Обзор динамики регулирования стейблкоинов в основных регионах мира

В последние годы стейблкоины стремительно развиваются в области криптовалют, привлекая внимание мировых регулирующих органов. Будучи цифровой валютой, привязанной к фиатным валютам или другим активам, стейблкоины благодаря своей стабильности цен нашли широкое применение в таких областях, как международные платежи и децентрализованные финансы. Особенно в текущем рыночном цикле токенизация физических активов демонстрирует выдающиеся результаты, привлекая активное участие традиционных финансовых учреждений и организаций Web3, а интерес инвесторов к этой области также растет.

С быстрым развитием стейблкоинов правительства стран и международные организации принимают соответствующие меры для регулирования и контроля рынка стейблкоинов. В данной статье будет кратко изложена текущая динамика регулирования стейблкоинов в основных регионах мира.

США

Одним из важных рынков для развития стейблкоинов является США, где регуляторная политика довольно сложна и осуществляется несколькими учреждениями, такими как Министерство финансов, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC). SEC может рассматривать некоторые стейблкоины как ценные бумаги и требовать соблюдения соответствующих норм. Управление по контролю за денежными переводами, входящее в Министерство финансов, предложило разрешить национальным банкам и федеральным сберегательным ассоциациям предоставлять услуги эмитентам стейблкоинов, однако необходимо соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег и соблюдением норм. В настоящее время Конгресс США обсуждает законодательные предложения, такие как "Закон о прозрачности стейблкоинов", пытаясь установить единый регуляторный фреймворк для стейблкоинов.

Европейский союз

Регулирование стейблкоинов в Европейском Союзе в основном основано на Регламенте о рынке криптоактивов (MiCA). MiCA делит стейблкоины на два типа: токены, основанные на активах (ART), и электронные денежные токены (EMT), и устанавливает соответствующие требования к监管. Организации, выпускающие стейблкоины, должны получить разрешение от стран-членов ЕС и соответствовать требованиям к резервам капитала, раскрытию прозрачности и другим.

Гонконг

Гонконгское управление финансов и Бюро финансовых дел и казначейства в июле 2024 года опубликовали основные положения регулирования стейблкоинов. Эта система требует, чтобы компании, выпускающие или продвигающие фиатные стейблкоины в Гонконге, получали лицензию от управления финансов и соблюдали правила в области управления резервными активами, корпоративного управления, управления рисками, раскрытия информации и т.д. Гонконг также запустил программу "песочница" для эмитентов стейблкоинов, чтобы способствовать взаимодействию с отраслью. В последнее время правительство Гонконга опубликовало проект "Закона о стейблкоинах", чтобы进一步完善虚拟资产活动的监管框架.

Сингапур

Согласно Закону о платежных услугах Сингапура, стейблкоин рассматривается как цифровой платежный токен, его выпуск и распространение требуют получения разрешения Управления финансовых услуг Сингапура (MAS). MAS предоставляет стартапам регулируемый песочницу для тестирования бизнес-моделей, связанных со стейблкоинами.

Япония

Япония в июне 2022 года внесла изменения в Закон о платёжных услугах (PSA), установив регуляторную рамку для выпуска и торговли стейблкоинами. Исправленный PSA полностью определяет стейблкоины, поддерживаемые только фиатной валютой, как "электронные платёжные инструменты" (EPI). Только три типа учреждений могут выпускать стейблкоины: банки, провайдеры услуг перевода средств и трастовые компании. Учреждения, желающие заниматься деятельностью, связанной со стейблкоинами, должны зарегистрироваться как провайдеры электронных платёжных инструментов (EPISP).

Бразилия

Бразильский центральный банк планирует в 2025 году начать регулирование стейблкоинов и токенизации активов. В ноябре 2024 года центральный банк предложил нормативный акт, который предлагает ограничить возможность пользователей выводить стейблкоины с централизованных бирж на самоуправляемые кошельки. Однако, если удастся улучшить такие ключевые вопросы, как прозрачность сделок, центральный банк может пересмотреть это ограничение.

Заключение

На глобальном уровне политика регулирования стейблкоинов постоянно совершенствуется. Будь то создание регуляторных песочниц или разработка правил на основе различных характеристик стейблкоинов, в будущем будет введено больше политик регулирования стейблкоинов. Область трансакций между странами, вероятно, станет одной из самых широких областей применения стейблкоинов. С постепенным уточнением регуляторной структуры рынок стейблкоинов имеет шансы на устойчивое и здоровое развитие на основе соблюдения норм.