比特币越来越符合价值储存的基本面 - 每日 Hodl

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“价值储存”这个术语通常被视为静态的——资产要么是，要么不是。但实际上，这一称号是通过努力获得的，而不是宣告的。

它源于集体行为、基础设施的成熟和社会共识。黄金并不是天生的价值储存工具——它是在数百年的信任、实用性和制度化过程中成为的。

此外，即使曾经与破碎梦想和虚假承诺同义的资产也可以成为价值储存叙事的一部分。

在2000年代初，科技股与不可持续的投机相关联。但转眼二十年过去了——科技公司几乎占据了标准普尔500指数的一半，这是一个代表世代价值的基准指数。

黄金和科技股都经历过被误解甚至被嘲笑的时期。

然而，他们坚持下来了，这不是因为他们避免了投机和波动，而是因为随着时间的推移，他们证明了结构上的相关性。

比特币似乎正在走同样的道路。

经过验证的保值能力和韧性

按设计，比特币融入了许多价值储存的基本原则，包括稀缺性、可携带性和可分割性。

然而，有些方面无法嵌入——它们需要时间来证明。其中之一是跨时间保持价值的能力。

评估这一点的一个好方法是通过反向定价。例如，如果以黄金定价，自2016年以来，美元和欧元的价值已经下降了约66%，而这两种都是最稳定的法定货币之一。

将比特币加入混合，使法定货币看起来更弱，相较于比特币已失去超过99%的价值，因为在同一时期它的表现几乎是黄金的80倍。

另一个需要时间验证的价值存储方面是抵御危机的能力。到目前为止，比特币在动荡时期表现出了强大的韧性，有时甚至超过了传统资产。

一个示例是比特币在唐纳德·特朗普因关税引发的市场动荡中的表现。

在‘解放日’之后的一周，Bitcoin 的表现超过了 S&P 500 和 Nasdaq 100，以及亚太和欧洲股票。随后它还超越了黄金，录得 13% 的月度涨幅。

尽管华尔街的一些人认为这很“令人印象深刻”，但历史数据表明这更多是一种模式，而非巧合。

即使在COVID-19疫情爆发后，比特币在一周内损失超过30%，它仍然设法恢复，并在不到两个月的时间里开始超越更广泛的市场。

减少波动性和增加流动性

对比特币作为价值存储的核心批评主要集中在其波动性上。但波动性并不是固定的——它随着采用和市场整合而演变。

在1970年代和1980年代初，黄金的波动性很大，因为它在布雷顿森林体系结束后重新货币化。

同样，比特币在其早期阶段经历了波动，同时在金融领域寻找其定位。但这种波动性正在持续下降。

2024年，富达指出，比特币的波动性低于标准普尔500指数中的33只股票，并且随着这一资产类别的成熟和市值的增长，其波动性一直在稳步下降。

在2025年，这一趋势持续，记录了更低的波动峰值。

因此，比特币现在提供的稳定性超过了爆炸性增长，其年复合增长率更接近黄金和其他价值储存资产。

比特币日益增长的机构采用和流动性是这一转变的关键驱动因素。在过去一年中，比特币现货市场的市场深度增加了60%。

大部分来自于美国的交易所，这些交易所越来越关注机构客户。这也导致比特币的交易量在美国交易时间内更加集中。

另一个因素是长期持有者的日益主导地位，尤其是在每个新的四年减半周期中。

这些持有者通常对日常价格波动无动于衷，表现出相对被动的市场行为。

这意味着围绕比特币的价值储存叙事正在逐渐取代专注于短期投机的叙事。

最后的想法

比特币仍然被广泛视为一种波动性大、高风险的资产，这一点有其合理的原因。但若忽视其持续演变为一种合法的价值储存手段，那将是轻率的。

没有其他资产甚至尝试获得这种地位，更不用说接近了。

然而，比特币的旅程远未结束。投资者可能需要定期重新评估他们的观点。

许多曾经用来定义比特币的观点正变得过时。因此，与其重复同样的老调，或许是时候换个角度，从长期的视角重新审视了。

Oleksandr Lutskevych 是 CEX 的创始人兼首席执行官。IO 中。