Nhà đầu tư cổ phiếu nghỉ hưu! Buffett: Chiến lược tài chính của Mỹ khiến tôi lo sợ, xin hãy cẩn thận chọn những đồng tiền sẽ không bị mất giá!

Đại hội cổ đông thường niên của Berkshire Hathaway vào tháng 5 năm 2025 sẽ ghi dấu ấn trong lịch sử. Nhà đầu tư huyền thoại 95 tuổi, "thần chứng khoán" Warren Buffett, đã xác nhận một kỷ nguyên đã kết thúc - ông sẽ chính thức từ chức Giám đốc điều hành (CEO) của Berkshire vào cuối năm nay, chuyển giao tay lái của con tàu đầu tư trị giá hàng nghìn tỷ cho người kế nhiệm đã được chỉ định từ lâu. Tuy nhiên, ngoài thời khắc lịch sử của sự thay đổi thế hệ, thông điệp của Buffett trong phiên hỏi đáp kéo dài hàng giờ, đặc biệt là cảnh báo nghiêm khắc hiếm hoi của ông về chính sách tài khóa hiện tại của Mỹ và mối quan tâm sâu sắc của ông về nguy cơ mất giá tiền tệ, đã gây chấn động trong cộng đồng đầu tư toàn cầu. Chuyên gia đầu tư giá trị này, người đã tin tưởng vào sự thịnh vượng lâu dài của Hoa Kỳ trong suốt cuộc đời mình, thẳng thừng nói rằng ông "sợ" về một số hoạt động nhất định ở Hoa Kỳ và cảnh báo các nhà đầu tư: trong thời đại không chắc chắn này, "hãy chọn một loại tiền tệ sẽ không mất giá"! Tuyên bố này không chỉ là một lời cảnh tỉnh cho các nhà đầu tư truyền thống mà còn là một tiếng vang tinh tế của cuộc thảo luận hiện tại về các tài sản mới nổi như tiền điện tử như các công cụ chống lạm phát tiềm năng. Một huyền thoại đã khép lại

Warren Buffett đã rõ ràng tuyên bố tại cuộc họp rằng ban giám đốc sẽ chính thức bổ nhiệm Greg Abel, 62 tuổi, phó giám đốc điều hành không thuộc lĩnh vực bảo hiểm, vào vị trí giám đốc điều hành thay thế ông trước cuối năm. Mặc dù Buffett sẽ tiếp tục giữ chức vụ chủ tịch để hỗ trợ, quyền quản lý hàng ngày sẽ hoàn toàn được giao cho Abel. Ông đã đùa một cách thoải mái rằng sau khi rời nhiệm sở, Abel sẽ có đủ không gian để sử dụng quỹ tiền mặt khổng lồ của Berkshire để thể hiện khả năng của mình. Abel cũng công khai trả lời các câu hỏi về chiến lược phân bổ vốn trong tương lai tại cuộc họp. Ông nhấn mạnh rằng ông sẽ tuân thủ vững chắc các giá trị mạnh mẽ và triết lý đầu tư mà Warren Buffett và đối tác quá cố Charlie Munger đã thiết lập trong sáu thập kỷ qua để bảo vệ danh tiếng của công ty và duy trì bảng cân đối kế toán vững chắc. Ông coi dự trữ tiền mặt kỷ lục hiện tại của Berkshire là một tài sản chiến lược quan trọng và sẽ tiếp tục tìm kiếm các công ty hoạt động tốt để đầu tư có thể tạo ra dòng tiền đáng kể, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu đúng và quản lý rủi ro. Những nhận xét nhằm ổn định niềm tin của nhà đầu tư và cho thấy triết lý đầu tư cốt lõi của Berkshire sẽ không dễ dàng thay đổi bởi sự thay đổi trong ban lãnh đạo. Khi Buffett chuẩn bị bàn giao quyền lãnh đạo, bảng cân đối kế toán của Berkshire cũng cho thấy một hiện tượng đáng chú ý. Theo báo cáo tài chính mới nhất, tổng số tiền mặt, trái phiếu kho bạc và các khoản đầu tư ngắn hạn khác mà công ty nắm giữ đã đạt mức 347 tỷ USD, một kỷ lục lịch sử mới. Đằng sau con số này là việc Berkshire liên tiếp trong 10 quý vừa qua "bán ra nhiều hơn mua vào" trên thị trường chứng khoán. Chỉ trong năm 2024, công ty đã bán ra cổ phiếu trị giá hơn 134 tỷ USD, chủ yếu là giảm tỷ lệ nắm giữ hai cổ phiếu lớn nhất trong danh mục đầu tư của mình - Apple và Bank of America. Mặc dù Buffett đã khen ngợi CEO của Apple, Tim Cook, là người kế nhiệm đúng đắn của Steve Jobs và đã kiếm được rất nhiều tiền cho Berkshire, nhưng hành động giảm bớt cổ phần cho thấy, dưới mức định giá thị trường hiện tại, ông cho rằng những cơ hội đáng để mua vào trở nên khan hiếm. Buffett thừa nhận rằng việc tìm kiếm điểm mua tốt không phải là dễ dàng, xác suất sẽ tăng theo thời gian, nhưng quá trình này không phải là tuyến tính. Ông dự đoán rằng thời điểm để sử dụng số tiền mặt khổng lồ này nhằm tìm kiếm cơ hội đầu tư tuyệt vời "có thể sẽ xảy ra trong vòng năm năm tới". Đối với sự biến động gần đây của thị trường, Buffett tỏ ra khá bình tĩnh, cho rằng những gì đã xảy ra trong 30 đến 45 ngày qua thực sự không đáng kể, và chỉ ra rằng trong 60 năm ông lãnh đạo Berkshire, giá cổ phiếu của công ty đã ba lần giảm một nửa. Vì vậy, ông cho rằng xu hướng gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ không nên được coi là một sự biến động lớn, đây không phải là một thị trường gấu cực độ hoặc tình huống tương tự. Cảnh báo cốt lõi

Trong khi bày tỏ sự tin tưởng vào khả năng phục hồi lâu dài của nền kinh tế Mỹ (ông nhắc lại "chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ", lập luận rằng Mỹ đã giải quyết tất cả các vấn đề của mình trong lịch sử), Warren Buffett đã đưa ra một cảnh báo gay gắt bất thường về chính sách tài khóa hiện tại. Ông thẳng thừng tuyên bố rằng ông "sợ hãi" chính sách tài khóa của Mỹ, với mối quan tâm chính là thâm hụt tài khóa lớn dai dẳng của chính phủ và dẫn đến sự mất giá của đồng tiền (đồng đô la). Là một gã khổng lồ đầu tư với hàng trăm tỷ đô la tài sản được quản lý, ông cực kỳ nhạy cảm với nguy cơ xói mòn sức mua của tiền pháp định. Trong những năm gần đây, chính phủ Mỹ đã áp dụng các chính sách tài khóa và tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo để đối phó với tác động của dịch bệnh và kích thích nền kinh tế, dẫn đến nợ chính phủ mở rộng mạnh và thâm hụt tài khóa cao. Mặc dù lạm phát đã giảm gần đây, nhưng nó vẫn ở mức tương đối cao. Đồng thời, tỷ giá hối đoái đô la Mỹ cũng phải đối mặt với áp lực giảm gần đây sau một thời gian mạnh mẽ và một số nhà phân tích thị trường dự đoán rằng đồng đô la Mỹ có thể suy yếu hơn nữa trong tương lai. Trên toàn cầu, cũng có một cuộc thảo luận ngày càng tăng về "phi đô la hóa". Trong bối cảnh này, việc nắm giữ trái phiếu có thu nhập cố định (như trái phiếu chính phủ dài hạn) không thể cung cấp đủ sự bảo vệ, vì giá trị lãi suất của chúng sẽ bị lạm phát và sự mất giá của tiền tệ xói mòn. Do đó, Buffett đã đưa ra hướng dẫn đầu tư rõ ràng: tránh nắm giữ những loại tiền tệ có khả năng mất giá và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc "chọn lựa cẩn thận những loại tiền tệ không mất giá" khi đưa ra quyết định đầu tư. Ý nghĩa ngầm của câu nói này là các nhà đầu tư cần tìm kiếm những tài sản có thể phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ. Những gợi ý cho nhà đầu tư

Tuyên bố nghỉ hưu của Buffett và lời cảnh báo nghiêm khắc của ông về sự giảm giá của đồng tiền có ý nghĩa sâu sắc đối với các nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt là những cá nhân và tổ chức đang tìm kiếm sự bảo tồn và gia tăng tài sản lâu dài. Khi những nhà đầu tư giá trị thành công nhất đều bày tỏ lo ngại về tương lai của tiền pháp định, các nhà đầu tư bình thường càng nên suy nghĩ thận trọng về cách phân bổ tài sản để đối phó với những rủi ro tiềm ẩn. Phát biểu của Buffett không nghi ngờ gì đã củng cố nhu cầu của thị trường đối với tài sản chống lạm phát. Truyền thống, vàng được coi là công cụ hàng đầu để chống lại sự mất giá của tiền tệ. Mặc dù bản thân Buffett thích các cổ phiếu của doanh nghiệp chất lượng có khả năng tạo ra dòng tiền liên tục, nhưng sự nhấn mạnh của ông về sự ổn định của tiền tệ đã khách quan làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản cứng như vàng. Thú vị hơn nữa, mối lo ngại của Buffett về sự mất giá của tiền tệ pháp định chính là luận điểm cốt lõi của nhiều người ủng hộ tiền điện tử (đặc biệt là Bitcoin). Một trong những mục đích thiết kế của Bitcoin là chống lại lạm phát và sự xói mòn giá trị do các tổ chức trung ương phát hành tiền quá mức, thông qua giới hạn tổng số cố định (21 triệu đồng) và đặc tính phi tập trung của nó. Mặc dù bản thân Buffett đã nhiều lần công khai bày tỏ sự khinh thường đối với Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, gọi chúng là "thuốc diệt chuột bình phương", "không có giá trị nội tại", nhưng công ty đường sắt BNSF thuộc sở hữu của ông đã thử nghiệm thanh toán bằng Bitcoin cho thương mại than xuyên biên giới, và công ty con về năng lượng Naumann Holtke đã chấp nhận thanh toán bằng Ethereum cho chi phí mua thiết bị. Có thể nói, Buffett đã chẩn đoán chính xác "căn bệnh" mà hệ thống tài chính hiện tại đang đối mặt (rủi ro thâm hụt ngân sách và lạm phát tiền tệ), mặc dù "thuốc" mà ông đề xuất là nắm giữ cổ phần của các doanh nghiệp chất lượng và tránh nắm giữ tiền tệ yếu, nhưng những người ủng hộ tiền điện tử lại cho rằng, "vàng kỹ thuật số" như Bitcoin cung cấp một giải pháp hoàn toàn mới, độc lập với hệ thống truyền thống. Cả hai bên đều có sự đồng cảm trong nhận thức về vấn đề, nhưng đã chọn những con đường giải quyết hoàn toàn khác nhau. Đối với nhà đầu tư, việc hiểu mối quan tâm của Buffett là rất quan trọng. Dù có đồng ý với giá trị của tiền điện tử hay không, cần phải đối mặt với áp lực mất giá dài hạn mà tiền tệ pháp định có thể phải đối mặt, và đưa vào danh mục đầu tư những tài sản có khả năng chống đỡ hiệu quả cho rủi ro này. Điều này có thể bao gồm vàng, một số hàng hóa, cổ phiếu của các công ty đa quốc gia chất lượng cao (đặc biệt là những công ty có quyền định giá và hoạt động toàn cầu), hoặc đối với những nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao hơn, cũng có thể bao gồm một lượng nhỏ tiền điện tử đã được nghiên cứu và đánh giá rủi ro cẩn thận. Kết luận: Thách thức trong tương lai Bài phát biểu nghỉ hưu của vị thần chứng khoán, hoặc "thông báo bệnh hiểm nghèo" đối với hệ thống đô la. Khi cha đỡ đầu của đầu tư truyền thống bắt đầu ủng hộ "đa dạng hóa tiền tệ", điều đó cho thấy logic phân bổ tài sản toàn cầu đang trải qua một sự thay đổi cơ bản. Như Warren Buffett đã nói trong phần kết của mình, "Bản chất của tiền là niềm tin, và khi niềm tin này dần bị xói mòn trong hệ thống tài chính truyền thống, vốn sẽ tự nhiên tìm kiếm những mỏ neo mới". "Đối với các nhà đầu tư bình thường, điều này có thể có nghĩa là sự kết thúc của một kỷ nguyên mà bạn có thể ngồi lại và thư giãn chỉ với đồng đô la sắp kết thúc. Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, làm thế nào để bảo vệ tài sản của mình trong một thời đại có khả năng mất giá tiền tệ? Là kiên trì với đầu tư giá trị truyền thống, tìm kiếm những doanh nghiệp có "hàng rào bảo vệ" mà Buffett ưa chuộng? Hay là ôm chặt tài sản cứng như vàng? Hay là hướng sự chú ý đến những tài sản mới nổi như Bitcoin, mặc dù gây tranh cãi nhưng được một số người coi là "chiếc thuyền Noah số"? Đây sẽ là câu hỏi mà mỗi nhà đầu tư phải nghiêm túc đối mặt và trả lời trong nhiều năm tới, thậm chí hàng thập kỷ. Thời đại của Buffett sắp kết thúc, nhưng trí tuệ và cảnh báo mà ông để lại sẽ tiếp tục vang vọng trong không gian dài của thị trường vốn. #Thị trường tiền điện tử điều chỉnh