ملاحظات المحرر: ظهرت أخبار ضخمة في سوق العملات المستقرة - قدمت Ripple عرض استحواذ يتراوح بين 40-50 مليار دولار لمنافسها، مزود العملات المستقرة Circle Internet Group الذي يسعى لإدراج عام أولي! نعم، لم تسمع خطأ، إنه Ripple الذي جعل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تتخلى عن الاستئناف وتعترف بأن XRP ليس أمانًا، ولكن تم رفض هذا العرض لأنه يعتبر منخفضًا جدًا. ويقال إن Ripple لا تزال مهتمة جدًا بـ Circle، لكنها لم تقرر بعد ما إذا كانت ستقدم عرضًا مرة أخرى.
بالنسبة لشركة Ripple المعروفة في مجال التشفير، لماذا قررت في هذا التوقيت محاولة الاستحواذ على Circle؟ هل ستقول Circle في النهاية "نعم" أم "لا"؟ فيما يتعلق بهذه التساؤلات، قامت مجلة Forbes بتحليل بعض "الداخلية"، وقام تقرير Odaily Star Daily بتجميع النص الأصلي وترجمته كما يلي، استمتع～
لماذا تريد Ripple الاستحواذ على شركة عملة مستقرة؟
تحتاج العملات المستقرة إلى الحجم والسرعة.
أفادت التقارير أن Ripple قامت بالاستحواذ على شركة العملات المستقرة Circle، وعلى الرغم من أن الأمر يبدو للوهلة الأولى وكأنه صفقة استحواذ غير نموذجية، إلا أنه بالنسبة للمتخصصين الذين يعرفون استراتيجية Ripple التجارية، فإن الاستحواذ على Circle "كان غير متوقع ولكنه منطقي".
في أوائل أبريل ، استحوذت Ripple على شركة الوساطة Hidden Road بمبلغ 1.25 مليار دولار وأعلنت أنها ستستخدم عملة RLUSD المستقرة كضمان رئيسي لمنتجات الوساطة الخاصة بها ، مما سيؤدي إلى نقل أنشطة ما بعد التداول إلى سلسلة الكتل XRP Ledger. تعتقد Ripple أن هذه الصفقة لديها القدرة على تحسين تكلفة السيولة لخدمات الدفع عبر الحدود Ripple Payments وتقديم خدمات الحراسة لعملاء Hidden Road.
من الجدير بالذكر أن Hidden Road قد حصلت بنجاح على ترخيص الوساطة، مما يعني أن هذه الصفقة الاستحواذية قد منحت Ripple الحق القانوني للتواصل مع المسارات المالية التقليدية بصفة مؤسسية. قد يتحول XRP و RLUSD إلى أصول جسرية للسيولة في تنفيذ المعاملات المؤسسية، وتمويل إعادة الشراء، وحتى تبادل الديون السيادية، مما يفتح الأبواب لتوكنات السندات الوطنية، والعملات الرقمية للبنك المركزي، والأصول الحقيقية.
من الواضح أن طموح Ripple قد تجاوز مجال التشفير، حيث بدأت أذرع سلطتها تتعمق أكثر في البنية التحتية المالية التقليدية، ومن المؤكد أن العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية هي أفضل جسر يربط بين عالم التشفير والمالية التقليدية.
في الواقع، في منتصف عام 2024، أكد الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد غارلينغهاوس، استراتيجية العملات المستقرة، وأعلن في قمة مجتمع XRP Ledger عن إطلاق العملة المستقرة RLUSD. بعد الحصول على موافقة وزارة الخدمات المالية في نيويورك (NYDFS)، تم إطلاق RLUSD رسميًا في نهاية العام الماضي، ويبلغ قيمته السوقية حوالي 316.9 مليون دولار، مما يعتبر بداية جيدة.
ومع ذلك، بالنسبة لسوق العملات المستقرة الذي يقترب حجمه السوقي الحالي من 245 مليار دولار، فإن أداء RLUSD ليس قويًا جدًا، وإذا تم اعتماد استراتيجية "محافظة" يبدو أنه سيكون من الصعب مواكبة المنافسين الذين يتطورون بسرعة، ناهيك عن USDT الذي يقترب حجمه السوقي من 149 مليار دولار وUSDC الذي يبلغ حجمه السوقي حوالي 61.5 مليار دولار، وحتى مقارنة مع USD1 الذي تجاوز حجمه السوقي 2 مليار دولار بعد فترة وجيزة من إطلاقه، فإن مزايا RLUSD ليست واضحة.
لذلك، فإن استحواذ Ripple على Circle ليس مجرد مسألة توسيع، بل هو استراتيجية تسريع تمكنها من تجاوز المنافسين، مما يسمح لـ Ripple بأن تأخذ مكاناً سريعاً في الاقتصاد العالمي للعملات المستقرة.
هل ستقول Circle "نعم"؟
من وجهة نظر Circle، فإن الاستحواذ ليس بالأمر السيئ.
أولاً، التمويل الضخم لديه جاذبية كافية. عرض الاستحواذ الذي قدمته Ripple بقيمة 5 مليارات دولار هو عرض جذاب للغاية، حيث أن هذه الكمية من الاستثمار يمكن أن تسريع بشكل كبير من التوسع العالمي لشركة Circle، كما يمكن أن تدعم التمويل الإضافي البحث والتطوير بشكل أعمق، وتوسع شراكات Circle، خاصة في الأسواق التي لا تزال فيها البنية التحتية والوصول في مرحلة التشكيل.
ثانياً، قد تؤدي التفاعلات بين Ripple و Circle إلى تحقيق إمكانيات "الربح لكلا الطرفين". توفر Ripple خبرة واسعة في التعامل مع لوائح عالمية معقدة، بالإضافة إلى شبكة بلوك تشين مثبتة، بينما تمتلك Circle خبرة غنية في تشغيل العملات المستقرة. قد يؤدي الجمع بين الاثنين إلى تحفيز إنشاء منتجات مالية جديدة تمامًا، مثل: أنظمة الدفع المرمزة، وابتكارات التسوية عبر الحدود، وحلول DeFi/TradFi المختلطة.
لا يمكننا أيضًا أن ننسى المزايا الجغرافية، حيث تمتلك Ripple بصمة دولية متكاملة. تتجاوز شبكتها الحدود الأمريكية بكثير، ولديها علاقات قوية في آسيا وأمريكا اللاتينية وأوروبا. 90% من أعمال شركة Ripple تجري خارج الولايات المتحدة، وقد تدفع هذه القوة USDC إلى دخول سوق العملات المستقرة الذي لا يزال في مراحله الأولى ولكنه ينمو بسرعة.
هل ستقول Circle "لا"؟
على الرغم من أن Ripple قد تعيد تقديم عرض الاستحواذ، إلا أن Circle في المرحلة الحالية رفضت عرض استحواذها مؤقتًا بسبب تقديم عرض منخفض للغاية، ومن خلال التطورات الأخيرة، قد يكون قرار Circle هذا مرتبطًا بثلاثة أسباب: التقييم، الرؤية، والتنظيم.
من حيث التقييم، فإن القيمة السوقية لـ USDC قد اقتربت حاليًا من 62 مليار دولار، ومع خطة الطرح العام الأولي لشركة Circle التي تسير على قدم وساق، يبدو أن عرض الاستحواذ الذي تقدمه Ripple في هذه اللحظة هو أكثر مثل "مضاربة"، فـ Circle ليست شركة تسعى للخروج، بل تتجه نحو مستقبل أوسع في سوق العملات المستقرة، وقد يكون الاستحواذ البالغ 5 مليارات دولار لا يقلل فقط من الوضع المالي لـ Circle، بل يقلل أيضًا من الأهمية الاستراتيجية لـ USDC في المشهد المتطور للدولار الرقمي.
ثانياً، لدى Circle رؤية واضحة، وقد يؤدي الاندماج مع المنافسين المباشرين إلى حدوث احتكاك. على الرغم من أن Ripple و Circle تعملان في مجال العملات المستقرة، إلا أن RLUSD و USDC لا تتطابقان تماماً من حيث نماذج الحوكمة، واستراتيجيات السوق، وما إلى ذلك، وقد تؤدي عملية الاستحواذ إلى إعادة ترتيب الأولويات، مما قد يضعف منهج Circle القائم على نظام مالي مفتوح موجه نحو الهدف.
ثالثًا، لا يمكن تجاهل الجانب التنظيمي. ستؤدي عملية دمج شركتين كبيرتين في نظام التشفير البيئي إلى تحقيق رقابة أكثر صرامة من قبل الهيئات التنظيمية العالمية. خاصة في البيئة الحالية - حيث يقوم المشرعون الأمريكيون بنشاط بتعريف إطار الأصول الرقمية - قد تؤدي هذه الخطوة إلى تباطؤ كبير في العمليات، وتعقيدات قانونية، وحتى مقاومة من بعض الولايات القضائية.
ماذا تعني قرارات Circle للسوق والعملات المستقرة؟
رفض Circle استحواذ Ripple ليس مجرد قصة تتعلق بالسعر، بل هو إشارة إلى إيمان - إذ تعتقد Circle أن استراتيجيتها المستقلة أقوى من الاستحواذ السريع. مع تقدم عملية الاكتتاب العام، تحاول Circle تحويل USDC إلى معيار عالمي للعملات المستقرة المدعومة بالدولار، مما يعزز سمعتها في الشفافية والامتثال والابتكار.
في الوقت نفسه، لن تتخلى Ripple عن شريحة سوق العملات المستقرة هذه "الكعكة الكبيرة". RLUSD الآن في مرحلة مبكرة من دورة حياته، لكن خطوات Ripple تشير إلى استراتيجية طويلة الأمد تهدف إلى دمج البنية التحتية للبلوك تشين مع التمويل التقليدي. سواء من خلال عمليات الاستحواذ الإضافية، أو الاستثمارات الأعمق في النظام البيئي، أو التعاون في السياسات، ستواصل Ripple التمسك بالاستمرار والقتال من أجل النصر.
يمكن القول إن العملات المستقرة لم تعد مجرد أداة تشفير بسيطة، بل أصبحت بسرعة قناة رقمية لتدفق الأموال العالمية، لعبة قوة مثيرة للاهتمام - من يتحكم في معايير العملات المستقرة ونقاط الوصول والتكامل، يمكنه تشكيل مستقبل المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي على مستوى المؤسسات، والتمويل القابل للبرمجة.
لعبة العروش - أكبر من Circle و Ripple
بالنسبة لقادة التكنولوجيا المالية والأصول الرقمية والمدفوعات العالمية: لا يمكن الاعتماد فقط على حصة السوق للفوز بالمستقبل، فـ"النجاح" يتعلق بمدى تغطية النظام البيئي، والتفاعل، والثقة. لا تزال المنافسة على العملات المستقرة بعيدة عن الانتهاء، وسيكون الفائز الحقيقي هو أولئك الذين يمكنهم الابتكار بشكل جريء، مع الحفاظ على مرونة كافية للتعامل مع التنظيمات، وتقلبات السوق، والطلب العالمي. أصبحت العملات المستقرة العمود الفقري للنظام البيئي للعملات المشفرة، وفي السنوات القادمة، ستصبح التكامل والتنافس وصراعات التنظيم حول "العملات المستقرة المتوافقة + شبكة المدفوعات" هي النغمة الرئيسية.
تقدمت Ripple بعرض استحواذ على Circle، ويبدو أنه عملية استحواذ، لكنه يعكس نضج نظام العملات المستقرة، والحدود الغامضة بين الابتكار الأصلي في عالم التشفير واعتماد المؤسسات، كما يعكس أهمية التوافق الاستراتيجي عند تقاطع التمويل التقليدي والتمويل المشفر.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
عرضت Ripple 50 مليار دولار للاستحواذ على Circle ولكن لم تسر الأمور كما هو متوقع، مما كشف عن لعبة سلطة غير متوقعة.
المصدر: فورتشن
ترجمة: موني، صحيفة أو دايلي كوكب
ملاحظات المحرر: ظهرت أخبار ضخمة في سوق العملات المستقرة - قدمت Ripple عرض استحواذ يتراوح بين 40-50 مليار دولار لمنافسها، مزود العملات المستقرة Circle Internet Group الذي يسعى لإدراج عام أولي! نعم، لم تسمع خطأ، إنه Ripple الذي جعل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تتخلى عن الاستئناف وتعترف بأن XRP ليس أمانًا، ولكن تم رفض هذا العرض لأنه يعتبر منخفضًا جدًا. ويقال إن Ripple لا تزال مهتمة جدًا بـ Circle، لكنها لم تقرر بعد ما إذا كانت ستقدم عرضًا مرة أخرى.
بالنسبة لشركة Ripple المعروفة في مجال التشفير، لماذا قررت في هذا التوقيت محاولة الاستحواذ على Circle؟ هل ستقول Circle في النهاية "نعم" أم "لا"؟ فيما يتعلق بهذه التساؤلات، قامت مجلة Forbes بتحليل بعض "الداخلية"، وقام تقرير Odaily Star Daily بتجميع النص الأصلي وترجمته كما يلي، استمتع～
لماذا تريد Ripple الاستحواذ على شركة عملة مستقرة؟
تحتاج العملات المستقرة إلى الحجم والسرعة.
أفادت التقارير أن Ripple قامت بالاستحواذ على شركة العملات المستقرة Circle، وعلى الرغم من أن الأمر يبدو للوهلة الأولى وكأنه صفقة استحواذ غير نموذجية، إلا أنه بالنسبة للمتخصصين الذين يعرفون استراتيجية Ripple التجارية، فإن الاستحواذ على Circle "كان غير متوقع ولكنه منطقي".
في أوائل أبريل ، استحوذت Ripple على شركة الوساطة Hidden Road بمبلغ 1.25 مليار دولار وأعلنت أنها ستستخدم عملة RLUSD المستقرة كضمان رئيسي لمنتجات الوساطة الخاصة بها ، مما سيؤدي إلى نقل أنشطة ما بعد التداول إلى سلسلة الكتل XRP Ledger. تعتقد Ripple أن هذه الصفقة لديها القدرة على تحسين تكلفة السيولة لخدمات الدفع عبر الحدود Ripple Payments وتقديم خدمات الحراسة لعملاء Hidden Road.
من الجدير بالذكر أن Hidden Road قد حصلت بنجاح على ترخيص الوساطة، مما يعني أن هذه الصفقة الاستحواذية قد منحت Ripple الحق القانوني للتواصل مع المسارات المالية التقليدية بصفة مؤسسية. قد يتحول XRP و RLUSD إلى أصول جسرية للسيولة في تنفيذ المعاملات المؤسسية، وتمويل إعادة الشراء، وحتى تبادل الديون السيادية، مما يفتح الأبواب لتوكنات السندات الوطنية، والعملات الرقمية للبنك المركزي، والأصول الحقيقية.
من الواضح أن طموح Ripple قد تجاوز مجال التشفير، حيث بدأت أذرع سلطتها تتعمق أكثر في البنية التحتية المالية التقليدية، ومن المؤكد أن العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية هي أفضل جسر يربط بين عالم التشفير والمالية التقليدية.
في الواقع، في منتصف عام 2024، أكد الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد غارلينغهاوس، استراتيجية العملات المستقرة، وأعلن في قمة مجتمع XRP Ledger عن إطلاق العملة المستقرة RLUSD. بعد الحصول على موافقة وزارة الخدمات المالية في نيويورك (NYDFS)، تم إطلاق RLUSD رسميًا في نهاية العام الماضي، ويبلغ قيمته السوقية حوالي 316.9 مليون دولار، مما يعتبر بداية جيدة.
ومع ذلك، بالنسبة لسوق العملات المستقرة الذي يقترب حجمه السوقي الحالي من 245 مليار دولار، فإن أداء RLUSD ليس قويًا جدًا، وإذا تم اعتماد استراتيجية "محافظة" يبدو أنه سيكون من الصعب مواكبة المنافسين الذين يتطورون بسرعة، ناهيك عن USDT الذي يقترب حجمه السوقي من 149 مليار دولار وUSDC الذي يبلغ حجمه السوقي حوالي 61.5 مليار دولار، وحتى مقارنة مع USD1 الذي تجاوز حجمه السوقي 2 مليار دولار بعد فترة وجيزة من إطلاقه، فإن مزايا RLUSD ليست واضحة.
لذلك، فإن استحواذ Ripple على Circle ليس مجرد مسألة توسيع، بل هو استراتيجية تسريع تمكنها من تجاوز المنافسين، مما يسمح لـ Ripple بأن تأخذ مكاناً سريعاً في الاقتصاد العالمي للعملات المستقرة.
هل ستقول Circle "نعم"؟
من وجهة نظر Circle، فإن الاستحواذ ليس بالأمر السيئ.
أولاً، التمويل الضخم لديه جاذبية كافية. عرض الاستحواذ الذي قدمته Ripple بقيمة 5 مليارات دولار هو عرض جذاب للغاية، حيث أن هذه الكمية من الاستثمار يمكن أن تسريع بشكل كبير من التوسع العالمي لشركة Circle، كما يمكن أن تدعم التمويل الإضافي البحث والتطوير بشكل أعمق، وتوسع شراكات Circle، خاصة في الأسواق التي لا تزال فيها البنية التحتية والوصول في مرحلة التشكيل.
ثانياً، قد تؤدي التفاعلات بين Ripple و Circle إلى تحقيق إمكانيات "الربح لكلا الطرفين". توفر Ripple خبرة واسعة في التعامل مع لوائح عالمية معقدة، بالإضافة إلى شبكة بلوك تشين مثبتة، بينما تمتلك Circle خبرة غنية في تشغيل العملات المستقرة. قد يؤدي الجمع بين الاثنين إلى تحفيز إنشاء منتجات مالية جديدة تمامًا، مثل: أنظمة الدفع المرمزة، وابتكارات التسوية عبر الحدود، وحلول DeFi/TradFi المختلطة.
لا يمكننا أيضًا أن ننسى المزايا الجغرافية، حيث تمتلك Ripple بصمة دولية متكاملة. تتجاوز شبكتها الحدود الأمريكية بكثير، ولديها علاقات قوية في آسيا وأمريكا اللاتينية وأوروبا. 90% من أعمال شركة Ripple تجري خارج الولايات المتحدة، وقد تدفع هذه القوة USDC إلى دخول سوق العملات المستقرة الذي لا يزال في مراحله الأولى ولكنه ينمو بسرعة.
هل ستقول Circle "لا"؟
على الرغم من أن Ripple قد تعيد تقديم عرض الاستحواذ، إلا أن Circle في المرحلة الحالية رفضت عرض استحواذها مؤقتًا بسبب تقديم عرض منخفض للغاية، ومن خلال التطورات الأخيرة، قد يكون قرار Circle هذا مرتبطًا بثلاثة أسباب: التقييم، الرؤية، والتنظيم.
من حيث التقييم، فإن القيمة السوقية لـ USDC قد اقتربت حاليًا من 62 مليار دولار، ومع خطة الطرح العام الأولي لشركة Circle التي تسير على قدم وساق، يبدو أن عرض الاستحواذ الذي تقدمه Ripple في هذه اللحظة هو أكثر مثل "مضاربة"، فـ Circle ليست شركة تسعى للخروج، بل تتجه نحو مستقبل أوسع في سوق العملات المستقرة، وقد يكون الاستحواذ البالغ 5 مليارات دولار لا يقلل فقط من الوضع المالي لـ Circle، بل يقلل أيضًا من الأهمية الاستراتيجية لـ USDC في المشهد المتطور للدولار الرقمي.
ثانياً، لدى Circle رؤية واضحة، وقد يؤدي الاندماج مع المنافسين المباشرين إلى حدوث احتكاك. على الرغم من أن Ripple و Circle تعملان في مجال العملات المستقرة، إلا أن RLUSD و USDC لا تتطابقان تماماً من حيث نماذج الحوكمة، واستراتيجيات السوق، وما إلى ذلك، وقد تؤدي عملية الاستحواذ إلى إعادة ترتيب الأولويات، مما قد يضعف منهج Circle القائم على نظام مالي مفتوح موجه نحو الهدف.
ثالثًا، لا يمكن تجاهل الجانب التنظيمي. ستؤدي عملية دمج شركتين كبيرتين في نظام التشفير البيئي إلى تحقيق رقابة أكثر صرامة من قبل الهيئات التنظيمية العالمية. خاصة في البيئة الحالية - حيث يقوم المشرعون الأمريكيون بنشاط بتعريف إطار الأصول الرقمية - قد تؤدي هذه الخطوة إلى تباطؤ كبير في العمليات، وتعقيدات قانونية، وحتى مقاومة من بعض الولايات القضائية.
ماذا تعني قرارات Circle للسوق والعملات المستقرة؟
رفض Circle استحواذ Ripple ليس مجرد قصة تتعلق بالسعر، بل هو إشارة إلى إيمان - إذ تعتقد Circle أن استراتيجيتها المستقلة أقوى من الاستحواذ السريع. مع تقدم عملية الاكتتاب العام، تحاول Circle تحويل USDC إلى معيار عالمي للعملات المستقرة المدعومة بالدولار، مما يعزز سمعتها في الشفافية والامتثال والابتكار.
في الوقت نفسه، لن تتخلى Ripple عن شريحة سوق العملات المستقرة هذه "الكعكة الكبيرة". RLUSD الآن في مرحلة مبكرة من دورة حياته، لكن خطوات Ripple تشير إلى استراتيجية طويلة الأمد تهدف إلى دمج البنية التحتية للبلوك تشين مع التمويل التقليدي. سواء من خلال عمليات الاستحواذ الإضافية، أو الاستثمارات الأعمق في النظام البيئي، أو التعاون في السياسات، ستواصل Ripple التمسك بالاستمرار والقتال من أجل النصر.
يمكن القول إن العملات المستقرة لم تعد مجرد أداة تشفير بسيطة، بل أصبحت بسرعة قناة رقمية لتدفق الأموال العالمية، لعبة قوة مثيرة للاهتمام - من يتحكم في معايير العملات المستقرة ونقاط الوصول والتكامل، يمكنه تشكيل مستقبل المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي على مستوى المؤسسات، والتمويل القابل للبرمجة.
لعبة العروش - أكبر من Circle و Ripple
بالنسبة لقادة التكنولوجيا المالية والأصول الرقمية والمدفوعات العالمية: لا يمكن الاعتماد فقط على حصة السوق للفوز بالمستقبل، فـ"النجاح" يتعلق بمدى تغطية النظام البيئي، والتفاعل، والثقة. لا تزال المنافسة على العملات المستقرة بعيدة عن الانتهاء، وسيكون الفائز الحقيقي هو أولئك الذين يمكنهم الابتكار بشكل جريء، مع الحفاظ على مرونة كافية للتعامل مع التنظيمات، وتقلبات السوق، والطلب العالمي. أصبحت العملات المستقرة العمود الفقري للنظام البيئي للعملات المشفرة، وفي السنوات القادمة، ستصبح التكامل والتنافس وصراعات التنظيم حول "العملات المستقرة المتوافقة + شبكة المدفوعات" هي النغمة الرئيسية.
تقدمت Ripple بعرض استحواذ على Circle، ويبدو أنه عملية استحواذ، لكنه يعكس نضج نظام العملات المستقرة، والحدود الغامضة بين الابتكار الأصلي في عالم التشفير واعتماد المؤسسات، كما يعكس أهمية التوافق الاستراتيجي عند تقاطع التمويل التقليدي والتمويل المشفر.