空売り戦略の長所と短所の分析と個人的な経験の共有

空売りのリスクとリターン比

理論的な観点から見ると、空売りの利益の上限は100%ですが、潜在的な損失は無限である可能性があります。それに対して、買いの最大損失は100%ですが、潜在的な利益は無限です。このような非対称のリスク・リターン構造により、空売りは長期的には明らかな優位性を持たないのです。

暗号通貨市場の多くのプロジェクトが下落傾向にあると考える人もいますが、私はヘッジを除いて、空売り戦略を選ぶことはほとんどありません。その深い理由は、継続的な空売りが人の心の状態を歪め、業界全体に対してネガティブな感情を抱かせる可能性があるからです。このネガティブな感情が一定の程度まで蓄積されると、投資家は市場への信頼を失い、ビットコインなどのコア資産を空売りしようとすることがあり、この行動は壊滅的な結果をもたらす可能性があります。

注意すべきは：

1. 法定通貨の長期的インフレ傾向
2. ビットコインの長期的な上昇トレンド

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ルナ事件の暴露

2022年のLuna崩壊事件では、確かに空売り者がかなりの利益を得ました。本質的には、これはLunaの買い手投資家の富が空売り者と中央集権型取引所に移転することを意味しています。かつて時価総額でトップ10にランクインしていたプロジェクトとして、この規模の富の移転は間違いなく空売り者に大きな利益をもたらしました。

しかし、私たちは短期的な利益にだけ注目し、長期的なリスクを無視することはできません。Lunaが0.3ドルから120ドルに上昇する過程で、多くの空売り者が大きな打撃を受けました。したがって、全体的に見て、空売り戦略のリスクは依然として非常に高いです。

私は当時稀に見る空売りをしましたが、選んだのはUST（Lunaのステーブルコイン）であり、Lunaそのものではありませんでした。この決定は比較的安全であり、ステーブルコインとしてUSTは理論的に下落幅が限られている一方で、潜在的な利益はかなりのものです。しかし、このような空売りの機会は非常に稀であり、数年に一度しか出現しない可能性があります。

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極端な市場に注意する

市場では時折$TRBのような極端な状況が現れ、短時間で数十倍（例えば10ドルから550ドルに上昇）に暴騰することがあります。このような相場は瞬時に空売り者の全資金を清算する可能性があり、最も保守的なマージン戦略を使用しても免れにくいです。

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まとめ

1. 習慣的な空売りを避ける（ヘッジ除外）
2. 一部の潜在的な利益はリスクを冒す価値がないかもしれません
3. 市場が低迷している時期には、様子を見ることがより賢明な戦略である可能性があります。

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