RWA的崛起：回顧歷史,展望未來

1. RWA的本質

RWA(Real World Assets)即真實世界資產,是指通過區塊鏈技術將現實世界的資產數字化、代幣化,從而在Web3生態系統中進行表示和交易。這些資產包括房地產、商品、債券、股票、藝術品、貴金屬、知識產權等。

RWA的核心理念是利用區塊鏈技術,將傳統金融資產引入去中心化金融(DeFi)生態,實現更高效、透明、安全的資產管理和交易。它將現實中難以流動的資產通過區塊鏈實現流動性,並能參與DeFi生態中的借貸、質押、交易等操作。

RWA本質上是加密原生資產和傳統資產的橋梁。它既需要智能合約的鏈上技術支持,也需要現實社會法律對底層資產的保護。代幣化過程不僅是在區塊鏈上發行代幣,還包括底層資產的購買與托管、建立代幣與資產間的法律關聯框架等一系列復雜流程。

2. RWA的發展歷程

RWA的發展可分爲三個階段:

早期探索階段(2017-2019年)

• 2017年:RWA概念萌芽,Polymath等項目開始探索證券代幣化
• 2018年:RealT等項目嘗試房地產代幣化
• 2019年:TAC聯盟成立,推動RWA標準化

初步發展階段(2020-2022年)

• 2020年:Centrifuge等項目引入RWA作爲抵押品
• 2021年:MakerDAO接入RWA作爲抵押品
• 2022年:傳統金融機構開始布局RWA

快速擴展階段(2023年至今)

• 2023年:大型資產管理公司嘗試通過代幣化管理資產
• 監管機構開始介入,制定相關監管框架

3. RWA的主要應用領域

房地產行業

房地產代幣化可提高資產流動性,降低個人投資風險。代表項目包括:

• Tangible:實物資產代幣化
• Landshare:基於區塊鏈的房地產基金
• PropChain:全球房地產投資平台
• RealT:美國房地產部分所有權代幣化

法幣到穩定幣

穩定幣通過與法定貨幣掛鉤,爲加密市場提供低波動性資產。代表項目如USDT,將美元儲備與代幣1:1掛鉤。

借貸市場

RWA擴大了DeFi借貸協議的可質押資產範圍,如房地產、應收帳款等。

債券和證券

代表項目包括:

• Maple Finance:鏈上創建和管理貸款池
• Securitize:代幣化證券的發行、管理和交易
• Ondo Finance:代幣化短期國債基金

4. RWA市場規模

• 截至2023年底,RWA相關TVL達63億美元,同比增長6000%
• RWA資產持有者超6萬人,資產發行方近100家
• 預計2030年RWA總市值可達16萬億美元

5. RWA生態中的龍頭項目

Centrifuge

• 鏈上代幣化現實資產的平台
• 通過Tinlake協議將資產代幣化爲NFT
• 提供分層投資結構
• TVL近5億美元

ONDO Finance

• 機構級金融協議,聚焦穩定資產
• 主要產品USDY和OUSG,與美國國債掛鉤
• TVL超5億美元,排名第三

BlackRock BUIDL

• 貝萊德推出的ETF基金
• 投資於現金等價物,如短期美國國債
• TVL穩定在5億美元左右

6. 總結

RWA正在模糊DeFi與傳統金融的邊界,但面臨嚴格的監管要求。雖然前景廣闊,投資時仍需謹慎,密切關注合規性風險。