripto-derivativos

Existem vários tipos principais de criptoativos derivados. Vamos analisá-los.

Futuros

Contrato de bolsa padronizado para a compra ou venda de um ativo subjacente em uma data futura a um preço fixo. Os futuros obrigam a execução da transação nas condições especificadas.

Exemplo de futuro da vida real – pré-encomenda de um produto a um preço previamente estabelecido com recebimento no futuro. No dia da execução do futuro, as partes envolvidas nas transações trocam ativos e dinheiro ou realizam um acerto em dinheiro da diferença de preço ( dependendo do tipo de contrato ). Nas bolsas de cripto, estão disponíveis futuros para bitcoin, ether e outras moedas. Eles são usados para especular tanto para alta quanto para baixa de preço.

Futuro perpétuo (perpetual swap) – um tipo especial de contrato futuro sem data de expiração. Em termos de função, é semelhante a um contrato futuro normal, mas a posição pode ser mantida por quanto tempo for necessário. Para que o preço do futuro perpétuo não se desvie muito do preço à vista do ativo, as exchanges introduzem um mecanismo de financiamento (funding): os detentores de posições longas e curtas pagam regularmente uma pequena comissão uns aos outros, dependendo de para onde o preço do contrato está se movendo.

Forward (contrato forward) – quase a mesma coisa que um futuro, mas é celebrado fora da bolsa (no mercado OTC) diretamente entre os participantes da transação. O contrato forward não é padronizado, suas condições são definidas pelas partes de forma independente. Assim como o futuro, o forward implica a compra/venda futura de um ativo a um preço acordado, mas devido à sua natureza de balcão, contém um maior risco de incumprimento (risco de contraparte).

Opção

Contrato derivativo que dá direito, mas não obrigação de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço estabelecido até uma data determinada. O comprador da opção paga ao vendedor um prêmio por esse direito. Existem dois tipos de opções:

• Call (call) – direito de compra
• Put (put) – direito de vender o ativo

Se o prazo da opção expira e o direito não é vantajoso de exercer (por exemplo, o preço foi na direção errada), o comprador simplesmente recusa-se a exercer – suas perdas estão limitadas ao prêmio pago.

Exemplo de opção na vida: acordo com o vendedor da loja para reservar um produto pelo preço acordado; você pode comprar o produto mais tarde ou desistir, perdendo apenas o sinal (prêmio).

Swaps

Um instrumento derivado mais complexo que combina duas transações inter-relacionadas. A primeira etapa do swap é a compra/venda do ativo subjacente agora, a segunda é a transação reversa no futuro com condições acordadas. Assim, o swap permite a troca imediata de ativos ou pagamentos, acordando um posterior intercâmbio reverso. Os swaps são frequentemente utilizados para a troca de pagamentos de juros ou moedas, mas também existem swaps de cripto.

Exemplo simples: a empresa compra um produto ao fornecedor hoje e simultaneamente celebra um acordo para vender esse produto ao comprador em um ano a um preço fixo. Essencialmente, o swap fixa o valor do ativo e o lucro antecipadamente, unindo duas transações em uma.

CFD (Contrato por Diferença, contrato na diferença)

Acordo em que o vendedor e o comprador pagam um ao outro a diferença entre o preço do ativo subjacente no momento da celebração do contrato e o preço no momento do seu encerramento. O próprio ativo (, por exemplo, bitcoin ), não é adquirido – o trader efetivamente faz uma aposta na subida ou descida da cotação. Se, durante a vigência do CFD, o preço do ativo aumentou, a diferença de preço é paga pelo vendedor do contrato ao comprador; se o preço diminuiu, é o comprador que paga ao vendedor.

Analogia: a loja promete devolver ao cliente a diferença no preço do produto, se após a compra ele encontrar esse produto mais barato em outro lugar.

Vantagens e riscos dos cripto-derivativos

Cripto derivativos oferecem novas oportunidades de lucro, mas estão associados a riscos elevados. Abaixo estão resumidos seus principais prós e contras:

| Prós | Contras | | --- | --- | | Lucro em qualquer movimento de preços. É possível obter lucro tanto na alta quanto na baixa do preço. Os derivativos permitem encurtar criptoativos – vendê-los para comprá-los de volta mais barato, caso se espere uma queda de preço. Isso não está disponível na negociação spot convencional, onde o lucro é possível apenas com a alta. | Alta volatilidade e risco de perdas. As criptomoedas são muito voláteis, e negociar derivativos sobre elas envolve alto risco. Com uma previsão incorreta, é possível perder rapidamente uma quantia significativa. Se for utilizado um efeito de alavancagem, as perdas podem superar em muito o depósito inicial. Em alguns casos, o trader pode perder todos os fundos e até ficar devendo ao corretor (saldo negativo). | | Hedge de riscos. Os instrumentos derivados ajudam a proteger contra mudanças desfavoráveis no mercado. O investidor pode assegurar seu portfólio contra a queda dos preços usando opções ou futuros, reduzindo assim as perdas em caso de crise. Os cripto-derivativos foram originalmente criados exatamente para gerenciar riscos em um mercado volátil. | Complexidade e requisitos de conhecimento. Derivativos são instrumentos complexos que exigem compreensão da mecânica do mercado. É necessário conhecimento sobre margem, liquidação de posições, formação de preços de contratos e assim por diante. Sem experiência e treinamento suficientes, há uma grande probabilidade de cometer um erro e sofrer perdas. Para um novato, é difícil entender imediatamente todos os tipos de derivativos e estratégias de negociação. | | Alavancagem e eficiência de capital. A possibilidade de negociar com alavancagem permite abrir grandes posições com um capital inicial pequeno. Isso aumenta o potencial de retorno do capital – os fundos não ficam "congelados" totalmente no ativo, como na compra à vista, e podem ser utilizados de forma mais flexível. Além disso, nos mercados de derivativos, a liquidez é geralmente maior e as comissões são mais baixas do que no spot, especialmente para contratos populares, o que atrai traders profissionais. | Custos adicionais e riscos da plataforma. Para manter a posição em alguns derivativos, são cobradas comissões (por exemplo, a taxa de financiamento a cada 8 horas em contratos perpétuos). O comércio prolongado com alavancagem também acumula juros. Além disso, existe o risco de problemas com a própria plataforma: se o corretor ou a bolsa falir, o trader pode perder os fundos na conta. Isso aconteceu durante o colapso da bolsa FTX em 2022, quando os clientes perderam o acesso aos seus depósitos. Reguladores em todo o mundo alertam que os investidores de varejo devem ter especial cuidado com os derivativos de criptomoedas. |

Conclusão

Criptoativos – um poderoso instrumento que, quando utilizado corretamente, ajuda a gerir riscos e a obter lucros em diferentes situações de mercado. Eles já ocupam um lugar importante na ecossistema: desde a hedging por grandes investidores até à negociação especulativa com alta alavancagem. No entanto, os novatos não devem apressar-se a entrar imediatamente em complexos negócios derivados.

Os especialistas recomendam que se comece por compreender os fundamentos do comércio, praticar no mercado à vista e estudar detalhadamente os princípios de funcionamento dos derivativos. Apenas acumulando experiência e desenvolvendo uma estratégia de gestão de riscos, se pode passar para operações com cripto-derivativos.

Lembre-se de que qualquer negociação com margem envolve risco elevado e deve ser utilizada de forma consciente. Com a abordagem correta, os cripto-derivativos podem se tornar um complemento eficaz para a estratégia tanto de um investidor iniciante quanto de um experiente, abrindo novos horizontes no dinâmico mercado de criptomoedas.

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