Bitcoin pasar baru: Perusahaan Strategy menghentikan pembelian yang memicu perhatian luas

Baru-baru ini, pola politik dan ekonomi global sedang mengalami perubahan besar, dan pasar modal juga berfluktuasi secara dramatis. Dalam konteks ini, serangkaian tindakan terbaru dari perusahaan Strategy (dulu dikenal sebagai MicroStrategy), yang merupakan pemegang Bitcoin terbesar di dunia untuk perusahaan, telah memicu diskusi luas di pasar.

Perusahaan Strategy mengumumkan untuk menghentikan pembelian Bitcoin baru, keputusan ini kontras dengan strategi sebelumnya yang aktif menambah kepemilikan. Namun, dalam pertemuan laporan keuangan terbaru, perusahaan menetapkan target "pendapatan Bitcoin dalam dolar" untuk tahun 2025 sebesar 10 miliar dolar. Pencapaian target ini tampaknya memerlukan kenaikan harga Bitcoin yang signifikan, atau perusahaan perlu memperluas skala kepemilikan lebih lanjut.

Hingga 7 Februari 2024, Strategy memiliki 450.000 Bitcoin, dengan biaya rata-rata sekitar 62.000 dolar AS. Jumlah kepemilikan ini kira-kira setara dengan 2,38% dari total pasokan Bitcoin, setara dengan cadangan emas bank sentral beberapa negara. Keputusan investasi Strategy selalu menjadi referensi penting bagi investor global yang memperhatikan pasar cryptocurrency.

Jadi, mengapa Strategy memilih untuk menghentikan pembelian Bitcoin pada saat ini? Jawaban untuk pertanyaan ini tidaklah sederhana.

Pertama, perusahaan baru-baru ini menghadapi tekanan dalam kinerja keuangan dan pengolahan akuntansi. Pada kuartal keempat 2024, meskipun jumlah Bitcoin yang dimiliki meningkat dua kali lipat, perusahaan mencatat kerugian bersih per saham sebesar 3,03 dolar, jauh melebihi ekspektasi analis. Ini terutama disebabkan oleh perlakuan penurunan nilai yang signifikan terhadap aset digital yang dimiliki.

Kedua, setelah penerapan standar akuntansi baru, Strategy perlu mengukur Bitcoin yang dimilikinya dengan nilai wajar, dan mencerminkan keuntungan yang belum direalisasi dalam laporan keuangannya. Hal ini dapat menyebabkan perusahaan menghadapi masalah perpajakan yang lebih kompleks, termasuk kemungkinan perlu membayar pajak alternatif minimum perusahaan atas keuntungan yang belum direalisasi.

Selain itu, sebagai komponen indeks Nasdaq 100, Strategy harus mematuhi persyaratan pengungkapan informasi dan tata kelola perusahaan yang lebih ketat. Penangguhan pembelian Bitcoin mungkin terkait dengan kebijakan perdagangan internal perusahaan dan periode larangan sebelum dan setelah penerbitan laporan keuangan.

Perlu dicatat bahwa keputusan Strategy tidak mencerminkan tren keseluruhan pasar. Sebenarnya, beberapa negara bagian di Amerika Serikat sedang memajukan rencana untuk memasukkan Bitcoin ke dalam aset strategis tingkat negara bagian. Saat ini, 16 negara bagian telah mengajukan undang-undang terkait, di mana dua negara bagian mengalami kemajuan yang cepat. Jika rencana ini berhasil dilaksanakan, mungkin akan ada sekitar 24 miliar dolar AS yang mengalir ke pasar Bitcoin, setara dengan 1,25% dari nilai pasar Bitcoin saat ini.

Secara keseluruhan, keputusan perusahaan Strategy untuk menangguhkan penambahan kepemilikan Bitcoin lebih didasarkan pada pertimbangan keuangan dan kepatuhan internal perusahaan, bukan karena kehilangan kepercayaan terhadap prospek Bitcoin. Sementara itu, minat lembaga lain dan departemen pemerintah terhadap Bitcoin semakin meningkat. Dalam konteks perubahan politik dan ekonomi global, posisi Bitcoin dalam sistem keuangan global sedang meningkat dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, tren ini penuh dengan ketidakpastian, tetapi juga mengandung potensi perkembangan yang besar.