Injective公链はエコシステムの爆発を迎えるのか、それとも一過性の現象なのか?

最近、ある老舗のパブリックチェーンが再び市場の注目を集めています。データによると、このパブリックチェーンは過去1ヶ月で大量の資金流入を吸引し、純流入額は約1.42億ドルで、イーサリアムに次いでいます。この現象は業界内でのエコシステムの発展の見通しに関する議論を引き起こしています。

資金流入を除いても、このパブリックチェーンはオンチェーンの手数料、アクティブユーザー、トークン取引量などの面で明らかな成長を示しています。これは、かつてのパブリックチェーンの新星がエコシステムの爆発を迎えようとしていることを意味するのでしょうか？それとも単なる一過性の現象に過ぎないのでしょうか？

高いリターンが大量の資金を引き寄せる

データによると、このパブリックチェーンは最近1.42億ドルの純流入資金を達成しました。絶対額としては高くありませんが、すべてのパブリックチェーンの中で2位にランクされています。詳細な分析によると、この一過性の現象を引き起こした原因は、このパブリックチェーンに急速な大口資金の流入があり、同時に純流出資金が非常に少なく、わずか1100万ドルであることです。

注目すべきは、この1.42億ドルのうち98.5%がクロスチェーンブリッジを通じて実現されたことです。市場分析機関は、この大規模な資金流入は主にある機関級の利回りプラットフォームがこのパブリックチェーンで開始されたことに起因していると指摘しています。このプラットフォームが提供する30%APYの金庫が資金を引き付ける重要な理由かもしれません。

しかし、調査によると、その金庫のハードキャップは500万ドルに過ぎず、この資金の流入を完全に受け入れることができないことが明らかになりました。したがって、金庫への投資に参加できなかった資金は、短期間で再び流出する可能性があります。

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デリバティブからRWAへ: パブリックチェーンの転換の道

資金流入を除けば、このパブリックチェーンは最近、エコシステムにおいても重要な変化がありました。4月末に、そのメインネットは重要なアップグレードを完了し、動的手数料構造やスマートメモリプールなどの技術最適化を導入し、ネットワーク性能を向上させました。

さらに、このパブリックチェーンはRWA向けのオラクルフレームワークを導入し、このフレームワークに基づいてユーロとポンドのオンチェーン外国為替市場を立ち上げました。これらの動きは、このパブリックチェーンがRWA分野への発展の重点を移していることを示しています。

老舗のパブリックチェーンとして、その最初のコアポジショニングは分散型デリバティブ取引所でした。しかし、現在、そのデリバティブ取引量は新興の競合と比べてまだ大きな差があります。これが、RWA方向に転向する理由の一つかもしれません。

最近のデータを見ると、この転換は一定の効果を上げているようです。5月下旬には、このパブリックチェーンのデリバティブ取引量が一時197億ドルの高値に達し、他の時期を大きく上回りました。日次アクティブユーザー数も2月の6300人から最近の47900人に急増し、約7.6倍の成長を遂げました。

しかし、ユーザーの活動が増加しているにもかかわらず、そのパブリックチェーンのTVLは継続的に減少しており、現在は2633万ドルに過ぎません。これは、そのDeFiプロジェクトが資金を引き付ける魅力が依然として不足していることを示しています。

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トークンの短期パフォーマンスは目覚ましいが、最高値にはまだ距離がある

経済的な面では、このパブリックチェーンのガバナンストークンの時価総額は現在約126億ドルで、歴史的な最高点530億ドルから76%下落しています。しかし、4月の安値6.34ドルから最近の15.48ドルの高値まで反発し、上昇幅は144%に達しており、古参のパブリックチェーンの中では比較的目立ったパフォーマンスを示しています。この反発が持続するかどうかは今後の観察に委ねられています。

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上述の行動に加えて、このパブリックチェーンは最近、複数の著名な機関をバリデーターとして引き付け、いくつかのAI関連製品を発表しました。全体的に見て、このパブリックチェーンはAIやRWAなどの新しいナarrativesを積極的に捉えて転換を図っています。ここ数ヶ月で確かに一定の成長を遂げたものの、主流のパブリックチェーンと比較すると依然として大きな差があります。

現在、このパブリックチェーンのエコシステムの改造と復興の道はまだ始まったばかりです。最近の資金流入は、根本的な構図の転換ではなく、むしろ重要な市場の感情テストとエコシステムの潜在能力の展示のようです。RWAに向けた戦略的傾斜が本当に差別化された優位性を開拓し、持続的なエコシステムの繁栄と価値の捕獲に転換できるかどうかは、まだ多くの課題を克服し、市場の長期的な検証を受け入れる必要があります。

短期のデータ反発は一過性の現象なのか、それとも長期的な回復の過程における積極的な信号なのか、最終的な答えを出せるのは時間だけである。この老舗のパブリックチェーンにとって、真の試練はまだ始まったばかりである。

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