ソラナステーク市場デプス剖析：リキッドステーキング領域の主要プレイヤー

市場が回復する中、ソラナ (SOL) は暗号通貨の時価総額ランキングで第六位に躍進しました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中で、そのステーク資産規模はイーサリアムに次いでいます。しかし、市場での地位に比べ、ソラナエコシステムの分散型金融（DeFi）アプリケーションにおける資金集積の程度は相対的に低く、総ロック価値（TVL）は11.37億ドルで、歴史的高値の11.3%に過ぎません。

ソラナのTVL構成において、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLが歴史的な高水準に回復するための鍵となる要素です。この分野では、MarinadeとJitoが最高のTVLを持ち、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本記事では、ソラナのリキッドステーキング分野の重要な参加者を深く探り、その戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキングの全体状況

12月12日現在、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位で、ETHに次いでいます。また、時価総額が上位のPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は比較的高いです。

ソラナネットワークには1986のバリデーターが存在し、上位のバリデーターが提供するAPYは8%に近く、手数料は不要です。

SOL保有者への報酬、ネットワークのセキュリティと検閲耐性の向上を目的として、ソラナは「ステークプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステークプールに預けることができ、ステークプール内のシェアを表すSPLトークンを受け取ります。これらのSPLトークンは流動性质押代币（LST）であり、自由に流通できます。現在、ステークプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%で、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールはそれぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、ソラナエコシステム内で最大の4つの流動性质押プロジェクトです。

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マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最初のリキッドステーキングプロトコルであり、2021年8月にソラナメインネットで導入されました。MarinadeでSOLをステークすると、mSOLを取得でき、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

Marinadeはネイティブステークサービスも提供しており、ユーザーはスマートコントラクトを使用せずにステーク報酬を得ることができます。

現在、Marinadeでステークされているのは705.8万SOLで、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中で最もステーク量が多いです。また、ソラナ上でTVLが最も高いプロジェクトで、価値は7.77億ドルです。ステークの利回りは6.543%で、ステーク量は過去30日で31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額は8599万ドル、総時価総額は3.56億ドルで、過去7日間で22.2%上昇しました。

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ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。JitoではSOLをステークすると、JitoSOLを獲得でき、ステーク報酬は直接JitoSOLに蓄積されます。

Jitoはソラナネットワーク向けに最大抽出可能価値（MEV）インフラを開発しました。これには、クライアントのJito Solana、検索者がトランザクションパッケージをバリデーターに送信できるJito Bundles、ブロックチェーンビルダーのJito Block Engine、そしてMEV配分システムが含まれます。自身のMEVビジネスのために、MEV収益の一部はJisoSOLに配分されるため、Jitoステークを行うユーザーの収益は相対的に高くなります。

Jitoのステークには638万SOLがあります；ステーク量は過去30日で17.77%増加しました；TVLは4.55億ドルです；ステークの利回りは6.892%です。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドルで、過去7日間で46.6%上昇しました。

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ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に開始され、最近Solanaエコシステムの集団的な爆発により急速に成長し、Lidoを超えてSolana上で第3の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStakeでSOLをステークするとbSOLを獲得でき、ステーキング報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは主にソラナラボの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用し、最大のバリデーター集を持ち、ユーザーが特定のバリデーターに流動性をステークすることを許可します。

BlazeStake中ステークが152万ソラナ；ステーク量過去30日間増加177%；TVLは1.08億ドル；ステーク収益率は6.232%。

BlazeのガバナンストークンはBLZEで、時価総額は3884万ドル、過去7日間で66.5%上昇しました。

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リド島

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しましたが、発展は予想よりも良くなく、10月にソラナでの新しいステークの受け入れを停止することを発表しました。LidoでSOLをステークするとstSOLを取得でき、ステーク収益も同様にstSOLに蓄積されます。

Lidoのステークには88.7万SOLがあります；ステーク量は過去30日で41.43%減少しました；ソラナ上のTVLは6340万ドルです；ステーク利回りは6.717%です。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は209.5億ドル、総時価総額は235.6億ドルで、過去7日間で6.7%下落しました。

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LSTのDeFiにおける応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、SolanaのDeFiアプリケーションで十分にサポートされています。

ソラナ上で最大の2つの借貸プロトコル、marginfiとSolendは、mSOL、JitoSOL、bSOLを担保として借貸をサポートしていますが、stSOLはこれらの2つのプロジェクトから取り下げられています。

ソラナの最大DEXであるOrcaでは、mSOL/SOLおよびbSOL/SOLの流動性はそれぞれ千万円を超えており、mSOLとbSOLの間にも直接取引可能な取引ペアがあります。一方、Jito/SOLおよびstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加とDEXにおける流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、Solendに預けるとAPR 15.37%のBLZEガバナンストークンの補助が受けられ、mSOLの預金はAPR 1.98%のMNDEガバナンストークンの補助が受けられます。JitoはJitoSOLのDeFiにおける採用に対するインセンティブをまだ行っておらず、Lidoのトークンはすでにほぼ全て配布されており、インセンティブを行う力がなく市場から撤退することを選択しました。

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サマリー

ソラナエコシステムには、エコシステム内のDeFiプロジェクトからの支持を受けた多種多様な代表的な流動性ステーキングソリューションが含まれています。Marinadeは最初に登場し、ネイティブステーキングサービスを提供しています；JitoはMEVインフラストラクチャを通じてより高いリターンを提供します；BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします；Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービスプロバイダーの代表です。

しかし、リキッドステーキングの総量は少なく、ステークプールを介してステークされたSOLはすべてのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。流動性の選択肢が多いため、流動性が分散しています。将来的には、marginfiのLSTのような競争力のある選択肢が現れる可能性があります。

インセンティブは、ステーク量の増加とLSTのDEXにおける流動性にとって依然として重要なようです。Blazeプロジェクトは名声が最も小さいものの、DEXと貸出プロトコルにおいて最高のAPRの補助金を提供し、過去30日間でステーク量が177%増加しました。それに対して、Lidoは流動性ステーキング分野で最も名声が高く、ソラナに早期に上場しましたが、トークンがほぼすべて発行されたため、補助金競争に参加できず、サービスを停止することを選択しました。