ソラナ ステーク市場デプス分析：リキッドステーキング四大巨頭

市場が回復する中、ソラナ (SOL) は第六の暗号通貨に躍り出ており、そのステーク資産規模はすべてのプルーフ・オブ・ステーク (PoS) のブロックチェーンの中でイーサリアムに次いでいます。しかし、ソラナエコシステムの分散型金融 (DeFi) アプリケーションの資金集積度は比較的低く、総ロック価値 (TVL) は11.37億ドルで、歴史的な高点の11.3%に過ぎません。

SolanaのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLの回復を促進する鍵となっています。MarinadeとJitoは最高のTVLを誇り、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本記事では、Solanaのリキッドステーキング分野における重要な参加者を詳しく探り、その戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキングの概況

12月12日時点で、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレーション率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位であり、ETHに次ぎます。また、時価総額の高いPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は比較的高いです。

ソラナは1986人のバリデーターを持ち、上位のバリデーターが提供するAPYは8％に近く、いずれも手数料は不要です。

SOL保有者に報いるため、ネットワークのセキュリティと検閲耐性を高めるために、Solana Foundationは「ステークプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステークプールに預け、彼らの持分を表すSPLトークン、すなわち流動性质押代币(LST)を受け取ることができ、自由に流通させることができます。ステークプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%で、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールはそれぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、Solanaエコシステムの中で最も大きな4つの流動性质押プロジェクトでもあります。

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マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最も早く登場したリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にソラナメインネットでローンチされました。MarinadeでSOLをステークすると、mSOLが得られ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。Marinadeはまた、ネイティブステークサービスを提供しており、ユーザーはスマートコントラクトを使用せずにステーク報酬を得ることができます。

Marinade 中のステークには 705.8 万 SOL があり、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中で最も多くのステーク量を誇ります；TVL は 7.77 億ドルで、ソラナ上で第一位です；ステークの利回りは 6.543% です；ステーク量は過去 30 日間で 31.22% 増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額は8599万ドル、総時価総額は3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

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ジト

Jitoは2022年末に流動性ステーキングプラットフォームを立ち上げました。JitoでSOLをステークするとJitoSOLを獲得でき、ステーキング報酬は直接JitoSOLに蓄積されます。Jitoはソラナネットワークのために最大可抽出価値(MEV)インフラを開発し、MEV収益の一部がJitoSOLに分配されるため、Jitoでステークするユーザーの収益が相対的に高くなります。

Jitoのステークには638万SOLがあります；過去30日間でステーク量は17.77%増加しました；TVLは4.55億ドルです；ステークの利回りは6.892%です。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドルで、過去7日間で46.6%上昇しました。

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ブレイズステーク

BlazeStake は 2022 年 5 月にローンチされ、最近ではソラナエコシステムの集団的な爆発により急成長し、Lido を超えてソラナ上で第 3 の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStake で SOL をステークすると bSOL を得ることができ、ステーク報酬は直接 bSOL に蓄積されます。

BlazeStake は主にソラナ Labs の公式ステークプールスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターに流動性をステークすることを許可します。

BlazeStake の中でステークされているのは 152 万 SOL；ステーク量は過去 30 日間で 177% 増加しました；TVL は 1.08 億ドルです；ステーク収益率は 6.232% です。

BlazeStake のガバナンストークンは BLZE で、流通時価総額は未発表、総時価総額は 3884 万ドル、過去 7 日間で 66.5% 上昇しました。

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リド島

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しましたが、発展は予想ほどではなく、10月にソラナで新しいステークの受け入れを停止することを発表しました。LidoでSOLをステークするとstSOLを獲得でき、ステーク報酬も同様にstSOLに蓄積されます。

Lido の質押には 88.7 万 SOL があり、質押量は過去 30 日間で 41.43% 減少しました。Solana 上の TVL は 6340 万ドルで、質押利回りは 6.717% です。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は209.5億ドル、総時価総額は235.6億ドルで、過去7日間で6.7%下落しました。

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LST の DeFi における応用

Marinade の mSOL、Jito の JitoSOL、Blaze の bSOL、Lido の stSOL は、ソラナ の DeFi アプリケーションで良好なサポートを得ています。ソラナ 上で最大の2つの貸出プロトコル marginfi と Solend は、これらの LST を担保として貸出をサポートしていますが、stSOL は既に取り下げられています。

ソラナ上で最大のDEXオルカでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方で1,000万ドルを超える流動性があり、mSOLとbSOLの間でも直接取引できるペアがあります。一方、Jito/SOLとstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加と DEX における流動性は、プロジェクトのインセンティブに関連している可能性があります。Blaze は最高のインセンティブを提供し、Solend に預けることで APR 15.37% の BLZE ガバナンストークン補助を受けられ、mSOL 預金では APR 1.98% の MNDE ガバナンストークン補助を受けられます。Jito は JitoSOL の DeFi における採用に対するインセンティブをまだ提供しておらず、Lido のトークンはほぼ全て分配されており、インセンティブを再度行う力がなく、マーケットから撤退することを選択しました。

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まとめ

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的な流動性ステークのプランが含まれており、エコシステム内のDeFiプロジェクトの支持を受けています。Marinadeは最初に導入され、ネイティブステークサービスを提供しています。JitoはMEVインフラストラクチャを通じてより高い利回りを提供し、BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします。Lidoはマルチチェーン流動性ステークサービスプロバイダーの代表です。

しかし、リキッドステーキングの総量は少なく、ステーキングプールでステークされた SOL はすべてのステークされた SOL の 4.3% に過ぎません。流動性の選択肢が多いことも流動性の分散を引き起こしており、将来的には競争力のあるいくつかの選択肢が登場する可能性があります。

インセンティブは、ステーク量の増加とDEXにおけるLSTの流動性にとって依然として重要なようです。Blazeプロジェクトは知名度が最も低いものの、DEXおよび貸出プロトコルで最高のAPR補助金を提供しており、過去30日間でステーク量が177%増加しました。それに対して、Lidoは流動性ステーキング分野で最も知名度が高く、ソラナに早くから上場していますが、トークンがほぼ全て発行されているため、補助金競争に参加できず、サービスを停止することを選択しました。