Revisão do Mercado de Criptomoedas de 2023: Uma Nova Jornada de Bear para Bull (Parte 1)

[TL;DR]:

Em 2023, o mercado global de criptomoedas tornou-se cada vez mais regulamentado. Apesar de uma série de ações de fiscalização contra criptomoedas, Hong Kong está ativamente abraçando a indústria cripto, e a tendência geral é que o Ocidente não está brilhante e o Oriente está brilhante.

Bitcoin viu um forte aumento de 170% ao longo do ano, continuando a manter sua posição de liderança na indústria. O efeito de derramamento de fundos também ativou todo o mercado de criptomoedas no quarto trimestre, com os setores de IA, DePIN, RWA e outros desempenhando de forma excepcional.

Em 2023, o mercado de criptomoedas passou por um ano turbulento, mas a Gate.io sempre manteve uma tendência de desenvolvimento estável. O sucesso da Gate.io prova que, num ambiente de mercado turbulento, aderir à credibilidade, inovação e responsabilidade social é a chave para o sucesso de uma plataforma de negociação de cripto.

Introdução

Em 2023, o mercado de criptomoedas recuperou-se gradualmente de um mercado de urso brutal, com os preços de vários ativos digitais experimentando uma forte alta no primeiro trimestre e uma recuo no segundo e terceiro trimestres, e finalmente experimentando um forte ressurgimento no quarto trimestre, e o ecossistema de cripto gradualmente prosperando.

Embora ainda existam alguns obstáculos e diferenças na adoção prática, essas criptomoedas ainda são símbolos de transformação financeira, e seu potencial e valor ainda existem.

Esta resiliência fez com que muitos investidores, especialistas técnicos e entusiastas ficassem ainda mais fascinados pelo potencial das finanças descentralizadas. Eles têm expressado várias opiniões sobre a situação atual e o futuro das criptomoedas, mantendo uma atitude cautelosa e começando a inclinar-se mais para expectativas otimistas.

Vamos dar uma olhada nos desenvolvimentos importantes no mercado de criptomoedas em 2023, que podem ser divididos em ambientes macro, Bitcoin, stablecoins, RWA, L2, L1 e mais.

Ambiente Macro: Regulação mais rigorosa e suspensão dos aumentos das taxas de juros

1. A queda da FTX desencadeia forte regulamentação governamental

Com o crash do FTX como gatilho, a situação regulatória do mercado de criptomoedas tem mostrado uma tendência cada vez mais rigorosa ao longo de 2023. Autoridades regulatórias em vários países e regiões ao redor do mundo têm introduzido novas medidas regulatórias para lidar com os riscos apresentados pelo mercado de criptomoedas.

As principais tendências regulatórias incluem:

Fortalecer a supervisão das plataformas de negociação de criptomoedas. Muitas agências reguladoras em países e regiões exigem que as plataformas de negociação de criptomoedas se registrem ou obtenham licença, e fortaleçam as avaliações de conformidade para suas atividades de combate à lavagem de dinheiro, financiamento ao terrorismo e outras.

Melhore a supervisão dos produtos financeiros cripto. As agências reguladoras começaram a expandir seu alcance regulatório, passando da regulação de projetos cripto centralizados para a regulação de produtos financeiros como protocolos descentralizados e derivativos cripto.

A coordenação regulatória global está acelerando ainda mais. O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) do G20 lançou os “Princípios para a Regulação de Ativos Cripto” em abril, o Fundo Monetário Internacional (FMI) lançou o relatório “Ativos Cripto: Riscos e Desafios de Política” em outubro, e agências reguladoras em países e regiões como Estados Unidos, União Europeia e Japão também estabeleceram grupos de trabalho ou alianças para fortalecer a cooperação na regulação de criptoativos.

Do ponto de vista de várias regiões, a situação regulatória nos principais países/regiões é a seguinte:

Estados Unidos: A Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio (SEC) emitiu intimações de investigação contra várias bolsas conhecidas na primeira metade do ano, movimentou processos contra algumas instituições cripto na segunda metade e emitiu múltiplas diretrizes e projetos de regras relacionadas à negociação de derivativos, auditoria financeira, tributação, educação do investidor e muito mais.

UE: Em março deste ano, a UE lançou um programa piloto para a Tecnologia de Registo Distribuído (DLT) e formulou o Quadro Regulamentar das Criptomoedas, a Lei do Mercado de Ativos Cripto (MiCA). Este quadro categoriza as empresas de cripto e propõe diferentes requisitos regulamentares, exigindo registo e enfatizando regulamentações de AML/CFT. Após várias discussões e revisões, o plano foi oficialmente aprovado e emitido em dezembro.

China: O governo chinês continua a proibir a negociação e a mineração de criptomoedas, mas expressou apoio ao desenvolvimento da indústria Web3 no final do ano e sempre manteve uma atitude encorajadora em relação à criptomoeda e à blockchain livre; Além disso, Hong Kong, China, abraçou a indústria de criptomoedas com uma atitude positiva. Em janeiro, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) de Hong Kong emitiu as “Diretrizes para o Registro e Arquivamento de Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais”, melhorando o quadro regulatório e expressando disposição para aceitar pedidos de registro de produtos de ETF de Bitcoin à vista no final do ano.

Outros: El Salvador, o primeiro país a usar o Bitcoin como moeda legal, abriu uma mina de Bitcoin este ano e lançou o aplicativo de pagamento legal de Bitcoin Chivo; Em 22 de dezembro, o Ministério das Relações Exteriores da Argentina anunciou que assinou o protocolo do Bitcoin, permitindo o uso do Bitcoin para contratos de liquidação, entrando oficialmente em um momento crítico na legalização do Bitcoin; Outros países ou regiões também expressaram visões positivas sobre o Bitcoin.

A regulamentação mais rigorosa do mercado de criptomoedas terá um impacto significativo no mercado. Por um lado, isso irá melhorar a conformidade do mercado de criptomoedas e proteger os direitos e interesses dos investidores. Por outro lado, isso também aumentará os custos operacionais da indústria de criptomoedas e pode inibir o desenvolvimento do mercado de criptomoedas.
Fonte: CoinGecko

No geral, os governos/regiões ao redor do mundo melhoraram ainda mais seus quadros regulatórios para criptomoedas, o que ajuda a melhorar a conformidade da indústria e proteger os direitos dos investidores. Claro, o Oriente tende a ser mais aberto, enquanto o Ocidente tende a ser rigoroso, apresentando uma situação completamente oposta ao mercado de touros anterior, onde o Ocidente não está brilhante e o Oriente está brilhante.

2. O Federal Reserve aumentou as taxas de juros quatro vezes, e o ciclo de aperto está chegando ao fim

Em 14 de dezembro de 2023, a decisão anual da taxa de juros do Federal Reserve para 2023 chegou ao fim. O banco decidiu manter sua taxa de juros de referência na faixa de 5,25% a 5,50%, e o mercado acreditava em geral que o ciclo atual de aumento das taxas de juros estava chegando ao fim.

Em oito resoluções este ano, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 25 pontos base quatro vezes, enquanto manteve as taxas de juros inalteradas quatro vezes.

Fonte: MacroMicro.me

De um modo geral, o impacto do aumento da taxa de juros do Federal Reserve no Bitcoin é negativo devido ao aumento das taxas de juros em dólares dos EUA, fazendo com que os investidores comparem sua disposição de manter ativos de risco, como o Bitcoin, e retirar liquidez do mercado cripto. No entanto, o grau específico de impacto depende de múltiplos fatores. A recuperação gradual das criptomoedas este ano indica que o mercado cripto tem um efeito de feedback marginal decrescente sobre a política de aperto da taxa de juros do Federal Reserve, mesmo o mercado começou a exagerar as expectativas de cortes futuros nas taxas de juros.

Bitcoin Fortemente Rebota, Inscrição Desperta Mercado

1. O Bitcoin disparou quase 170% ao longo do ano, liderando os ativos tradicionais mainstream

O desempenho do Bitcoin este ano é significativamente diferente de outros ativos principais, com um aumento de quase 170% ao longo do ano, muito superior aos retornos de vários ativos tradicionais mainstream.

O preço do Bitcoin tem experimentado flutuações com uma tendência de alta este ano, rondando os $16,000 no início do ano. Sem notícias significativas, rapidamente subiu para a linha da frente dos $30,000. Após um período de flutuações laterais no segundo e terceiro trimestres, subiu novamente no quarto trimestre com o progresso positivo das aplicações de ETF spot. À data da escrita, o preço da moeda aproximou-se dos $45,000.
Fonte: Gate.io

De acordo com a análise de dados on-chain, até o final de 2023, mais de 67% do Bitcoin havia estado em estado de sono por mais de um ano, e a posse de Bitcoin pelas pessoas continuou a aumentar. O consenso sobre o Bitcoin está se tornando mais forte.
Origem: desencadeado

Por outro lado, ativos tradicionais de grande circulação, como ouro e ações, tiveram um desempenho relativamente estável em 2023.

O preço do ouro tem mostrado um processo de flutuação, primeiro subindo, depois caindo e depois continuando a subir para novos patamares este ano. De $1,800 por onça no início do ano, subiu de forma tortuosa para os atuais $2,050 por onça, com um aumento ano a ano de mais de 10%.

O mercado de ações dos EUA também experimentou uma tendência de alta em forma de N em 2023, com um desempenho geral relativamente estável. O índice S&P 500 estava em torno de 3840 pontos no início do ano e, no final do ano, atingiu 4770 pontos, aproximando-se de sua alta histórica, com um retorno anual de 23%.

Origem: Terminal Artemis

No geral, o Bitcoin recuperou-se fortemente em 2023, com seu valor de mercado agora classificado em 10º lugar a nível global e retornos anuais melhores do que muitos ativos tradicionais do mainstream.

2. O processo de aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista está a progredir sem problemas

O status de aprovação dos ETFs de Bitcoin nos EUA tem sido um foco de atenção no mercado ao longo do ano e, em última instância, estimulou diretamente uma alta acentuada nos preços das moedas em novembro.

Ao entrar em 2023, os produtos globais de ETF de Bitcoin à vista continuam a expandir. O Reino Unido, a Alemanha e outros países emitiram sucessivamente produtos de ETF de Bitcoin à vista, e Hong Kong, China, também aprovou dois ETFs de futuros. Até a data de escrita, há um total de 20 produtos de ETF de Bitcoin à vista ativos em todo o mundo, com ativos totais que excedem 170000 BTCs; Há também 7 produtos de ETF de futuros, principalmente localizados nos Estados Unidos (5) e em Hong Kong, China (2).

Fonte: CoinGecko

Mas a escala de negociação deles é muito pequena, a influência deles é limitada, e o foco da atenção do mercado ainda está no progresso positivo de muitas instituições dos EUA que estão na fila para aprovação.

Em agosto, um tribunal dos EUA proferiu uma sentença a favor da Grayscale na disputa entre a Grayscale e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sobre a conversão do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) em um ETF BTC spot. Essa decisão favorável levou muitos outros participantes, incluindo a BlackRock, a maior empresa de gestão de ativos do mundo, bem como a Fidelity e a Jingshun, a apresentar suas solicitações de ETF spot nos meses seguintes no mercado de criptomoedas.

Atualmente, um total de 13 pedidos de ETF de Bitcoin à vista estão em processo de revisão pela SEC. O prazo final mais cedo é janeiro de 2024, e o mais tardar é agosto.

Fonte: Bloomberg

O mercado geralmente espera que esses ETFs sejam aprovados nas próximas semanas ou meses.

A aprovação de ETFs de Bitcoin à vista será de grande importância. Isso fornecerá aos investidores uma maneira regulamentada e amigável de obter Bitcoin, acelerando a taxa de adoção real do Bitcoin e, assim, inaugurando uma nova era de acessibilidade e legitimidade.

3. O ecossistema de inscrição do Bitcoin tornou-se popular

Em 2023, o surgimento de inscrições Bitcoin trouxe nova emoção e inovação ao ecossistema Bitcoin.

A Inscrição é uma tecnologia baseada no protocolo Ordinals que pode atribuir um identificador único à menor unidade de Bitcoin, Satoshis, e “gravar” qualquer conteúdo dentro dele. Isso permite que o Bitcoin seja usado para criar ativos digitais com atributos únicos, como obras de arte, colecionáveis, tokens, etc.

O surgimento de inscrições atraiu atenção generalizada e despertou uma onda de entusiasmo em março de 2023. No entanto, ao entrar em maio, à medida que o sentimento do mercado esfriou novamente, a popularidade das inscrições também tendeu a se estabilizar.

Desde outubro, as inscrições BRC20 representadas por ORDI e SATS tiveram um forte impacto, e o volume de transferência do Bitcoin dobrou naquele mês, de $2.4 bilhões por dia para mais de $5 bilhões por dia. Em novembro, a febre das inscrições varreu rapidamente toda a cadeia pública do mercado de criptomoedas, e esse sentimento de FOMO tem continuado até hoje sem uma queda significativa.

Source: glassnode

A Inscrição Bitcoin contribuiu com 15% a 30% da renda total de taxas de transação dos mineradores ao longo do ano, com vários blocos pagando taxas que excedem até mesmo o subsídio de 6,25 BTC. Essa nova fonte de renda irá melhorar significativamente a estrutura de renda dos mineradores após o quarto halving.

A ascensão das inscrições indica que o Bitcoin está se transformando de uma ferramenta de armazenamento de valor puro para um ativo digital mais diversificado, o que impulsionou o desenvolvimento de muitas infraestruturas baseadas em inscrições e outros ativos, bem como a expansão do ecossistema do Bitcoin L2. Isso trouxe novas oportunidades e desafios para o ecossistema do Bitcoin.

Análise adicional do mercado de criptomoedas em 2023:

Título: Revisão do mercado de criptomoedas 2023: Uma nova jornada de urso para touro (Parte 2)”)

Título: Revisão do Mercado de Criptomoedas 2023: Uma Nova Jornada de Urso para Touro (Parte 3)”)