資産管理巨頭高管がデジタル資産の未来の戦略を明らかにする

世界の資産管理分野の重要な人物にとって、金融市場は重要な転換期にあります。深い対話の中で、6.6兆ドルの資産を管理するこのエグゼクティブは、デジタル資産ETF、市場の近代化プロセス、そしてブロックチェーン技術と伝統的金融の融合に関する独自の見解を共有しました。

市場の近代化を推進する

このエグゼクティブは、ETF業界に参加する前に、大手投資銀行で固定収益およびデリバティブビジネスに注力していました。彼女は自分自身を「市場の近代化推進者」と表現し、市場のレジリエンスを強化し、透明性を高め、投資家の参加を拡大することに取り組んでいます。現在の会社では、デジタル資産部門の責任者と密接に協力し、暗号通貨とデジタル資産分野の潜在能力を共に探求しています。

彼女はETF自体が破壊的な技術であり、ブロックチェーン技術の目標と一致していると考えています：市場の近代化を推進し、金融市場の革新と変革を実現することです。彼女は、技術革新が常に市場の近代化の基盤であり、この法則は過去数千年にわたって変わっていないと指摘しました。

ブロックチェーンと従来の市場の融合

この幹部は、現在、ブロックチェーン資産と従来の金融市場の融合段階にあると述べました。彼女は、アメリカのビットコインETPの導入が重要な分水嶺の瞬間を象徴していると指摘しましたが、それはまだ始まりに過ぎません。

これらのビットコインETPの重要性は、暗号の世界と伝統的な金融の世界との間に橋を架けていることです。驚くべきことに、この橋は両方の世界の参加者に積極的な影響を与えています。

• 伝統的な投資家は、馴染みのある投資ツールを通じてビットコインにアクセスできる
• デジタル資産ネイティブ投資家もETPが彼らのニーズを満たすことができることを発見しました

データによると、多くの投資家がビットコインETPを通じてこの製品カテゴリに初めて接触し、その後他のETPに拡大しています。この融合は現在、少数のデジタル資産にのみ関与しており、伝統的な金融インフラに依存しています。彼女は、理想的な発展方向は橋を架け、さまざまな分野のベストプラクティスを取り入れることであり、既存のシステムを完全に覆すことではないと考えています。

テクノロジーの進化と市場の変革

この幹部は、ダイヤルアップからブロードバンドインターネットへの移行を現在のデジタル資産の発展に例えています。デジタル資産の将来の発展に関しては、2つの視点が存在します：

1.現在の段階（"ダイヤルアップ接続"段階）:

• ビットコインETF、イーサリアムETFなどは暗号資産の"擬似バージョン"です。
• 従来の金融フレームワークに暗号技術を強引に組み込むことに相当する

2.未来のビジョン（"ブロードバンド時代"）：

• 従来の金融機関の業務はブロックチェーンに移行する可能性があります
• 専門の金融機関のブロックチェーンが出現する可能性があります

しかし、彼女は重要な質問を提起しました：この完全な分散型のビジョンは、本当に現在の市場と投資家に最適なのでしょうか？彼女はバランスの必要性という観点から問題を分析しました：

• 暗号技術の透明性と監査可能性における利点を認める
• 完全な分散化の必要性に疑問を呈する
• 仲介機関の存在する歴史的価値を指摘する：人々が自分の専門分野に集中できるようにする
• 信頼メカニズムを改善するために暗号技術を利用することをお勧めしますが、仲介者を完全に置き換えるのではありません。

オプション市場の発展

ある取引プラットフォームのビットコインETFとイーサリアムETPは、オプション取引量において主導的な地位を占めています。同社は他の機関と協力してオプションエコシステムを構築しており、ビットコインETFオプションは同類製品より1日早くリリースされます。

この会社のプラットフォームは、複数の資産クラスと国の市場をカバーしており、取引エコシステムとの広範な関係を築いています。ビットコイン市場において、以下の特徴が市場の関心の焦点となっています：

• 高いボラティリティ
• ボラティリティの変動性（ボラティリティの変動）が高い
• 正偏度の特徴を持つ（価格が上昇する際にボラティリティが上昇することが多い）

オプション市場の発展は、暗号通貨ETFに新しい取引メカニズムをもたらしました。暗号通貨市場の価格情報源は多岐にわたりますが、ボラティリティツールを取引所に導入し、上場取引を行うことによって、市場は次のように実現しました：

※設備投資手法の標準化

• ボラティリティの方向性の可測性
• 取引状況のリアルタイム監視

データによると、ETF市場は過去20年間で顕著な成長を遂げており、その中で相当部分の機関投資家は最初にETFオプションを通じて市場に参入しました。オプション市場は投資家に追加の市場参加方法を提供し、自己のニーズに応じてリスクエクスポージャーを調整することができます。

オプション市場の発展は、市場参加方法の多様性を拡大しました。具体的には、

・取引方法の標準化

• 価格発見メカニズムの改善
• リスク管理ツールの増加
• 市場流動性の向上

教育は最良のマーケティングである

この会社の観点から見ると、教育こそがビットコインの最良のマーケティング手段です。この教育は主にリスク管理、リスクを利用してポートフォリオを多様化する方法、およびポートフォリオ間の相互作用を研究することに関するものです。

年末にビットコインが新高値を記録したにもかかわらず、投資家は冷静に認識する必要があります：近年、ビットコインの価格のボラティリティは低下しているものの、投資家のポートフォリオにおける他の資産と比較すると、依然として高リスク・高ボラティリティの資産です。まさにこのボラティリティの特徴が、ビットコインをポートフォリオの分散化ツールとして独特の価値を持たせています。これらのボラティリティの特徴がなければ、ビットコインは現在のような投資論点を持たなかったかもしれません。

主に長期投資家をターゲットとした機関にとって、投資家にこれらのファンダメンタル要因を伝えることは、ビットコインの価格動向に注目することよりも重要です。これはまた、暗号通貨界における一般的な誤解を明らかにしています：多くの人々がETFの成功は基礎資産の価格上昇と直接関連していると考えています。しかし、これはETF製品の成功を実際に測定する基準とは完全に異なります。

その会社がETPの成功を測る基準は：

• 製品は投資家のニーズを満たしていますか
• 有効な市場参入メカニズムが提供されていますか
• 良好な流動性があるかどうか
• 有効な価格発見を実現できるか

ETFの成功の尺度

この幹部は特に、多くの人々がイーサリアムETFはビットコインETFほど成功していないと考えているが、ETF業界の専門基準から見ると、イーサリアムETFの導入は実際にはかなり成功していると指摘しました。彼女は、ETFが成功しているかどうかを判断するための最も重要な基準は、それが期待される目標を達成できるかどうかであると強調しました。

ETFの成功の尺度:

1.トラッキング精度

• 基本的な指数を正確に追跡する必要があります
• ビットコインETFの重要性は、以前の投資家が直面していた問題を解決することにあります。
• 自己管理と取引所保有を除く新しい選択肢を提供しました
• 先物ETFのポジション制限の問題を回避しました

2. 市場品質

• 完全なエコシステムのサポートが必要 *取引量、流動性、取引所へのアクセスが含まれます
• 参加者(AP)の創設のリデンプションメカニズムを許可する
• ビットコインとイーサリアムのETFは、良好な市場品質を示しました。

トラフィック差異分析：

• ETF自体は資金の流入を直接促進しません
• 投資家のセンチメントと投資哲学が重要
• 2020年のビットコイン投資理念はイーサリアムよりも具体的で明確です。
• これは両者の資金流入の違いを説明しています

実際のパフォーマンス：

• ビットコインETFは歴史的記録を打ち破った
• イーサリアムETFは今年のアメリカのETF発行の上位20%に留まっています
• 両者は成功した製品と見なされています

主な調査結果:

• ビットコインのマーケティングストーリーはよりシンプルで直接的です（2100万限定、デジタルゴールド）
• 製品の成功は技術のパフォーマンスだけでなく、明確なストーリーとアイデンティティのポジショニングも必要です。

ETFトレンド

イーサリアムETFの発展の歴史について：

• 規制当局は2023年5月に予想外にイーサリアムETFを承認した
• 業界は6月から7月にかけて取引開始時間の不確実性に直面している
• 投資ポートフォリオ、取引運営、教育戦略を同時に準備する必要があります

現在の市場トレンド分析：

1. 投資家の特性

• 小口投資家から複雑な投資家までいる *自主的な投資家が主な推進力です
• 投資家は一般的にビットコインとイーサリアムの違いを理解している

2.ビットコイン投資論題の利点

• 現在の地政学的な緊張に沿う
• 米国の赤字懸念に応える
• 伝統的な投資ポートフォリオの分散化ツールとして
• 2022年の株式と債券のダブルショックの背景の中で、特に価値があるように思える

3.イーサリアムが直面する課題

• テクノロジー株を保有しているアメリカの投資家にとって
• イーサリアムは既存の投資の"アンプ"に近いものであり、"分散器"ではない。
• 大型テクノロジー株との相関性が高い

市場教育プロセス：

• 投資家は二つの資産についての理解を深め続けています。
• ビットコインは現在、投資ポートフォリオの構成ニーズにより適している
• 市場教育はまだ進行中です

ETFプロトコルのアップグレード

イーサリアムとビットコインブロックチェーンの将来の可能性のあるプロトコルアップグレードに関して、同社はETF発行機関としての立場と見解を主に以下の原則に基づいています：

• エコシステムがどのように企業と顧客のニーズに最大限に応えるかに注目する
• オープンアーキテクチャと相互運用性を支持する傾向がある
• 組織の規模運営の実際のニーズを考慮する

その企業の運営規模が大きいため、閉じられたエコシステム内での運営は多くの制限に直面することがよくあります。これが、トークン化の面で、企業が過去数年にわたり許可されたチェーンではなく公共のブロックチェーンを支持する方向に明らかにシフトした理由です。この変化は、機関がオープン性とスケーラビリティを重視していることを反映しています。

具体的な立場に関して、同社は次の点に焦点を当てる傾向があります：

• システムのスケーラビリティ ※取引先の参加条件
• 特定の暗号プラットフォームに対する態度ではなく、全体のエコシステムのオープン性

ETF開発予測

2025年のETFの発展の見通しに関して、同社はいくつかの重要な観察点と期待を提案しました。

• まず、彼らはビットコインがポートフォリオ構築においての研究がさらに深まることを望んでいます。議論の焦点は「ビットコインに投資するかどうか」から「ポートフォリオにビットコインをどのように合理的に活用するか」へと移るべきです。
• 第二の重要な発展はビットコインETPオプションの導入です。この革新は2023年11月にその重要性を示しました。一般的に、オプションエコシステムはよりバランスの取れた取引ダイナミクスを生み出すのに役立ち、マーケットが下落するときには買いが入り、上昇するときには売りが入ります。しかし、革新には複雑さが伴うことがよくあります。多くの機関がオプションに基づく戦略を導入し、マーケティングすることに熱心ですが、すべての戦略が投資家にとって理解しやすいわけではありません。したがって、投資家教育の強化がますます重要になるでしょう。

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その他のETFプラン

この会社のデジタル資産ETFに関する今後の計画について、会社は比較的慎重で実務的な態度を取っています。以下は主なポイントの分析です：

市場の認識と現実の違い:

• 市場には一般的な誤解があり、ETFの導入が必然的に基礎資産の価格上昇を引き起こすと考えられています。
• ビットコインETFの成功事例は、ある程度この認識を強化した。
• イーサリアムETFのパフォーマンスは、この関連性が必ずしも必要ではないことを示しています。

ETFが資産に与える実際の影響:

• より便利な投資チャネルを提供しました
• 一定の合法性の認識をもたらす
• 規制リスクを低減した
• 新しい資金プールを引き付ける可能性がある

当社の投資決定原則:

• 明確な投資論拠に基づいて
• 基礎資産のキャッシュフロー評価に注目する
• リスク測定を重視する
• 顧客ポートフォリオのニーズを考慮する

資金流入に関する観察:

• ビットコインETFは累計約360億ドルの純流入を記録しました ※セカンダリーマーケットの取引量はプライマリーマーケットの9倍
• 機関投資家は様々なチャネルを通じて参加し、ETFはその中の一つに過ぎない

当社の現在のデジタル資産戦略の重点：

• ビットコインとイーサリアムETFの運営と発展
• トークン化プロジェクト、特に国債ファンドのトークン化
• ステーブルコイン関連業務

未来を展望する：

• 会社は現在、ビットコインとイーサリアムのETFに主に焦点を当てています。
• デジタル資産戦略は暗号通貨、ステーブルコイン、トークン化の三大支柱をカバーしています。
• 新製品の開発は引き続き顧客のニーズに基づいて行われます

新しい政府の影響

新政府が間もなく発足し、その方針は自由市場および市場親和的政策に傾いています。暗号通貨業界にとって重要な変化は、規制当局の議長が退任することです。この変化は、暗号通貨のネイティブ企業だけでなく、主流の金融機関であるこの会社にも密接に関係しています。注目すべきは、規制当局の影響力がアメリカ市場に限らないことです。