ステーブルコイン巨頭がタイ市場に進出、黄金トークンを発行

2025年5月13日、世界最大のステーブルコイン発行者がタイのあるデジタル資産取引所で金トークンを発行することを発表しました。紹介によると、各トークンは1オンスの実物金に対応しています。

前の2ヶ月間、タイ証券取引委員会SECはある有名なステーブルコインを認可された暗号通貨のリストに加えると発表しました。同時に、タイの副首相は暗号通貨とブロックチェーン技術を利用して自国の観光業の発展を促進する意向を示しました。

2023年12月、こちらのステーブルコイン発行者はタイで取引量が最も多い暗号通貨取引所と提携し、現地でステーブルコインとブロックチェーンに関する教育プロジェクトを開始しました。双方は、コースの開設、普及活動、インセンティブ付きの学習プログラム、Q&A番組などを通じて、タイのユーザーのデジタル金融リテラシーを向上させることを計画しています。注目すべきは、同社が発行したステーブルコインは、タイのユーザーとこの取引所の間で取引量が最も多いステーブルコインでもあるということです。

最新の2025年第1四半期の財務報告によると、3月31日時点で、同社が発行したステーブルコインの時価総額は約1437億ドル、保有する米国債の規模は約1200億ドルです。第1四半期には約70億ドルの新しいステーブルコイン供給があり、新しいユーザーボレットは4600万個増加しました。

安定した通貨業界のリーダーでありながら、同社は近年、より多くの規制の承認と市場シェアを獲得するために規制を受け入れ続けています。今年の1月13日、エルサルバドルから発行されたデジタル資産サービスプロバイダーライセンスを取得した後、同社は本社及び関連企業を英領バージン諸島からエルサルバドルに移転すると発表しました。会社の幹部も現地で不動産を購入し、居住者資格を取得しました。

タイは東南アジアで最も活発な経済体の一つであり、世界的に有名な観光地であり、経済は輸出指向で、国境を越えた資金と人の流れが頻繁です。多くの要因の影響を受けて、タイ政府はデジタル資産に対して比較的友好的な政策を取っており、多くの業界の巨人やスタートアップ企業がここで暗号資産ビジネスを展開することを選んでいます。ある機関が2024年に発表した世界の暗号通貨採用指数国別ランキングで、タイは16位にランクインしました。

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タイのデジタル資産規制政策の概要

タイは暗号資産に対する規制態度が慎重な観望から積極的な受け入れへの変化を遂げており、この変化は世界のデジタル経済の発展トレンドとタイ国内の経済戦略の調整に密接に関連しています。

2018年5月14日、タイは「デジタル資産業務法令」を公布し、デジタル資産を暗号通貨とデジタルトークンの二大カテゴリに分けました。暗号通貨は主に交換媒体として使用されるのに対し、デジタルトークンは特定の権利を表します。この法令は主に二つの側面から暗号資産を規制します：一つはデジタルトークンの発行、もう一つはデジタル資産業務の展開、これには取引所、市場形成者、サービス提供者、ファンド管理者、投資顧問、及びカストディウォレットサービス提供者が含まれます。

タイのトークン発行に対する規制

1. 規制されたトークン発行：投資型トークン、上場準備中のユーティリティトークン、および暗号通貨を含む。

タイ王国証券取引委員会は、収入源に基づいてデジタル通貨を不動産デジタル通貨、インフラデジタル通貨、持続可能な開発に関連するデジタル通貨、債権トークンなどに分類しています。2022年、ある不動産会社はSTOを通じて約3億バーツ（約800万ドル）を調達し、最初の承認事例となりました。

発行された規制されたトークンは以下の条件を満たす必要があります:

• タイ証券先物委員会によるライセンス
• トークン発行登録申請書および目論見書のタイ証券先物委員会への提出
• 規制要件を満たす資格

2. 規制免除のトークン発行：タイ中央銀行が発行するデジタルトークン、消費型実用型トークン、及び特定の条件を満たす限定発行。

消費型実用型トークンには次のものが含まれます：

• 消費目的またはデジタル証明書の発行に基づくトークン
• 特定の分散型台帳システムで使用される実用的なトークン、例えばCeFiやDeFi内部で使用されるトークン、ライセンスを持つデジタル取引所が割引や補助金のために使用するトークン、及び投票権を代表するトークン

SECの情報開示要件を満たし、かつ以下のいずれかの条件に該当する有限発行は、規制を免除される場合があります。

• 機関投資家または超富裕層の顧客に発行
• 特定の投資家で、発行者との特別な関係を持つものを対象とし、発行期間は12ヶ月を超えず、投資家は50人を超えない。
• 発行周期は12ヶ月を超えず、総価値は2000万タイバーツを超えません

タイのデジタル資産取引所に対する規制

規制されたデジタル資産取引所とは、デジタル資産の購入、販売、マッチング取引サービスを提供するセンターまたはネットワークを指します。

デジタル資産取引所は、以下の条件を満たす必要があります：

1. タイで実体を設立し、財務省から発行されたライセンスを取得する
2. 取引所はデジタル資産取引業務を行ってはならない
3. 実際に払込まれた登録資本金は1億バーツ未満ではない
4. 規制要件を維持するための純資産レベル
5. マネーロンダリングおよびテロ資金供与防止規則を遵守する
6. KYC、CDDの義務を履行し、疑わしい取引を迅速に報告する

タイでデジタル資産ビジネスを展開するための提案

1. タイで法人を登録し、トークン発行業務を行うことにより、トークンの特性を評価して証券監視委員会のライセンスが必要かどうかを判断します。
2. 会社の経営陣に破産または刑事事件の前科がないことを確認する
3. 信頼できるビジネスプランを策定し、監査済みの財務諸表を準備する
4. SECの要求に従って、会社の経営および財務データを適時開示すること

タイのデジタル資産業界は急速に発展しており、規制政策も不断に改善されています。企業はこの市場に参入する際、政策の変化に注意を払い、コンプライアンスを確保する必要があります。

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