連邦準備制度（FED）議長パウエル（Jerome Powell）はジャクソンホールでのスピーチでハト派のシグナルを発信したが、連邦準備制度の広報がコメントを発表し、インフレと労働市場の疲労に直面して、急激な利下げの可能性は高くないと述べた。 （前情提要：パウエルのさよならショー》今夜10時ジャクソンホール演説でFedの利下げシグナルが発表されるのか？激しい変動に注意） （背景補足：パウエルは8/22の世界中央銀行年会でハト派かタカ派か？ゴールドマン・サックスは今年3回の利下げを予測し、短期米国債に期待を寄せている） アメリカの連邦準備制度議長パウエル（Jerome Powell）は今週金曜日にジャクソンホール（Jackson Hole）での世界中央銀行年会で重要なスピーチを行い、ハト派の発言がリスク市場を集団的に押し上げた。 「制限的緩和」：先に利下げし、その後観察 しかし、連邦準備制度の広報として知られるブルームバーグの記者ニック・ティミラオスは昨日、パウエルのキーワードは制限的緩和「Restrained easing」であると述べた。言い換えれば、金利は引き下げられるが、インフレを抑制する範囲にとどまり、「衝線式」緩和の幻想を市場に生じさせないようにする。 スピーチの中で、パウエルは何度も「慎重」と「データに依存する」ことを強調し、外部が望む大幅な利下げは極端な事態が発生しない限り、大確率で起こらないと述べた。 労働市場とインフレ：二つの相反する力 ニックはさらに説明し、目下の難題は経済データが「奇妙な」組み合わせを示していることだ。失業率は依然として低いが、求人と求職者数が共に減少しており、需要が弱まっていることを示している。パウエルは警告し、需要がさらに低下すれば、労働市場の悪化が突然加速する可能性がある。 同時に、関税が輸入コストを押し上げ、物価が再び上昇している。賃金-物価スパイラルの懸念は未解消であり、クリーブランド連邦準備銀行の総裁ハンマークは物価が「間違った方向へ進んでいる」と警告している。セントルイス連邦準備銀行の総裁ムサレムも、企業が消費者の高価格への受容度を試していることを指摘している。異なる声がコンセンサスの難しさを浮き彫りにし、利下げが一歩一歩進む必要がある理由を説明している。 決定の分裂と外部の圧力 連邦準備制度の理事ワラーは先月、利下げを公然と支持し、「雇用を保護する」ことを優先すべきだと考えている。一方、他の二人の理事ハンマークとムサレムはインフレの粘着性を懸念し、現状維持を主張している。このような内部の分裂は、パウエルのバランスをさらに難しくしている。ウォール街では、一部の投資銀行が「一度に50ベーシスポイントの利下げ」を提唱して景気を安定させようとしているが、過度の緩和が再びインフレを引き起こすのではないかと懸念する声もある。 政治的な力の駆け引きも無視できない。トランプ大統領は連邦準備制度の反応が遅すぎると何度も批判しており、市場は通貨政策の独立性が脅かされることを懸念している。アメリカ企業研究所の経済学者マイケル・ストリングは、パウエルの口調があまりにも「ハト派」であり、インフレの再発リスクを過小評価している恐れがあり、今後再利上げを余儀なくされれば連邦準備制度の信頼性が大きく損なわれ、2%のインフレ目標すら危うくなると明言している。 今後の道筋：ソフトランディングか激しい着地か パウエルの主旋律はソフトランディングを目指しており、昨年の急速な緩和ではない。金利は引き下げられるが、モーゲージ、オートローン、企業の資金調達コストの大幅な低下の速度は投資家が期待するほどではない可能性がある。連邦準備制度は明確な終点を設定しておらず、今後数回の会議ではインフレ、雇用、関税の変化や金融市場の反応に応じて歩調を調整する。 総じて、パウエルはジャクソンホールで狭く曲がりくねった利下げの道を描いている。労働市場が引き続き弱まる場合、利下げの余地が開かれるが、関税が物価を再び押し上げれば、金利は再び制限の範囲に戻る可能性がある。この「制限的緩和」はアメリカ経済の先行きに関わるだけでなく、世界の資金の流れが新たな大波を引き起こすかどうかにも影響を及ぼす。 相關報導 降息、DAT 與拋售潮，加密牛市到頂了還是仍在中途？ 連邦準備制度 9 月降息後市場一定會漲嗎？ アメリカ7月PPI爆発》ビットコインロングウィックキャンドル11.7万ドル、トランプの関税がインフレの警鐘を鳴らし、連邦準備制度は9月にまだ利下げするのか？〈連邦準備制度の広報：Fedが大幅な利下げをすることを幻想するな！制限的緩和がパウエルの主旋律だ〉この記事は最初に動区BlockTempo《動区動趨-最具影響力のブロックチェーンニュースメディア》に掲載された。
連邦準備制度（FED）伝声筒：Fedが大幅に利下げすることを幻想しないでください！制約的な緩和がパウエルの主旋律です。
連邦準備制度（FED）議長パウエル（Jerome Powell）はジャクソンホールでのスピーチでハト派のシグナルを発信したが、連邦準備制度の広報がコメントを発表し、インフレと労働市場の疲労に直面して、急激な利下げの可能性は高くないと述べた。 （前情提要：パウエルのさよならショー》今夜10時ジャクソンホール演説でFedの利下げシグナルが発表されるのか？激しい変動に注意） （背景補足：パウエルは8/22の世界中央銀行年会でハト派かタカ派か？ゴールドマン・サックスは今年3回の利下げを予測し、短期米国債に期待を寄せている） アメリカの連邦準備制度議長パウエル（Jerome Powell）は今週金曜日にジャクソンホール（Jackson Hole）での世界中央銀行年会で重要なスピーチを行い、ハト派の発言がリスク市場を集団的に押し上げた。 「制限的緩和」：先に利下げし、その後観察 しかし、連邦準備制度の広報として知られるブルームバーグの記者ニック・ティミラオスは昨日、パウエルのキーワードは制限的緩和「Restrained easing」であると述べた。言い換えれば、金利は引き下げられるが、インフレを抑制する範囲にとどまり、「衝線式」緩和の幻想を市場に生じさせないようにする。 スピーチの中で、パウエルは何度も「慎重」と「データに依存する」ことを強調し、外部が望む大幅な利下げは極端な事態が発生しない限り、大確率で起こらないと述べた。 労働市場とインフレ：二つの相反する力 ニックはさらに説明し、目下の難題は経済データが「奇妙な」組み合わせを示していることだ。失業率は依然として低いが、求人と求職者数が共に減少しており、需要が弱まっていることを示している。パウエルは警告し、需要がさらに低下すれば、労働市場の悪化が突然加速する可能性がある。 同時に、関税が輸入コストを押し上げ、物価が再び上昇している。賃金-物価スパイラルの懸念は未解消であり、クリーブランド連邦準備銀行の総裁ハンマークは物価が「間違った方向へ進んでいる」と警告している。セントルイス連邦準備銀行の総裁ムサレムも、企業が消費者の高価格への受容度を試していることを指摘している。異なる声がコンセンサスの難しさを浮き彫りにし、利下げが一歩一歩進む必要がある理由を説明している。 決定の分裂と外部の圧力 連邦準備制度の理事ワラーは先月、利下げを公然と支持し、「雇用を保護する」ことを優先すべきだと考えている。一方、他の二人の理事ハンマークとムサレムはインフレの粘着性を懸念し、現状維持を主張している。このような内部の分裂は、パウエルのバランスをさらに難しくしている。ウォール街では、一部の投資銀行が「一度に50ベーシスポイントの利下げ」を提唱して景気を安定させようとしているが、過度の緩和が再びインフレを引き起こすのではないかと懸念する声もある。 政治的な力の駆け引きも無視できない。トランプ大統領は連邦準備制度の反応が遅すぎると何度も批判しており、市場は通貨政策の独立性が脅かされることを懸念している。アメリカ企業研究所の経済学者マイケル・ストリングは、パウエルの口調があまりにも「ハト派」であり、インフレの再発リスクを過小評価している恐れがあり、今後再利上げを余儀なくされれば連邦準備制度の信頼性が大きく損なわれ、2%のインフレ目標すら危うくなると明言している。 今後の道筋：ソフトランディングか激しい着地か パウエルの主旋律はソフトランディングを目指しており、昨年の急速な緩和ではない。金利は引き下げられるが、モーゲージ、オートローン、企業の資金調達コストの大幅な低下の速度は投資家が期待するほどではない可能性がある。連邦準備制度は明確な終点を設定しておらず、今後数回の会議ではインフレ、雇用、関税の変化や金融市場の反応に応じて歩調を調整する。 総じて、パウエルはジャクソンホールで狭く曲がりくねった利下げの道を描いている。労働市場が引き続き弱まる場合、利下げの余地が開かれるが、関税が物価を再び押し上げれば、金利は再び制限の範囲に戻る可能性がある。この「制限的緩和」はアメリカ経済の先行きに関わるだけでなく、世界の資金の流れが新たな大波を引き起こすかどうかにも影響を及ぼす。 相關報導 降息、DAT 與拋售潮，加密牛市到頂了還是仍在中途？ 連邦準備制度 9 月降息後市場一定會漲嗎？ アメリカ7月PPI爆発》ビットコインロングウィックキャンドル11.7万ドル、トランプの関税がインフレの警鐘を鳴らし、連邦準備制度は9月にまだ利下げするのか？〈連邦準備制度の広報：Fedが大幅な利下げをすることを幻想するな！制限的緩和がパウエルの主旋律だ〉この記事は最初に動区BlockTempo《動区動趨-最具影響力のブロックチェーンニュースメディア》に掲載された。