Off-chain prêt sur le marché : le chemin de la transformation de la spéculation à la praticité

Le prêt sur off-chain, en tant que composante importante de la finance internet, a pour vision de fournir des canaux d'accès aux fonds équitables pour les particuliers et les entreprises du monde entier. Ce modèle aide à construire un marché des capitaux plus équitable et efficace, et par conséquent, à stimuler la croissance économique.

Bien que le potentiel des prêts off-chain soit énorme, les utilisateurs principaux restent actuellement limités au domaine des crypto-monnaies, et leur utilisation est principalement concentrée sur le trading spéculatif. Cela limite considérablement la taille du marché qu'il peut couvrir. Cet article examinera comment élargir progressivement la base d'utilisateurs, en passant à des scénarios de prêt plus productifs, tout en faisant face aux défis potentiels.

off-chain借贷的现状

En quelques années, le marché des prêts off-chain est passé de la phase conceptuelle à plusieurs protocoles éprouvés sur le marché, ayant connu de fortes fluctuations sans générer de créances douteuses. À ce jour, ces protocoles ont attiré un total de 43,7 milliards de dollars de dépôts et ont accordé 18,6 milliards de dollars de prêts non remboursés.

Actuellement, les principales sources de demande pour les protocoles de prêt off-chain comprennent :

1. Trading spéculatif : Les investisseurs en cryptomonnaie utilisent l'effet de levier pour acheter davantage d'actifs cryptographiques.
2. Obtention de liquidité : Les investisseurs obtiennent la liquidité des actifs cryptographiques par le biais de prêts, évitant ainsi l'impôt sur les gains en capital.
3. Prêt flash d'arbitrage : prêt à très court terme, utilisé par les traders d'arbitrage pour profiter des déséquilibres de prix temporaires sur le marché.

Ces applications s'adressent principalement aux utilisateurs natifs de la cryptographie, axées sur la spéculation. Cependant, la vision du prêt off-chain va bien au-delà.

Comparé au total des dettes non remboursées dans le monde de 320 billions de dollars, ou au total des prêts des ménages et des entreprises non financières de 120 billions de dollars, les 18,6 milliards de dollars de prêts non remboursés des protocoles de prêt off-chain ne représentent qu'une fraction négligeable de ce montant.

Avec la transition des prêts off-chain vers des usages de capital plus productifs, tels que le financement des petites entreprises, les prêts personnels pour l'achat de voitures ou de logements, sa taille de marché pourrait connaître une croissance de plusieurs ordres de grandeur.

off-chain prêt à l'avenir

Pour améliorer l'utilité des prêts off-chain, deux améliorations clés doivent être apportées :

1. Élargir la portée des actifs de garantie

Actuellement, seuls quelques actifs cryptographiques peuvent être utilisés comme garanties, ce qui limite considérablement le nombre de potentiels emprunteurs. De plus, pour compenser la forte volatilité des actifs cryptographiques, les prêts off-chain existants exigent généralement un taux de garantie allant jusqu'à 2 fois ou plus, ce qui freine davantage la demande de prêts.

Élargir la gamme des actifs de garantie acceptables peut non seulement attirer davantage d'investisseurs à utiliser leur portefeuille pour emprunter, mais aussi améliorer la capacité de prêt des protocoles de prêt off-chain.

2. Promouvoir les prêts avec une garantie minimale.

Actuellement, la plupart des protocoles de prêt off-chain adoptent un modèle de sur-garantie. Ce modèle entraîne une faible efficacité d'utilisation du capital, rendant de nombreux scénarios d'application réels difficiles à réaliser.

En adoptant des prêts avec une garantie ultra-basse, les prêts off-chain peuvent couvrir un éventail plus large de groupes d'emprunteurs, augmentant ainsi leur utilité.

La difficulté de mise en œuvre de ces mesures d'amélioration varie, et elles peuvent être mises en œuvre progressivement, de la plus facile à la plus difficile.

Élargir la gamme des actifs de garantie

Comparé à d'autres classes d'actifs dans le monde, la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies n'est que de 3 trillions de dollars, ne représentant qu'une petite partie des actifs financiers mondiaux. Par conséquent, limiter la gamme de garanties à certaines cryptomonnaies restreint considérablement la croissance des prêts off-chain.

La tokenisation des actifs combinée à des prêts off-chain permet aux investisseurs d'utiliser plus efficacement l'ensemble de leur portefeuille pour emprunter, élargissant ainsi la portée des emprunteurs potentiels.

La première étape pour élargir la gamme d'actifs en garantie pourrait commencer par des actifs à forte liquidité et à transaction fréquente, tels que des actions, des fonds de marché monétaire, des obligations, etc. À long terme, élargir à des actifs physiques à liquidité plus faible offrira un énorme potentiel de croissance, mais posera également de nouveaux défis.

Finalement, le prêt off-chain pourrait évoluer jusqu'à permettre le financement par le biais de prêts hypothécaires sur des biens immobiliers, ou soutenir les entreprises dans le financement via des contrats de prêt.

Promouvoir les prêts avec un faible montant de garantie

Actuellement, la plupart des protocoles de prêt off-chain utilisent un modèle de surcollatéralisation, ce modèle, bien qu'il garantisse la sécurité des prêteurs, entraîne également une faible efficacité d'utilisation du capital.

Dans le secteur de la cryptographie, la demande initiale de prêts garantis à faible montant pourrait provenir des teneurs de marché et d'autres institutions cryptographiques natives. En dehors du secteur de la cryptographie, les prêts garantis à faible montant sont déjà largement utilisés pour les prêts personnels et les prêts commerciaux.

Les plus grandes opportunités de croissance des produits de prêt off-chain résident dans des marchés que les banques traditionnelles ne peuvent pas couvrir efficacement, tels que le marché des prêts personnels et le financement des petites entreprises.

Défis à relever

Bien que les améliorations ci-dessus élargissent considérablement le potentiel de la clientèle des prêts off-chain, elles introduisent également une série de nouveaux défis, notamment :

1. Traiter les positions de dette soutenues par des actifs non liquides
2. Problème de liquidation des actifs collatéraux physiques
3. Détermination de la prime de risque
4. Modèle de risque de crédit décentralisé

D'autres défis incluent la confidentialité off-chain, l'ajustement des paramètres de risque avec l'élargissement du pool de garantie, la conformité réglementaire et une utilisation plus facile des revenus empruntés pour des applications dans le monde réel.

Conclusion

Au cours des dernières années, les protocoles de prêt off-chain ont jeté des bases solides, mais n'ont pas encore vraiment réalisé tout leur potentiel.

La prochaine étape du prêt off-chain sera encore plus passionnante : le protocole passera progressivement d'un scénario principalement axé sur les actifs cryptographiques et la spéculation à des applications financières plus efficaces et liées au monde réel.

Finalement, le prêt off-chain contribuera à éliminer l'inégalité financière, permettant à toutes les entreprises et à tous les individus, où qu'ils se trouvent, d'accéder au capital de manière équitable. Notre objectif est de créer un système financier où la marge d'intérêt nette est réduite au coût du capital.

Ce sera un objectif qui vaut la peine de se battre !