Título original: A história que aconteceu com o Bitcoin está a acontecer no Ethereum.
Depois que a estratégia de reserva de Bitcoin de Michael Saylor foi imitada por mais de 50 empresas, Wall Street voltou sua atenção para ativos mais produtivos, desta vez, o Ethereum se tornou o protagonista.
"Estamos passando por uma corrida armamentista de tesouraria do Ethereum", comentou Yang Mindao, fundador da dForce, descrevendo assim a atual situação do mercado, "Os veículos antigos representados pela Sharplink e os veículos de Wall Street representados pela Bitmine, ainda há muitos a caminho."
A história do Bitcoin está a repetir-se no Ethereum.
O capital de Wall Street está silenciosamente estendendo a mão para o Ethereum. Com gigantes financeiros tradicionais como BlackRock e Fidelity entrando através de ETFs à vista, uma corrida de reservas de ETH liderada por empresas listadas já começou silenciosamente - em apenas dois meses, mais de 50 instituições acumularam mais de 1,6 milhão de ETH, no valor de mais de 5 mil milhões de dólares.
Este novo grupo de capitalistas não se contenta mais em manter passivamente, mas mergulha em staking, cultivo de rendimento DeFi e outros núcleos da economia cripto. Em apenas alguns meses, empresas listadas na bolsa americana iniciaram uma onda de inclusão do Ethereum em seus balanços patrimoniais. Desde empresas de tecnologia de jogos à beira da falência até mineradoras de Bitcoin, passando por magnatas do Vale do Silício e cofundadores do Ethereum, os tesouros corporativos estão se tornando pilares de capital do ecossistema Ethereum, e uma competição de capital em torno da reserva de Ethereum está se desenrolando.
Um, quatro pioneiros: o panorama completo das reservas de ETH das empresas listadas.
Desde meados de 2025, quatro empresas listadas nos Estados Unidos tornaram-se representantes típicos da estratégia de inclusão do Ethereum no balanço patrimonial, e seus caminhos de transformação revelam a lógica interna desta tendência.
SharpLink Gaming (SBET): o maior detentor institucional de Ethereum
Esta empresa de tecnologia de jogos, que teve prejuízos consecutivos durante vários anos, anunciou uma transformação estratégica em maio deste ano, resultando em um aumento de 650% no preço das ações em um único dia, com um aumento acumulado de 17,56 vezes em três dias. Através de uma combinação de Private Investment in Public Equity (PIPE) e emissão no mercado (ATM), a SharpLink adquiriu mais de 280.000 ETH (aproximadamente 205.634), superando a Ethereum Foundation e se tornando o maior detentor institucional de ETH do mundo. Sua estratégia central é colocar 95% das reservas de ETH em staking, obtendo um rendimento de 322 ETH em apenas um mês, participando diretamente da manutenção da segurança da rede enquanto obtém um fluxo de caixa estável.
BitMine Immersion (BMNR): replicador do estilo Wall Street
Apoiado pelo "oráculo de Wall Street" Tom Lee (cofundador da Fundstrat), a BitMine arrecadou 250 milhões de dólares através de uma venda privada, adicionando 81.380 ETH, com a posição total ultrapassando 163.000 ETH, tornando-se a segunda maior empresa de capital aberto com reservas de ETH. Sua característica é manter o negócio de mineração de Bitcoin enquanto reproduz a lógica de reserva da MicroStrategy, usando ETH como um complemento estratégico ao balanço patrimonial, o que resulta em uma diluição de ações de 13 vezes, destacando a característica de capital intensivo. Peter Thiel, cofundador do PayPal, possui 9,1% das ações da empresa através de sua entidade, evidenciando o reconhecimento do capital do Vale do Silício em relação a essa tendência.
Bit Digital (BTBT): liquidar Bitcoin e investir em Ethereum
Como uma antiga empresa de mineração de Bitcoin, a Bit Digital fez uma transformação radical em junho de 2025: vendeu 280 BTC e arrecadou 172 milhões de dólares através de financiamento de capital, aumentando suas reservas de ETH para 100.603 unidades, com um rendimento anualizado de staking no passado de 3,2%. O CEO Sam Tabar enfatizou que essa ação é uma aposta proativa na capacidade de geração de renda do ETH.
GameSquare (GAME): Focado em DeFi para aumentar os rendimentos
Este grupo de mídia de jogos uniu-se à instituição cripto Dialectic para lançar um plano de reserva de ETH, com o objetivo de alocar 100 milhões de dólares. Sua singularidade reside em investir ETH em protocolos DeFi, como empréstimos e fornecimento de liquidez, através da plataforma Medici, buscando um retorno anual de 8%-14%, significativamente superior ao retorno de staking básico. A primeira compra de 5 milhões de dólares em ETH já foi realizada, marcando uma aproximação ativa da indústria tradicional de jogos à economia cripto.
Dois, a lógica de capital por trás da explosão dos preços das ações, as características comuns das empresas com reservas de ETH.
As empresas que anunciaram estratégias de reserva de ETH tiveram um desempenho incrível nas suas ações, com o preço das ações da BitMine a disparar 3000% em um mês, passando de 4,50 dólares para 111,50 dólares; a BTCS viu suas ações subirem 110% em um único dia após anunciar seu plano de reserva de ETH; as ações da SharpLink e da Bit Digital também tiveram um aumento significativo de 30% e 20%, respetivamente.
Por trás da reação do mercado, estão as características-chave que essas empresas compartilham: antes da transformação, enfrentavam geralmente dificuldades financeiras. A receita da SharpLink em 2024 foi de apenas 3,66 milhões de dólares, uma queda acentuada de 26% em relação ao ano anterior; a BitMine teve um prejuízo líquido de 3,29 milhões de dólares em 2024; a Bit Digital registrou uma perda de 44,5 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025.
Eles optaram por construir reservas de ETH exclusivamente através de financiamento por ações, evitando o uso de alavancagem e títulos conversíveis, o que reduziu significativamente o risco sistêmico, contrastando fortemente com o modelo de muitas empresas de reservas de Bitcoin que dependem de alavancagem.
Wall Street atribuiu um prémio significativo a empresas com reservas de ETH, com o prémio da GameSquare em relação ao valor contabilístico das suas reservas de ETH a atingir 13,8 vezes; o prémio da BitMine após a mais recente ronda de financiamento é de cerca de 5 vezes; Bit Digital e SharpLink apresentam prémios mais moderados, e o alto prémio reflete as expectativas otimistas do mercado em relação às perspetivas estratégicas dessas empresas.
Três, a transição de valor do Ethereum: de ativos de armazenamento a capital produtivo
O principal motor do capital corporativo direcionado ao Ethereum reside em suas características produtivas únicas. Ao contrário do Bitcoin, que se posiciona como um ativo passivo, semelhante ao ouro, o Ethereum oferece a capacidade de gerar rendimentos ativos por meio de staking e estratégias DeFi. Diferente da lógica de "ouro digital" do Bitcoin, a alocação de ETH pelas empresas de capital aberto destaca um valor triplo em evolução:
O staking cria fluxo de caixa: Os casos da SharpLink e da BitDigital provam que o staking de ETH pode oferecer um rendimento anual de 3%-5%, transformando reservas ociosas em ativos produtivos. Isso resolve a dor de cabeça de que as reservas de Bitcoin não conseguem gerar fluxo de caixa.
Atualmente, mais de 32 milhões de ETH estão em staking, com uma taxa de retorno anual entre 3% e 5%. De acordo com o roteiro técnico do Ethereum, a otimização da economia dos validadores aumentará a taxa de retorno anual do staking para 6-8%, e o limite de staking será gradualmente reduzido de 32 ETH para 16 ETH e até 1 ETH.
Isto irá impulsionar a taxa de staking de ETH de 25% atualmente para mais de 40%, bloqueando cerca de 48 milhões de ETH, reduzindo ainda mais a oferta em circulação.
Motor de rendimento DeFi: A taxa de rendimento alvo de 8%-14% do GameSquare revela um caminho de utilização de capital mais agressivo. Através de estratégias como fornecimento de liquidez e re-staking, as empresas podem participar na distribuição de valor do ecossistema Ethereum, formando um ciclo de crescimento "crescimento das transações de stablecoins → aumento das taxas de Gas → aumento da demanda por ETH → aumento da quantidade apostada → aumento da segurança da rede".
As empresas podem aumentar seus lucros através de estratégias diversificadas. A SharpLink opta por staking básico; a GameSquare busca um rendimento aprimorado de 8%-14% por meio de estratégias DeFi; a Bit Digital combina staking e atividades on-chain para obter retornos integrados. Essa flexibilidade é uma vantagem única do Ethereum como ativo de reserva empresarial.
Ponto de ancoragem da estabilidade ecológica: Quando as empresas fazem a staking de ETH, elas se tornam, na prática, apoiadoras dos nós validadores da rede. Segundo estatísticas, no início de julho, a quantidade de ETH em staking ultrapassou 35 milhões, representando mais de 30% do total, e a entrada de reservas das empresas aumentou significativamente a capacidade da rede de resistir a ataques. A relação entre capital e a saúde do protocolo forma uma relação simbiótica.
A evolução tecnológica do Ethereum reforçou seu suporte fundamental. Nos próximos dois anos, as cinco principais direções tecnológicas incluem: a integração do zkEVM reduzirá os custos de verificação de provas de conhecimento zero em 80%; a nova arquitetura RISC-V reduzirá os custos de Gas em 50-70%; a colaboração L1-L2 reduzirá os custos de transação entre camadas em 90%; e o retorno da tecnologia de sharding.
Estas atualizações irão melhorar significativamente o desempenho da rede, dando origem a novos cenários de aplicações como trading de alta frequência e inferência de IA. "As instituições escolhem Ethereum porque é estável, seguro e não tem downtime." — Vitalik Buterin destacou recentemente!
Quatro, impacto no mercado e perspectivas futuras, evolução sinérgica de capital e tecnologia
O impacto das reservas de ETH das empresas no mercado já começou a se manifestar, a taxa de câmbio ETH/BTC subiu mais de 50% nos últimos quatro meses, e analistas preveem que pode continuar a subir 30%, atingindo o nível de 0,035 BTC. O ETF de Ethereum teve entradas de capital por 12 semanas consecutivas, totalizando 990 milhões de dólares, o que equivale a 19,5% do seu patrimônio sob gestão, muito acima dos 9,8% do ETF de Bitcoin.
Com o aumento acentuado das participações em ETH por empresas listadas, a influência do capital tradicional sobre o ecossistema Ethereum está silenciosamente sendo reestruturada:
Reorganização do tamanho das posições: as instituições detêm mais de 1,6 milhão de ETH, representando 35% do tamanho total do ETF de spot. Novos jogadores como SharpLink e BitMine superaram a quantidade de posse da Fundação Ethereum (242,5 mil) e de gigantes tradicionais como Golem.
Preocupações com a disputa pelo poder de governança: atualmente, a maioria dos participantes são instituições impulsionadas por fatores financeiros, visando "proteger-se da inflação, aumentar o preço das ações ou buscar ganhos a curto prazo". Se continuarem a aumentar suas posições, a influência na governança da comunidade de desenvolvedores e dos primeiros investidores OG pode ser diluída.
Falta de uma figura carismática: O Bitcoin tem Michael Saylor como líder espiritual, enquanto o Ethereum ainda não possui um evangelista que combine influência religiosa e capital. Se figuras de Wall Street como Tom Lee conseguirão preencher essa lacuna ainda é uma incógnita.
O fundador da dForce, Yang Mindao, prevê que a quantidade de Ethereum detida por empresas listadas pode atingir 10% do total em circulação (perto de 30% da proporção de staking), o que se tornará "a maior mudança na estrutura de capital e governança do Ethereum."
Essa mudança estrutural ligará profundamente os interesses das empresas à saúde da rede Ethereum, formando uma relação simbiótica.
No entanto, os desafios ainda existem. O alto prémio pode amplificar o risco de queda do preço do ETH durante uma correção; as estratégias DeFi, embora ofereçam retornos mais elevados, também vêm acompanhadas de riscos adicionais; a incerteza regulatória continua a ser a espada de Dâmocles que paira sobre todos os ativos cripto.
O Standard Chartered prevê que o preço do ETH poderá alcançar 14.000 dólares até o final de 2025, enquanto o analista independente Sassano acredita que poderá subir até 15.000 dólares. Sob a expectativa de preços, mais empresas listadas podem se juntar à fila de reservas de ETH. O sistema de três níveis de rendimento, que vai de staking básico (3%-5%) → estratégias de combinações DeFi (8%-14%) → rendimentos derivados de re-staking, está gradualmente amadurecendo, permitindo que as empresas personalizem seus planos de reserva de acordo com sua tolerância ao risco.
Quando os cofres das empresas tradicionais e os protocolos de blockchain formam um ciclo de capital positivo, isso pode ser o ponto de âncora mais sólido do valor da economia cripto. O mito do preço das ações da SharpLink e a corrida de capital da BitMine revelam que o Ethereum está se transformando de um paraíso para desenvolvedores em uma infraestrutura financeira de nível empresarial.
A entrada de capital institucional não é o fim, mas sim o ponto de partida para a profunda integração da rede de valor do Ethereum com a economia real. Quando o ETH no tesouro de uma empresa listada continua a "gerar receita" através de staking e DeFi, e quando os lucros das empresas estão profundamente ligados à segurança da rede - essa corrida por reservas, que começou com retornos financeiros, acabará por remodelar a lógica de simbiose entre capital e tecnologia.
A proposta final da blockchain pode ser permitir que o valor flua de forma irrestrita como código; quando o tesouro da empresa e o protocolo da blockchain formam um ciclo de capital positivo, isso pode ser o ponto de âncora mais sólido da economia cripto.
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A história que ocorreu com o Bitcoin está a acontecer no Ethereum
Fonte: W3C DAO
Autor: Mask
Título original: A história que aconteceu com o Bitcoin está a acontecer no Ethereum.
Depois que a estratégia de reserva de Bitcoin de Michael Saylor foi imitada por mais de 50 empresas, Wall Street voltou sua atenção para ativos mais produtivos, desta vez, o Ethereum se tornou o protagonista.
"Estamos passando por uma corrida armamentista de tesouraria do Ethereum", comentou Yang Mindao, fundador da dForce, descrevendo assim a atual situação do mercado, "Os veículos antigos representados pela Sharplink e os veículos de Wall Street representados pela Bitmine, ainda há muitos a caminho."
A história do Bitcoin está a repetir-se no Ethereum.
O capital de Wall Street está silenciosamente estendendo a mão para o Ethereum. Com gigantes financeiros tradicionais como BlackRock e Fidelity entrando através de ETFs à vista, uma corrida de reservas de ETH liderada por empresas listadas já começou silenciosamente - em apenas dois meses, mais de 50 instituições acumularam mais de 1,6 milhão de ETH, no valor de mais de 5 mil milhões de dólares.
Este novo grupo de capitalistas não se contenta mais em manter passivamente, mas mergulha em staking, cultivo de rendimento DeFi e outros núcleos da economia cripto. Em apenas alguns meses, empresas listadas na bolsa americana iniciaram uma onda de inclusão do Ethereum em seus balanços patrimoniais. Desde empresas de tecnologia de jogos à beira da falência até mineradoras de Bitcoin, passando por magnatas do Vale do Silício e cofundadores do Ethereum, os tesouros corporativos estão se tornando pilares de capital do ecossistema Ethereum, e uma competição de capital em torno da reserva de Ethereum está se desenrolando.
Um, quatro pioneiros: o panorama completo das reservas de ETH das empresas listadas.
Desde meados de 2025, quatro empresas listadas nos Estados Unidos tornaram-se representantes típicos da estratégia de inclusão do Ethereum no balanço patrimonial, e seus caminhos de transformação revelam a lógica interna desta tendência.
Esta empresa de tecnologia de jogos, que teve prejuízos consecutivos durante vários anos, anunciou uma transformação estratégica em maio deste ano, resultando em um aumento de 650% no preço das ações em um único dia, com um aumento acumulado de 17,56 vezes em três dias. Através de uma combinação de Private Investment in Public Equity (PIPE) e emissão no mercado (ATM), a SharpLink adquiriu mais de 280.000 ETH (aproximadamente 205.634), superando a Ethereum Foundation e se tornando o maior detentor institucional de ETH do mundo. Sua estratégia central é colocar 95% das reservas de ETH em staking, obtendo um rendimento de 322 ETH em apenas um mês, participando diretamente da manutenção da segurança da rede enquanto obtém um fluxo de caixa estável.
Apoiado pelo "oráculo de Wall Street" Tom Lee (cofundador da Fundstrat), a BitMine arrecadou 250 milhões de dólares através de uma venda privada, adicionando 81.380 ETH, com a posição total ultrapassando 163.000 ETH, tornando-se a segunda maior empresa de capital aberto com reservas de ETH. Sua característica é manter o negócio de mineração de Bitcoin enquanto reproduz a lógica de reserva da MicroStrategy, usando ETH como um complemento estratégico ao balanço patrimonial, o que resulta em uma diluição de ações de 13 vezes, destacando a característica de capital intensivo. Peter Thiel, cofundador do PayPal, possui 9,1% das ações da empresa através de sua entidade, evidenciando o reconhecimento do capital do Vale do Silício em relação a essa tendência.
Como uma antiga empresa de mineração de Bitcoin, a Bit Digital fez uma transformação radical em junho de 2025: vendeu 280 BTC e arrecadou 172 milhões de dólares através de financiamento de capital, aumentando suas reservas de ETH para 100.603 unidades, com um rendimento anualizado de staking no passado de 3,2%. O CEO Sam Tabar enfatizou que essa ação é uma aposta proativa na capacidade de geração de renda do ETH.
Este grupo de mídia de jogos uniu-se à instituição cripto Dialectic para lançar um plano de reserva de ETH, com o objetivo de alocar 100 milhões de dólares. Sua singularidade reside em investir ETH em protocolos DeFi, como empréstimos e fornecimento de liquidez, através da plataforma Medici, buscando um retorno anual de 8%-14%, significativamente superior ao retorno de staking básico. A primeira compra de 5 milhões de dólares em ETH já foi realizada, marcando uma aproximação ativa da indústria tradicional de jogos à economia cripto.
Dois, a lógica de capital por trás da explosão dos preços das ações, as características comuns das empresas com reservas de ETH.
As empresas que anunciaram estratégias de reserva de ETH tiveram um desempenho incrível nas suas ações, com o preço das ações da BitMine a disparar 3000% em um mês, passando de 4,50 dólares para 111,50 dólares; a BTCS viu suas ações subirem 110% em um único dia após anunciar seu plano de reserva de ETH; as ações da SharpLink e da Bit Digital também tiveram um aumento significativo de 30% e 20%, respetivamente.
Por trás da reação do mercado, estão as características-chave que essas empresas compartilham: antes da transformação, enfrentavam geralmente dificuldades financeiras. A receita da SharpLink em 2024 foi de apenas 3,66 milhões de dólares, uma queda acentuada de 26% em relação ao ano anterior; a BitMine teve um prejuízo líquido de 3,29 milhões de dólares em 2024; a Bit Digital registrou uma perda de 44,5 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025.
Eles optaram por construir reservas de ETH exclusivamente através de financiamento por ações, evitando o uso de alavancagem e títulos conversíveis, o que reduziu significativamente o risco sistêmico, contrastando fortemente com o modelo de muitas empresas de reservas de Bitcoin que dependem de alavancagem.
Wall Street atribuiu um prémio significativo a empresas com reservas de ETH, com o prémio da GameSquare em relação ao valor contabilístico das suas reservas de ETH a atingir 13,8 vezes; o prémio da BitMine após a mais recente ronda de financiamento é de cerca de 5 vezes; Bit Digital e SharpLink apresentam prémios mais moderados, e o alto prémio reflete as expectativas otimistas do mercado em relação às perspetivas estratégicas dessas empresas.
Três, a transição de valor do Ethereum: de ativos de armazenamento a capital produtivo
O principal motor do capital corporativo direcionado ao Ethereum reside em suas características produtivas únicas. Ao contrário do Bitcoin, que se posiciona como um ativo passivo, semelhante ao ouro, o Ethereum oferece a capacidade de gerar rendimentos ativos por meio de staking e estratégias DeFi. Diferente da lógica de "ouro digital" do Bitcoin, a alocação de ETH pelas empresas de capital aberto destaca um valor triplo em evolução:
Atualmente, mais de 32 milhões de ETH estão em staking, com uma taxa de retorno anual entre 3% e 5%. De acordo com o roteiro técnico do Ethereum, a otimização da economia dos validadores aumentará a taxa de retorno anual do staking para 6-8%, e o limite de staking será gradualmente reduzido de 32 ETH para 16 ETH e até 1 ETH.
Isto irá impulsionar a taxa de staking de ETH de 25% atualmente para mais de 40%, bloqueando cerca de 48 milhões de ETH, reduzindo ainda mais a oferta em circulação.
As empresas podem aumentar seus lucros através de estratégias diversificadas. A SharpLink opta por staking básico; a GameSquare busca um rendimento aprimorado de 8%-14% por meio de estratégias DeFi; a Bit Digital combina staking e atividades on-chain para obter retornos integrados. Essa flexibilidade é uma vantagem única do Ethereum como ativo de reserva empresarial.
A evolução tecnológica do Ethereum reforçou seu suporte fundamental. Nos próximos dois anos, as cinco principais direções tecnológicas incluem: a integração do zkEVM reduzirá os custos de verificação de provas de conhecimento zero em 80%; a nova arquitetura RISC-V reduzirá os custos de Gas em 50-70%; a colaboração L1-L2 reduzirá os custos de transação entre camadas em 90%; e o retorno da tecnologia de sharding.
Estas atualizações irão melhorar significativamente o desempenho da rede, dando origem a novos cenários de aplicações como trading de alta frequência e inferência de IA. "As instituições escolhem Ethereum porque é estável, seguro e não tem downtime." — Vitalik Buterin destacou recentemente!
Quatro, impacto no mercado e perspectivas futuras, evolução sinérgica de capital e tecnologia
O impacto das reservas de ETH das empresas no mercado já começou a se manifestar, a taxa de câmbio ETH/BTC subiu mais de 50% nos últimos quatro meses, e analistas preveem que pode continuar a subir 30%, atingindo o nível de 0,035 BTC. O ETF de Ethereum teve entradas de capital por 12 semanas consecutivas, totalizando 990 milhões de dólares, o que equivale a 19,5% do seu patrimônio sob gestão, muito acima dos 9,8% do ETF de Bitcoin.
Com o aumento acentuado das participações em ETH por empresas listadas, a influência do capital tradicional sobre o ecossistema Ethereum está silenciosamente sendo reestruturada:
Reorganização do tamanho das posições: as instituições detêm mais de 1,6 milhão de ETH, representando 35% do tamanho total do ETF de spot. Novos jogadores como SharpLink e BitMine superaram a quantidade de posse da Fundação Ethereum (242,5 mil) e de gigantes tradicionais como Golem.
Preocupações com a disputa pelo poder de governança: atualmente, a maioria dos participantes são instituições impulsionadas por fatores financeiros, visando "proteger-se da inflação, aumentar o preço das ações ou buscar ganhos a curto prazo". Se continuarem a aumentar suas posições, a influência na governança da comunidade de desenvolvedores e dos primeiros investidores OG pode ser diluída.
Falta de uma figura carismática: O Bitcoin tem Michael Saylor como líder espiritual, enquanto o Ethereum ainda não possui um evangelista que combine influência religiosa e capital. Se figuras de Wall Street como Tom Lee conseguirão preencher essa lacuna ainda é uma incógnita.
O fundador da dForce, Yang Mindao, prevê que a quantidade de Ethereum detida por empresas listadas pode atingir 10% do total em circulação (perto de 30% da proporção de staking), o que se tornará "a maior mudança na estrutura de capital e governança do Ethereum."
Essa mudança estrutural ligará profundamente os interesses das empresas à saúde da rede Ethereum, formando uma relação simbiótica.
No entanto, os desafios ainda existem. O alto prémio pode amplificar o risco de queda do preço do ETH durante uma correção; as estratégias DeFi, embora ofereçam retornos mais elevados, também vêm acompanhadas de riscos adicionais; a incerteza regulatória continua a ser a espada de Dâmocles que paira sobre todos os ativos cripto.
O Standard Chartered prevê que o preço do ETH poderá alcançar 14.000 dólares até o final de 2025, enquanto o analista independente Sassano acredita que poderá subir até 15.000 dólares. Sob a expectativa de preços, mais empresas listadas podem se juntar à fila de reservas de ETH. O sistema de três níveis de rendimento, que vai de staking básico (3%-5%) → estratégias de combinações DeFi (8%-14%) → rendimentos derivados de re-staking, está gradualmente amadurecendo, permitindo que as empresas personalizem seus planos de reserva de acordo com sua tolerância ao risco.
Quando os cofres das empresas tradicionais e os protocolos de blockchain formam um ciclo de capital positivo, isso pode ser o ponto de âncora mais sólido do valor da economia cripto. O mito do preço das ações da SharpLink e a corrida de capital da BitMine revelam que o Ethereum está se transformando de um paraíso para desenvolvedores em uma infraestrutura financeira de nível empresarial.
A entrada de capital institucional não é o fim, mas sim o ponto de partida para a profunda integração da rede de valor do Ethereum com a economia real. Quando o ETH no tesouro de uma empresa listada continua a "gerar receita" através de staking e DeFi, e quando os lucros das empresas estão profundamente ligados à segurança da rede - essa corrida por reservas, que começou com retornos financeiros, acabará por remodelar a lógica de simbiose entre capital e tecnologia.
A proposta final da blockchain pode ser permitir que o valor flua de forma irrestrita como código; quando o tesouro da empresa e o protocolo da blockchain formam um ciclo de capital positivo, isso pode ser o ponto de âncora mais sólido da economia cripto.