تحليل عميق لمشروع التشفير WLFI لعائلة ترامب: الوضع التشغيلي، خلفية المشروع، آلية العملة وتوقعات التقييم

المقدمة

مؤخراً، حظي مشروع التشفير المسمى World Liberty Financial باهتمام واسع. تم تأسيس هذا المشروع بمشاركة عائلة الرئيس الأمريكي السابق، والمنتج الرئيسي هو عملة الدولار المستقرة USD1. ستقوم هذه المقالة بتحليل World Liberty Financial من عدة زوايا، بما في ذلك الوضع التجاري، خلفية المشروع، تصميم آلية العملة، وتوقعات التقييم، لتقديم منظور شامل للقراء.

الوضع الحالي للأعمال والميزة الأساسية

المنتج الرئيسي لشركة World Liberty Financial هو عملة مستقرة بالدولار USD1، المدعومة بالنقد وسندات الخزانة الأمريكية كاحتياطي. اعتبارًا من يونيو 2025، يبلغ حجم تداول USD1 حوالي 2.2 مليار دولار، حيث تم إصدار 97.8٪ منها على شبكة BNBchain.

من الجدير بالذكر أن القيمة السوقية لـ USD1 في 1 مايو 2025 زادت فجأة من 130 مليون إلى 2.13 مليار، ويرجع ذلك أساسًا إلى استثمار شركة استثمارية في أسهم بقيمة 2 مليار دولار في منصة تداول معينة اختارت الدفع بـ USD1. إذا تم استبعاد هذه الصفقة، فإن الحجم الفعلي المتداول لـ USD1 لا يزال صغيرًا.

في مجال توسيع السوق، أقامت World Liberty Financial شراكات مع العديد من المؤسسات، بما في ذلك إطلاق خزنة USD1 على بعض بروتوكولات الإقراض ومنصات الرهن، بالإضافة إلى إدراجها في البورصات المركزية واللامركزية الرئيسية.

الميزة التنافسية الأساسية لهذا المشروع تكمن في نفوذ عائلة ترامب في السياسة، مما يوفر ميزة فريدة لتوسيع الأعمال. ومع ذلك، يواجه المشروع بعض المخاطر، مثل وجود العديد من قنوات نقل المصالح لعائلة ترامب، وانفصال عملة WLFI عن قيمة المشروع، وإمكانية تخلي الفريق عن التشغيل المكثف بعد تحقيق الأرباح.

خلفية المشروع وتفاصيل التمويل

تتكون الفريق الأساسي لشركة World Liberty Financial بشكل رئيسي من رجال الأعمال والسياسيين، بما في ذلك ترامب وأبنائه الثلاثة. من الجدير بالذكر أن الوصف الوظيفي لترامب في المشروع قد شهد تغييرات طفيفة مؤخرًا، حيث تم تغيير العنوان من "المناصر الرئيسي للتشفير" إلى "المؤسس المشارك الفخري".

بالإضافة إلى ذلك، شريك ترامب التجاري طويل الأمد، بارون العقارات ستيفن ويتكوف، يشغل أيضًا منصب المؤسس المشارك الفخري. بينما يتم إدارة التقنية والعمليات بشكل رئيسي من قبل الأشخاص في صناعة التشفير.

في مجال التمويل، جمعت World Liberty Financial أكثر من 700 مليون دولار منذ انطلاقها في سبتمبر 2024. ومن الجدير بالذكر أن نسبة ملكية عائلة ترامب في المشروع قد انخفضت من 75% في البداية إلى 40%.

تصميم آلية العملة

تبلغ إجمالي إمدادات عملة الحوكمة الخاصة بمنصة WLFI $WLFI 100 مليار عملة. في خطة توزيع العملة، يتم تخصيص 35% لبيع العملة، لكن البيع العام قد اكتمل حاليًا بنسبة 25% فقط، ولم يتم تحديد طريقة معالجة الـ 10% المتبقية بعد.

بخلاف جزء الاكتتاب العام، فإن الشروط المحددة لفتح باقي العملات غير واضحة للجمهور، مما يسبب بعض عدم اليقين للمشروع. WLFI هي عملة حوكمة بحتة، ولا تتمتع بحقوق توزيع الأرباح أو العوائد، ولا تمثل المطالبة بحقوق ملكية المشروع.

من الجدير بالذكر أن إيرادات البروتوكول تعود بشكل رئيسي إلى الكيان الشركة وراء WLFI، ولا ترتبط عملة WLFI نفسها مباشرة بإيرادات الأعمال.

آفاق التقييم

نظرًا لأن النشاط التجاري الأساسي لـ WLFI هو عملة مستقرة، يمكننا الاستناد إلى مستويات تقييم المنافسين الرئيسيين لإجراء تقديرات. على سبيل المثال، تبلغ نسبة "القيمة السوقية/قيمة العملة المستقرة" لشركة عملة مستقرة مدرجة حوالي 0.66-0.76. بناءً على ذلك، قد يتراوح النطاق المعقول لتقييم مشروع WLFI بين 14.52 إلى 16.72 مليار دولار.

ومع ذلك، قد تكون توقعات السوق لـ WLFI أعلى، والأسباب تشمل القيود على الفتح المبكر، والنمو المحتمل العالي، وميزة الموارد السياسية، وغيرها. ولكن هناك أيضًا بعض المخاطر المحتملة، مثل التأثيرات القوية لشبكة عملة مستقرة، ونقص التقاط القيمة للعملة، واحتمال تضخيم حجم الأعمال.

إن أداء WLFI عملة في المدى القصير بعد الإطلاق يعتمد إلى حد كبير على حالة تمرير القوانين ذات الصلة في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى ما إذا كانت عائلة ترامب مستعدة لاستخدام WLFI كوسيلة رئيسية لتبادل المصالح. إذا كانت هناك نقص في الأخبار التجارية المكثفة، فقد لا تكون مكانة WLFI في خريطة الأعمال لعائلة ترامب متفائلة.