Tether Profundidade布局 Bitcoin生态引发争议

Na conferência de Bitcoin de 2025, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, fez um discurso diante da imagem do Wukong, afirmando que "Bitcoin é o nosso Wukong, é o nosso amigo." Embora essa frase pareça emocional, na verdade resume o núcleo estratégico da Tether. Como o maior emissor de moeda estável do mundo, a Tether está se aprofundando em várias áreas do ecossistema Bitcoin na posição de construtora, desde a alocação de ativos de reserva até os negócios de mineração, desde investimentos ecológicos até a construção de infraestrutura, infiltrando-se de forma abrangente nas etapas chave da nova ordem financeira global.

No entanto, a profunda intervenção da Tether no sistema Bitcoin também gerou controvérsias e questionamentos. Há quem argumente que a Tether, ao emitir USDT, artificialmente elevou o preço do Bitcoin, construindo um "bolo de bolha" que circula entre reservas de Bitcoin, suporte em ouro e emissão de USDT.

A estratégia de reserva de Bitcoin gera controvérsia

Desde maio de 2023, a Tether começou a usar parte de seu lucro líquido para comprar Bitcoin. Até o primeiro trimestre de 2025, o valor do Bitcoin detido pela Tether é de aproximadamente 7,66 bilhões de dólares, um grande aumento em relação ao trimestre anterior. Ardoino revelou recentemente que a Tether atualmente possui mais de 100.000 Bitcoins e mais de 50 toneladas de ouro. Somente no ano de 2024, a Tether alcançou um lucro líquido de 13,7 bilhões de dólares, dos quais cerca de 5 bilhões de dólares vieram de investimentos em ouro e Bitcoin.

No entanto, esta prática gerou algumas questões entre os profissionais do setor. Há opiniões que afirmam que a Tether eleva o preço do Bitcoin através da emissão contínua de USDT, e depois vende parte do Bitcoin para comprar dólares e ouro como reserva, a fim de provar sua legitimidade. Críticos chamam esse modelo de "casa de cartas definitiva", acreditando que, uma vez que a moeda estável enfrente regulamentação ou a demanda por Bitcoin diminua, todo o sistema pode colapsar.

Expandir o mapa de investimento em Bitcoin

A estratégia de Bitcoin da Tether não se limita apenas à acumulação de sua própria moeda. Em abril deste ano, a Tether, juntamente com outras instituições, fundou uma joint venture de investimento em criptomoedas chamada Twenty One Capital, com o objetivo de criar uma plataforma global de aquisição e gestão de ativos em Bitcoin, com um valor total de 3 bilhões de dólares. Isso é visto pela indústria como um posicionamento estratégico da Tether em relação a uma empresa conhecida.

Os dados na cadeia mostram que as reservas de Bitcoin da Twenty One Capital provêm principalmente da Tether, que recentemente injetou cerca de 37.000 BTC, no valor de quase 4 bilhões de dólares, através de várias transferências. Além disso, a plataforma de vídeo investida pela Tether também estabeleceu seu próprio cofre de Bitcoin, afirmando que o Bitcoin possui potencial contra a inflação.

Distribuição Global de Mineração

A ambição da Tether vai muito além da reserva de ativos. A partir de 2023, a Tether lançou projetos de mineração de Bitcoin movidos por energia renovável em vários países, aproveitando os abundantes recursos de energia limpa disponíveis localmente para criar bases de mineração eficientes e sustentáveis. Atualmente, a Tether já investiu 500 milhões de dólares na construção de infraestrutura integrada de mineração em vários países da América Latina.

Além de construir suas próprias minas, a Tether também expandiu seu mapa de mineração global através de investimentos e aquisições, envolvendo-se em áreas como aquisição de chips, fabricação de servidores, construção de centros de dados e hospedagem de poder computacional em nível empresarial. A Tether também anunciou que irá implantar seu poder computacional em pools de mineração descentralizados e planeja abrir o código de seu software de mineração de Bitcoin, a fim de reduzir a barreira de entrada para novos mineradores.

De acordo com a previsão de Ardoino, até o final de 2025, a Tether deverá se tornar o maior minerador de Bitcoin do mundo, superando todas as empresas listadas.

Estrutura ecológica abrangente

A Tether está a avançar com uma estratégia de pilha completa, expandindo continuamente as fronteiras do ecossistema Bitcoin. Em termos técnicos, a Tether emite USDT para vários protocolos e redes laterais do sistema Bitcoin. Em termos de ferramentas, a Tether lançou uma carteira autogerida que suporta Bitcoin e USDT. No que diz respeito ao ecossistema de pagamentos, a Tether apoia o desenvolvimento de processadores de pagamento criptográficos de código aberto.

Na área da cultura e da educação, a Tether promove a cultura Bitcoin através da realização de cimeiras, patrocínio de clubes de futebol e colaborações com várias universidades para promover a disseminação do conhecimento sobre Bitcoin.

Ardoino afirmou que o objetivo da Tether é construir um ecossistema de Bitcoin mais acessível, resiliente e útil. Ele acredita que a história do Bitcoin não é sobre uma pessoa, mas sim sobre a dedicação da comunidade global a uma ideia. A Tether espera desempenhar um papel em ajudar mais pessoas a se juntarem ao ecossistema, fornecendo-lhes ferramentas de soberania e segurança.