初期のクジラの投げ売り、低コストの保有者が高値で罠にかかる；例えば、一度に24,000 BTCの売却。直接的に売り圧力を引き起こし、市場の信頼を打撃する。

高レバレッジと清算 ロングレバレッジ比率が高すぎる；価格の下落が連鎖的な強制清算を引き起こす；85％の強制清算はロングポジション。 下落の勢いを悪化させ、悪循環を形成；24時間以内に8.4億ドルが強制清算された。
マクロ要因 米連邦準備制度の政策期待の変動；インフレと関税への懸念；経済データが予想を下回る。暗号通貨のリスク資産としての魅力を弱める；資金は安全資産に流れる。
資金の循環と流出 ビットコインETFに大幅な資金流出（約10億ドル）；一部の資金はイーサリアムなどの他の資産に移行。 ビットコインが失血；市場内部に分化が見られる。
テクニカル面と感情は12万ドルの重要な抵抗を突破できず; 恐怖と欲望の指数は中立域（47）に戻った。 テクニカルな売却が発生; 市場の感情は欲望から恐怖に転じた。
規制とステーブルコインのリスクがFTXの補償に対する売却圧力への懸念を引き起こす；ステーブルコイン（例：FDUSD）が短期間のデペッグを示す。市場の短期的な不確実性が高まる；システミックリスクへの懸念。