# ステーブルコイン市場の構図:12のパブリックチェーンエコシステムの全景分析2025年、ステーブルコインは暗号市場で最も注目される分野の一つとなりました。5月22日現在、ステーブルコインの総時価総額は2450億ドルを突破し、高速成長の傾向を示しています。その背後には各大公鎖の激しい競争があります。ステーブルコインは資産の流動性を示す重要な指標であるだけでなく、公鎖市場の認知度を測る重要な要素でもあります。本記事では、現在ランキング上位の12の公鎖のステーブルコインデータを深く分析し、公鎖ステーブルコインの発展全景を描き出します。## イーサリアム:USDCの成長がリーダーシップを維持するのに役立つイーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコインの発行量の50%を占めています。USDTは依然としてイーサリアム上で最も高い比率のステーブルコインで、約50%を占めています。しかし、USDTの観点から見ると、イーサリアムでの発行量は2025年初めに減少傾向を示しています。データによれば、2024年にUSDTのイーサリアムチェーン上の発行量は83.1%増加しましたが、2025年5月21日までに発行量は5.07%減少しました。これにより、別のパブリックチェーンがUSDTの最大の発行プラットフォームとなることに直接繋がります。USDTを除いて、イーサリアムもUSDCの最大発行ブロックチェーンです。5月22日現在、イーサリアム上のUSDCの発行量は369億枚に達し、割合は60.82%です。半年前、この数字は252億ドルに過ぎず、46.4%の増加です。USDCの顕著な成長は、イーサリアムの安定した地位の鍵となる要因です。## あるパブリックブロックチェーン:USDT主導,オンチェーンのドル取引センターになるこのパブリックチェーンのステーブルコインは主にUSDTから来ており、その割合は99％を超え、現在USDTの最大発行プラットフォームとなっています。全世界のステーブルコイン市場において、このチェーンの割合は約31.3％です。データによると、このチェーンのUSDTの日平均取引量は240万件に達しており、イーサリアムの28.4万件を大きく上回っています。取引量から見ると、このネットワークは毎日約200億ドルのUSDT送金を処理しており、世界のステーブルコイン取引額のほぼ29%を占めています。ユーザーのアクティブ度に関しては、毎日100万を超える独立したアカウントがUSDT取引を行っており、すべてのブロックチェーンアクティブなステーブルコインウォレットアドレスの28%を占めています。成長トレンドにおいて、当チェーンのUSDT供給量は2024年の488億ドルから597億ドルに増加します。2025年にはさらに180億ドルが発行され、総供給量は777億ドルに達します。これは主に当チェーンの低手数料と高い取引速度によるもので、特に個人投資家や新興市場から支持されています。さらに、そのチェーンの創設者とある政治家の家族との協力は、そのステーブルコインの展望に多くの可能性をもたらしています。今年5月、新しいプロジェクトの共同創設者は、彼らが発行するドルステーブルコインUSD1がそのチェーン上でネイティブに発行されると述べました。そのチェーンの創設者は、取引コストを大幅に削減し、最終的に無料送金を実現したいと語ったこともあります。しかし、現時点ではその計画のさらなる動向は発表されていません。## Solana:高TPSでの急成長近年の最も人気のあるパブリックチェーンの一つとして、Solanaチェーン上のステーブルコインも大幅な成長を見せています。2024年初頭の18億ドルから、5月には最高で131億ドルに増加し、増加率は627%に達しました。規模と成長率の両方において、Solanaはステーブルコイン分野で無視できない新興の力となっています。現在、Solanaのステーブルコインの総時価総額は約114億ドルであり、一部の公衆チェーンと比較してまだ大きな差がありますが、そのDEX取引量はすでにイーサリアムを超えており、ステーブルコインの発行量はイーサリアムよりもはるかに少ないことから、Solanaエコシステム内のステーブルコインの利用普及度にはまだ向上の余地があります。内部構造から見ると、USDCはSolanaの第一選択のステーブルコインで、市場シェアは73%を占めています。USDTは約20%の割合です。ある決済大手が発行したPYUSDはSolanaチェーンでの時価総額が2億ドルで、Ethereumに次いで約24.36%の割合を占めています。Solanaは複数の新しいステーブルコインの優先選択の一つとなっています。## ある取引プラットフォームのパブリックチェーン: ゼロガス費用とUSD1の二重ドライブ2025年5月時点で、このチェーンは世界のステーブルコイン市場の2.4%のシェアを占めています。そのステーブルコインの時価総額は2024年の40億ドルから約100億ドルに増加し、増加率は150%です。この間、2回の顕著な成長があり、1回目は2024年11月から2025年1月にかけて、50億ドルから70億ドルに増加しました。もう1回は2025年4月末から5月にかけて、70億ドルから90億ドルに急増しました。分析によれば、最初の成長はこのチェーンが導入したゼロGas費キャンペーンに起因している可能性があり、2回目はUSD1ステーブルコインのチェーン上での発行により促進されました。現在、USD1の99.26%の発行量がこのチェーン上にあり、総量は約21億ドルです。このチェーンが以前に推奨していた2種類のステーブルコインの割合は合計約3%に減少しました。USDTの発行量の割合は約59%、USD1は21%を占めています。あるデータ分析プラットフォームによると、そのチェーンのウォレットの人気が高まるにつれて、チェーン上のステーブルコインDEX取引の割合が4月の10%未満から28%に上昇し、ほぼ中央集権型取引所と同等になりました。さらに、5月においてそのチェーンはステーブルコイン取引件数で全チェーンの38.1%を占めており、1位にランクインしています。USDTの累計取引量では3580億ドルで、2大パブリックチェーンに次いでいます。つまり、ステーブルコインの分野において、そのチェーンとSolanaは最も競争力のある新興勢力となっています。## 基盤:ある取引所が提供する成長のチャンピオンBaseはある取引所が孵化したイーサリアムL2であり、今回のサイクルでは各種データが大幅に成長しました。ステーブルコイン分野も同様です。ステーブルコインの時価総額に関して、Baseは2024年1月に1.77億ドルから40.9億ドルに増加し、増加率は2210%で、ステーブルコインの時価総額が最も大きく増加した上位5つのパブリックチェーンの中で最大です。USDCはBaseチェーンで最も主流なステーブルコインで、占有率は97.8%です。BaseはUSDCにとってイーサリアムを除く累計取引量が最も多いパブリックチェーンでもあります。## Hyperliquid:デリバティブの巨鯨の新しい選択巨鯨たちの新たなゲームフィールドとして、Hyperliquidは発売からの期間は短いものの、巨大なポテンシャルを示しています。半年も経たないうちに、そのステーブルコインの時価総額は326億ドルに達し、いくつかの老舗のパブリックチェーンをリードしています。エコシステムのアプリケーションから見て、Hyperliquidは分散型デリバティブ取引所として、主にUSDCを取引対象として使用しています。そのため、USDCはHyperliquidの最大のステーブルコインであり、割合は97.8%です。注目すべきは、Hyperliquidが最近ステーブルコインの種類としてfeUSD、USDT、USDeを追加したことです。現在、発行量と取引量はあまり高くありませんが、パブリックチェーンのエコシステムアプリケーションに新しい方向性を開きました。## Arbitrum:インセンティブ終了後に大幅に回落Arbitrumは注目を集めているEthereum L2として、そのステーブルコインの時価総額は今回のサイクルで大きな上下動を経験しました。2024年全体で、20億ドルから最高69億ドルに増加しました。しかし2025年初頭には大幅な下落が訪れ、1月には急速に27.3億ドルまで落ち込みました。1月2日の単日流出量は20億ドルも減少しました。この大幅な下落は3つの理由から来ている可能性があります。1つ目は、12月17日に前回のインセンティブが終了し、約50のプロトコルの流動性補助金が同時に停止し、マーケットメイキング資金が集中して撤退したことです。2つ目は、あるステーブルコインの発行者が1月29日からArbitrum上のUSDTを新しいクロスチェーン標準に移行すると発表したことです。3つ目は、ある高利回り競争チェーンの預金契約がUSDC/USDTに対して5%の年利+エアドロップポイントを約束し、11月末にオンラインになって以来、L2資産を継続的に吸収していることです。## Polygon: USDCの移行と支払いの試用期間2024年から現在まで、Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から約21.5億ドルに上昇し、年率で約70%増加しました。重要な推進力は、あるステーブルコイン発行者のネイティブUSDCの導入と複数の決済大手がPoSチェーンで法定通貨とステーブルコインの決済を試行したことから生じ、企業レベルの増加をもたらしました。現在、Polygonチェーン上のステーブルコインのシェアはUSDTとUSDCが主導しており、それぞれ40.79%と47%の市場シェアを占めています。## Avalanche:手数料の低下は爆発的な成長をもたらさなかったAvalancheは近一年間、成長が比較的緩やかです。全体的なステーブルコインの市場価値は79%増加しましたが、2024年5月以降は成長が停滞し、10億から20億ドルの間で変動しています。2024年末には、Avalanche 9000のアップグレードによりC-Chainの基本手数料が96%削減され、ステーブルコインの少額送金とバッチ決済のコストが大幅に低下しました。しかし、この好材料は持続的な動力を提供することはできず、エコシステム全体の活性度が向上しなければ、ステーブルコインの発展を真に促進することはできないかもしれません。## Aptos:Moveエコシステムの潜在力の新星Aptosのステーブルコインの総時価総額は2025年第1四半期に初めて10億ドルを突破しました。2024年から現在まで、全体の増加率は2408%に達し、最も成長の速い公链の一つです。MOVEエコシステムの公链として、AptosとSuiは新たに台頭してきた競争者です。Aptosチェーン上のステーブルコインは主にUSDTとUSDCで構成されており、USDTが62.39%、USDCが32%を占めています。ネイティブなUSDCは2025年1月にAptosに上場したばかりであることを考慮すると、この成長速度は非常に目覚ましいです。## Sui:230倍に成長する高速新星Suiのステーブルコインの成長幅が最大です。2024年初め、Suiネットワークのステーブルコインの時価総額は約500万ドルでしたが、2025年5月には11.56億ドルに増加し、驚異的な230倍の増加率を達成しました。現在、USDCはSuiネットワークで発行されるステーブルコインの中で最も高い占有率を持ち、約75%を占めています。しかし、Suiエコシステムのステーブルコインは現在、規模がまだ小さく、発行されている種類も少ないです。より多くの大口資金を引き付ける方法は、Suiエコシステムが直面している主な成長の課題です。さらに、5月22日に発生したあるプロジェクトの盗難事件は、一定程度においてその安全性への懸念を引き起こしました。機会と挑戦が共存していると言えます。## TON:ソーシャル支援による成長のボトルネックTONは2024年に戦場に参入した新兵として、1年以内に急速な成長を遂げました。2024年4月、あるステーブルコインの発行者がTONチェーンでUSDTとXAUTの同時発行を発表し、これにより15番目のサポートネットワークとなりました。目標はあるソーシャルプラットフォームの9億ユーザーを直接チェーン上のドル決済エコシステムに引き込むことです。ローンチ後、ウォレットおよび各種取引ボットが迅速に統合され、新しいユーザーは携帯電話番号を使って無制限にUSDTの送受信が可能となりました。これによりTONエコシステムのステーブルコインの成長が基盤を築きました。2024年6月、TON上のUSDTの発行量は5.19億ドルに達しました。しかし、TONエコシステムのステーブルコインの成長は、一時的な上昇の後に減少し、年初の14億ドルから現在の約9億ドルに落ち込みました。これは、TONエコシステムがクリックゲームの後に明確なホットスポットを欠いていることに関連している可能性があります。## まとめ現在、パブリックチェーンのステーブルコイン競争の状況は急速に変化しています。いくつかの老舗パブリックチェーンは依然として先行者利益を持っていますが、複数の人気新パブリックチェーンの台頭が徐々に主要市場シェアを侵食しています。新型ステーブルコインの発行ももはや単一のパブリックチェーンに限定されていません。MOVEエコシステムのパブリックチェーンは、ステーブルコインの発行時間が比較的短いにもかかわらず、成長率が明らかに先行しています。予見できることは、ステーブルコインの競争がますます激化することである。古参の公链にとっては、市場を守りつつ成長を続けるという二重のプレッシャーに直面している。一方、新しい公链は市場の急速な拡大期を迎えている。世界各地でステーブルコインに関する法案が徐々に実施される中で、ステーブルコインの物語はまだ始まったばかりである。
12のパブリックチェーンにおけるステーブルコインの全景:イーサリアムが先行し、新興勢力が急速に上昇
ステーブルコイン市場の構図:12のパブリックチェーンエコシステムの全景分析
2025年、ステーブルコインは暗号市場で最も注目される分野の一つとなりました。5月22日現在、ステーブルコインの総時価総額は2450億ドルを突破し、高速成長の傾向を示しています。その背後には各大公鎖の激しい競争があります。ステーブルコインは資産の流動性を示す重要な指標であるだけでなく、公鎖市場の認知度を測る重要な要素でもあります。本記事では、現在ランキング上位の12の公鎖のステーブルコインデータを深く分析し、公鎖ステーブルコインの発展全景を描き出します。
イーサリアム:USDCの成長がリーダーシップを維持するのに役立つ
イーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコインの発行量の50%を占めています。USDTは依然としてイーサリアム上で最も高い比率のステーブルコインで、約50%を占めています。しかし、USDTの観点から見ると、イーサリアムでの発行量は2025年初めに減少傾向を示しています。データによれば、2024年にUSDTのイーサリアムチェーン上の発行量は83.1%増加しましたが、2025年5月21日までに発行量は5.07%減少しました。これにより、別のパブリックチェーンがUSDTの最大の発行プラットフォームとなることに直接繋がります。
USDTを除いて、イーサリアムもUSDCの最大発行ブロックチェーンです。5月22日現在、イーサリアム上のUSDCの発行量は369億枚に達し、割合は60.82%です。半年前、この数字は252億ドルに過ぎず、46.4%の増加です。USDCの顕著な成長は、イーサリアムの安定した地位の鍵となる要因です。
あるパブリックブロックチェーン:USDT主導,オンチェーンのドル取引センターになる
このパブリックチェーンのステーブルコインは主にUSDTから来ており、その割合は99％を超え、現在USDTの最大発行プラットフォームとなっています。全世界のステーブルコイン市場において、このチェーンの割合は約31.3％です。データによると、このチェーンのUSDTの日平均取引量は240万件に達しており、イーサリアムの28.4万件を大きく上回っています。
取引量から見ると、このネットワークは毎日約200億ドルのUSDT送金を処理しており、世界のステーブルコイン取引額のほぼ29%を占めています。ユーザーのアクティブ度に関しては、毎日100万を超える独立したアカウントがUSDT取引を行っており、すべてのブロックチェーンアクティブなステーブルコインウォレットアドレスの28%を占めています。
成長トレンドにおいて、当チェーンのUSDT供給量は2024年の488億ドルから597億ドルに増加します。2025年にはさらに180億ドルが発行され、総供給量は777億ドルに達します。これは主に当チェーンの低手数料と高い取引速度によるもので、特に個人投資家や新興市場から支持されています。
さらに、そのチェーンの創設者とある政治家の家族との協力は、そのステーブルコインの展望に多くの可能性をもたらしています。今年5月、新しいプロジェクトの共同創設者は、彼らが発行するドルステーブルコインUSD1がそのチェーン上でネイティブに発行されると述べました。そのチェーンの創設者は、取引コストを大幅に削減し、最終的に無料送金を実現したいと語ったこともあります。しかし、現時点ではその計画のさらなる動向は発表されていません。
Solana:高TPSでの急成長
近年の最も人気のあるパブリックチェーンの一つとして、Solanaチェーン上のステーブルコインも大幅な成長を見せています。2024年初頭の18億ドルから、5月には最高で131億ドルに増加し、増加率は627%に達しました。規模と成長率の両方において、Solanaはステーブルコイン分野で無視できない新興の力となっています。
現在、Solanaのステーブルコインの総時価総額は約114億ドルであり、一部の公衆チェーンと比較してまだ大きな差がありますが、そのDEX取引量はすでにイーサリアムを超えており、ステーブルコインの発行量はイーサリアムよりもはるかに少ないことから、Solanaエコシステム内のステーブルコインの利用普及度にはまだ向上の余地があります。
内部構造から見ると、USDCはSolanaの第一選択のステーブルコインで、市場シェアは73%を占めています。USDTは約20%の割合です。ある決済大手が発行したPYUSDはSolanaチェーンでの時価総額が2億ドルで、Ethereumに次いで約24.36%の割合を占めています。Solanaは複数の新しいステーブルコインの優先選択の一つとなっています。
ある取引プラットフォームのパブリックチェーン: ゼロガス費用とUSD1の二重ドライブ
2025年5月時点で、このチェーンは世界のステーブルコイン市場の2.4%のシェアを占めています。そのステーブルコインの時価総額は2024年の40億ドルから約100億ドルに増加し、増加率は150%です。この間、2回の顕著な成長があり、1回目は2024年11月から2025年1月にかけて、50億ドルから70億ドルに増加しました。もう1回は2025年4月末から5月にかけて、70億ドルから90億ドルに急増しました。分析によれば、最初の成長はこのチェーンが導入したゼロGas費キャンペーンに起因している可能性があり、2回目はUSD1ステーブルコインのチェーン上での発行により促進されました。現在、USD1の99.26%の発行量がこのチェーン上にあり、総量は約21億ドルです。
このチェーンが以前に推奨していた2種類のステーブルコインの割合は合計約3%に減少しました。USDTの発行量の割合は約59%、USD1は21%を占めています。
あるデータ分析プラットフォームによると、そのチェーンのウォレットの人気が高まるにつれて、チェーン上のステーブルコインDEX取引の割合が4月の10%未満から28%に上昇し、ほぼ中央集権型取引所と同等になりました。
さらに、5月においてそのチェーンはステーブルコイン取引件数で全チェーンの38.1%を占めており、1位にランクインしています。USDTの累計取引量では3580億ドルで、2大パブリックチェーンに次いでいます。つまり、ステーブルコインの分野において、そのチェーンとSolanaは最も競争力のある新興勢力となっています。
基盤:ある取引所が提供する成長のチャンピオン
Baseはある取引所が孵化したイーサリアムL2であり、今回のサイクルでは各種データが大幅に成長しました。ステーブルコイン分野も同様です。ステーブルコインの時価総額に関して、Baseは2024年1月に1.77億ドルから40.9億ドルに増加し、増加率は2210%で、ステーブルコインの時価総額が最も大きく増加した上位5つのパブリックチェーンの中で最大です。
USDCはBaseチェーンで最も主流なステーブルコインで、占有率は97.8%です。BaseはUSDCにとってイーサリアムを除く累計取引量が最も多いパブリックチェーンでもあります。
Hyperliquid:デリバティブの巨鯨の新しい選択
巨鯨たちの新たなゲームフィールドとして、Hyperliquidは発売からの期間は短いものの、巨大なポテンシャルを示しています。半年も経たないうちに、そのステーブルコインの時価総額は326億ドルに達し、いくつかの老舗のパブリックチェーンをリードしています。
エコシステムのアプリケーションから見て、Hyperliquidは分散型デリバティブ取引所として、主にUSDCを取引対象として使用しています。そのため、USDCはHyperliquidの最大のステーブルコインであり、割合は97.8%です。注目すべきは、Hyperliquidが最近ステーブルコインの種類としてfeUSD、USDT、USDeを追加したことです。現在、発行量と取引量はあまり高くありませんが、パブリックチェーンのエコシステムアプリケーションに新しい方向性を開きました。
Arbitrum:インセンティブ終了後に大幅に回落
Arbitrumは注目を集めているEthereum L2として、そのステーブルコインの時価総額は今回のサイクルで大きな上下動を経験しました。2024年全体で、20億ドルから最高69億ドルに増加しました。しかし2025年初頭には大幅な下落が訪れ、1月には急速に27.3億ドルまで落ち込みました。1月2日の単日流出量は20億ドルも減少しました。
この大幅な下落は3つの理由から来ている可能性があります。1つ目は、12月17日に前回のインセンティブが終了し、約50のプロトコルの流動性補助金が同時に停止し、マーケットメイキング資金が集中して撤退したことです。2つ目は、あるステーブルコインの発行者が1月29日からArbitrum上のUSDTを新しいクロスチェーン標準に移行すると発表したことです。3つ目は、ある高利回り競争チェーンの預金契約がUSDC/USDTに対して5%の年利+エアドロップポイントを約束し、11月末にオンラインになって以来、L2資産を継続的に吸収していることです。
Polygon: USDCの移行と支払いの試用期間
2024年から現在まで、Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から約21.5億ドルに上昇し、年率で約70%増加しました。重要な推進力は、あるステーブルコイン発行者のネイティブUSDCの導入と複数の決済大手がPoSチェーンで法定通貨とステーブルコインの決済を試行したことから生じ、企業レベルの増加をもたらしました。
現在、Polygonチェーン上のステーブルコインのシェアはUSDTとUSDCが主導しており、それぞれ40.79%と47%の市場シェアを占めています。
Avalanche:手数料の低下は爆発的な成長をもたらさなかった
Avalancheは近一年間、成長が比較的緩やかです。全体的なステーブルコインの市場価値は79%増加しましたが、2024年5月以降は成長が停滞し、10億から20億ドルの間で変動しています。2024年末には、Avalanche 9000のアップグレードによりC-Chainの基本手数料が96%削減され、ステーブルコインの少額送金とバッチ決済のコストが大幅に低下しました。しかし、この好材料は持続的な動力を提供することはできず、エコシステム全体の活性度が向上しなければ、ステーブルコインの発展を真に促進することはできないかもしれません。
Aptos:Moveエコシステムの潜在力の新星
Aptosのステーブルコインの総時価総額は2025年第1四半期に初めて10億ドルを突破しました。2024年から現在まで、全体の増加率は2408%に達し、最も成長の速い公链の一つです。MOVEエコシステムの公链として、AptosとSuiは新たに台頭してきた競争者です。Aptosチェーン上のステーブルコインは主にUSDTとUSDCで構成されており、USDTが62.39%、USDCが32%を占めています。ネイティブなUSDCは2025年1月にAptosに上場したばかりであることを考慮すると、この成長速度は非常に目覚ましいです。
Sui:230倍に成長する高速新星
Suiのステーブルコインの成長幅が最大です。2024年初め、Suiネットワークのステーブルコインの時価総額は約500万ドルでしたが、2025年5月には11.56億ドルに増加し、驚異的な230倍の増加率を達成しました。現在、USDCはSuiネットワークで発行されるステーブルコインの中で最も高い占有率を持ち、約75%を占めています。
しかし、Suiエコシステムのステーブルコインは現在、規模がまだ小さく、発行されている種類も少ないです。より多くの大口資金を引き付ける方法は、Suiエコシステムが直面している主な成長の課題です。さらに、5月22日に発生したあるプロジェクトの盗難事件は、一定程度においてその安全性への懸念を引き起こしました。機会と挑戦が共存していると言えます。
TON:ソーシャル支援による成長のボトルネック
TONは2024年に戦場に参入した新兵として、1年以内に急速な成長を遂げました。2024年4月、あるステーブルコインの発行者がTONチェーンでUSDTとXAUTの同時発行を発表し、これにより15番目のサポートネットワークとなりました。目標はあるソーシャルプラットフォームの9億ユーザーを直接チェーン上のドル決済エコシステムに引き込むことです。ローンチ後、ウォレットおよび各種取引ボットが迅速に統合され、新しいユーザーは携帯電話番号を使って無制限にUSDTの送受信が可能となりました。これによりTONエコシステムのステーブルコインの成長が基盤を築きました。2024年6月、TON上のUSDTの発行量は5.19億ドルに達しました。
しかし、TONエコシステムのステーブルコインの成長は、一時的な上昇の後に減少し、年初の14億ドルから現在の約9億ドルに落ち込みました。これは、TONエコシステムがクリックゲームの後に明確なホットスポットを欠いていることに関連している可能性があります。
まとめ
現在、パブリックチェーンのステーブルコイン競争の状況は急速に変化しています。いくつかの老舗パブリックチェーンは依然として先行者利益を持っていますが、複数の人気新パブリックチェーンの台頭が徐々に主要市場シェアを侵食しています。新型ステーブルコインの発行ももはや単一のパブリックチェーンに限定されていません。MOVEエコシステムのパブリックチェーンは、ステーブルコインの発行時間が比較的短いにもかかわらず、成長率が明らかに先行しています。
予見できることは、ステーブルコインの競争がますます激化することである。古参の公链にとっては、市場を守りつつ成長を続けるという二重のプレッシャーに直面している。一方、新しい公链は市場の急速な拡大期を迎えている。世界各地でステーブルコインに関する法案が徐々に実施される中で、ステーブルコインの物語はまだ始まったばかりである。