Odin.funプロジェクトがフォローを引き起こし、ビットコインエコシステムの論争が再燃

最近、Odin.funというプロジェクトが小規模で話題を呼んでいます。これは他の人気プラットフォームと似たRunesプロトコルのローンチプラットフォームで、長い間静かだったビットコインエコシステムに少しの熱をもたらしています。しかし、3月7日、コミュニティのメンバーがOdin.funのチェーン上で74枚のビットコインが消失したと報告し、ハッキングの疑いがかかりました。プロジェクトの共同創設者はその後、ソーシャルプラットフォームで、ハードデポジットの同期コードにエラーが発生したため、一部のユーザーの残高が実際の預金額を超えたと述べました。現在、ユーザーの資金の安全は影響を受けていません。

公チェーンとトークン発射プラットフォームの関係は常に密接です。熱気のあるトークン発射プラットフォームは、その公チェーンに大量のトラフィックをもたらすことができます。しかし、他の公チェーン上のトークン発射プラットフォームとは異なり、Odin.funのようなビットコインエコシステムプロジェクトは、ビットコインメインチェーン上に直接搭載されていません。ユーザーエクスペリエンスを向上させ、手数料を削減するために、通常はビットコインのレイヤー2ネットワークの上に構築されています。このようなアーキテクチャは、ビットコインメインチェーンのセキュリティを完全に共有することが難しいという問題も引き起こします。Odin.funの今回のセキュリティ事件は、まさにこの問題を反映しています。

更值得探讨的是，对于ビットコインエコシステムの復興にとって、この二層ネットワーク上に搭載されたトークン発射プラットフォームは本当に十分な資金と流量を引き付けることができるのか？

製品設計ロジック Odin.fun

Odin.funは2025年2月に登場し、序数市場の創設者によって設立され、本質的にはRunesプロトコルの発射および取引プラットフォームです。公式データによると、プラットフォームの取引量は1ヶ月以内に1000BTCを超え、ユーザーアドレス数は3.7万を突破し、主要なルーン資産の時価総額は一時3500万ドルを超えました。

Runesプロトコルは新しいものではなく、2024年のビットコイン半減後に誕生しました。開発者のCaseyは以前にOrdinalsインスクリプションプロトコルを導入し、その後コミュニティからBRC-20トークンプロトコルが派生しました。BRC-20に存在する送金効率の低さやUTXO膨張などの問題を解決するために、CaseyはRunesプロトコルを提案しました。これらのプロトコルの出現は、ビットコインに価値の保存だけでなく資産発行の新しいプレイスタイルをもたらし、2023年と2024年のビットコインエコシステムおよび関連インフラの爆発的な発展を促進しました。

Odin.funはトークン発射プラットフォームとして、その成功の鍵は"カジノ"体験のデザインが優れているかどうかにあります。このプラットフォームはRunes資産の秒単位での発行とワンクリック取引を実現しました。公式によれば、二層ソリューションValhallaを使用することで、2秒以内に取引の最終確認を完了することができます。

速さだけでなく、ユーザーはアカウント抽象（ソーシャルログインなし）、ガスなしの取引、繰り返し署名確認不要などの便利な機能も体験できます。これらの利点は、Odin.funがチェーンの基盤となる複雑さを隠していることに起因しています。ビットコインのメインチェーン下のレイヤー2プロダクトとして、ユーザーはビットコインウォレットを使用してアカウントを作成し、チャージする必要がありますが、実際にはビットコインをプロジェクトのレイヤー2ネットワークにクロスチェーンしているのです。

しかし、公式には詳細な第二層技術の実装方法は発表されていません。このセキュリティ事件は技術的な不足も露呈しました。共同創設者の言葉によれば、ユーザーが預けた資金は、BTCの安全性を確保するために、分散型の12/34閾値署名設定に入ります。これらの資金はその後スマートコントラクトに送信され、プラットフォーム内のBTCと1:1で連動します。

ユーザー資産の安全性について、公式はマルチシグ方式を採用して保障しています。しかし、この方式は絶対的な安全性ではなく、ユーザーは実際に資産をプラットフォームに管理させており、本質的には依然として中央集権型取引所のロジックです。分析によると、Odin.fun上でユーザーが保有しているBTCは実際には特定のブロックチェーン上に存在し、その安全性は最終的にそのブロックチェーンに依存しています。

トークン発行および取引プラットフォームとして、Odin.funは独自の取引ルールを設計しました。トークンの発射プロセスはAscendと呼ばれ、トークンのバインディングプロセスです。新しく作成されたトークンはバインディング曲線に沿って取引され、供給量の80%が0.211 BTCの価格で販売されます。トークンの初期価格は0.11 sats（時価総額3000ドル）で、4.76 sats（時価総額10万ドル）の時にAscendが完了します。

Ascendが完了した後、プロジェクトはAMM段階に入ります。残りの20%のトークン供給量と0.2BTCがAMMプールに預けられ、さらなる取引をサポートします。その後、トークン取引はAMM曲線k = X * Yに従い、以前の束縛曲線y = e^xではなくなります。

プラットフォームのユーザーは、トークンの発射と取引ができるだけでなく、マーケットメイキングにも参加できます。プラットフォームは、紹介報酬モデルを採用しており、25%のプラットフォーム手数料は紹介ユーザーのものになります。

Odin.funはビットコインエコシステムの復興を促進できるか？

現在のビットコインエコシステムの発展状況は良くなく、全員の参加を引き起こすプロジェクトが不足しています。資金と流量の不足が市場がビットコインエコシステムに新たな熱意を生むことを難しくしています。

一部のプラットフォームはMemeの炒作によってそのブロックチェーンを盛り上げたが、Odin.funは同様のエコシステムの熱潮を引き起こせなかったようだ。その主要トークンの時価総額は最高でも3500万ドルに過ぎなかった。

Odin.funはこの論理には適していません。類似のMeme Pumpプロジェクトはビットコインエコシステムに初めて現れたわけではなく、以前にもいくつかの二層またはサイドチェーンネットワーク上に類似のプラットフォームが存在しましたが、いずれも顕著な音声を得ることはできませんでした。後発者は成功した先例を超えることが難しく、さらに重要なのは、これらの二層またはサイドチェーンプラットフォームがビットコインメインチェーンの正統性を欠いているということです。

Odin.funは、主にビットコインのメインネットに関連する新しい資産発行方式であるRunesを踏まえたことで、いくつかのフォローを引き起こすことができます。加えて、現在の市場は低迷しており、炒作できるホットスポットは少ないです。

しかし、Odin.funの影響力はこれに限られているようです。ビットコインのエコシステムにとって、それは铭文のように独特な革新や話題のプロジェクトではなく、ただ旧いナラティブのルーンとMeme pumpの概念を重ね合わせただけです。したがって、このプロジェクトが引き起こす熱気は限られており、ビットコインのエコシステムの復興を推進するという重要な役割を担うことは難しいでしょう。

投資家にとって、小額の参加を検討する価値があります。ポテンシャルのあるトークンを選ぶ際は、コミュニティの活発さと資金の支援状況にフォローすべきです。しかし本質的には、これは依然としてMemeのような投機行動です。