香港のWeb3の未来の10年：今から始まる

2025年7月1日、香港は返還28周年を迎えます。この都市は、東方の真珠から国際金融センターへの転換を経験し、常に世界的な制度の交差点と資本の流動の最前線に立っています。現在、香港は新たな旅に出ています：Web3を基盤技術パラダイムとし、デジタル資産を金融の中心として、グローバルな視野と政策の優位性を活かし、「金融センター」の内涵を再定義しています。

香港のWeb3の道は単なる産業のアップグレードではなく、国家の「科学技術革新による高品質な発展」を先導する戦略の延長であり、科学技術革命と金融文明の深い融合の歴史的な飛躍です。

金融自由港の設立から2022年の仮想資産政策宣言の発表、そして2025年の《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（政策宣言2.0）の導入に至るまで、この都市は政策の確実性を用いて産業の不確実性に対応してきました。

政策宣言2.0は単に規制を強化するだけでなく、「LEAP」戦略フレームワークに基づいた制度的なアップグレードです。LEAPは、Legal（法的遵守）、Expanding（資産トークン化の拡張）、Advancing（アプリケーションシナリオの拡張）、およびPeople（人材育成）の4つの重要な次元を表し、香港のデジタル資産分野における包括的な配置と長期的な計画を体現しています。

主な内容は次のとおりです：

• ステーブルコインの規制を明確にし、2025年8月1日にステーブルコインのライセンス制度を正式に実施し、世界的な先例を開く。
• RWAトークン化を重点産業として位置づけ、債券の常態的な発行を促進し、さらに金、グリーンエネルギー、電動車の資産をトークン化の範囲に含める計画を立てています。
• トークン化されたETFやデジタル資産ファンドは印紙税とキャピタルゲイン税の免除を享受し、税務競争力を強化します。
• デジタル資産取引プラットフォームのライセンスが11件に増加し、デリバティブおよびレバレッジファイナンスの通路が徐々に解放される
• 人材育成を促進し、革新的なファンドと大学が共同でWeb3人材エコシステムを構築する

これらの措置の背後には、香港の金融システムの互換性と開放性に対する高度な自信があり、国際金融競争の中で香港を「橋頭堡」として位置づける戦略的選択でもある。

! 7.1 香港のWeb3の次の10年は、この瞬間から始まります

テクノロジーハビタット、キャピタルゲートウェイ、ニューフロンティアオブトラスト

Web3の発展は、単なる技術の進化にとどまらず、効率と信頼のパラダイムを根本的に再構築するものである。新しい世代の金融インフラに対する期待と不安が世界に広がる中、香港は実用性と先見性を兼ね備えた道を選択した：盲目的に流行を追うこともなく、また固執することもない。

"テクノロジーの生息地"は、ブロックチェーンなどの基盤技術が香港で実験されることを指すだけでなく、規制制度と金融シーンが共同でそれを実現し、"コード"と"ホワイトペーパー"の象牙の塔から本当に出ていくことを意味します。現在、オンチェーン資産の発行、オンチェーン決済、オンチェーン身分認証などのメカニズムが香港で多くの場所で咲き誇り、現実の公共財となっています。

"資本通道口"は、香港がオフショア人民元とグローバル資本市場の流動の中心としての役割を引き続き果たすだけでなく、従来の金融とWeb3の間の"本来は相互に通じない"システムを繋ぐことができることを意味します。あるファミリーオフィスの責任者が言ったように："香港では、デジタル資産はついにファンドや債券のようにポートフォリオに組み込むことができます。"

"信頼の新しい境界"は抽象的な概念ではなく、法律、技術、制度によって共に構築されている現実です。ブロックチェーン上の取引記録の改ざん不可、監査メカニズムの検証可能性、KYCとAMLフレームワークの協力的な推進が、Web3において機関が認めることができる信頼体系を再構築しました。ある意味で、香港は"コンプライアンス"を束縛から加速器へと変えています。

この革新的な実践の中で、香港では一連のリーダー企業が登場し、産業の変革に積極的に参加し、先導しています。例えば、ある企業は伝統的な金融機関と提携して香港初のオンチェーン証券製品を発売し、初日の取引規模は2億香港ドルを突破しました。ライセンスを持つ仮想資産取引所が提供する包括的な口座サービスは、香港の90％のライセンスを持つ証券会社をカバーし、機関投資家の参加ハードルを大幅に引き下げました。

グローバル新秩序における「香港問題」

米ドル体制とテクノロジー資本の再博弈という大背景の下、中国はグローバルなリソースをつなぎ、デジタル資産制度の進化を促進し、パイロットミッションを担う新しい金融空間を切に必要としています。香港はこのグローバルな構図の再構築の交差点にしっかりと立っています。

Web3政策の導入は偶然ではなく、時代の選択の必然的な結果であり、その背後には深い経済的および技術的論理が支えています。

• 資本市場はまだ大規模にチェーン上に移行していないが、チェーン上の資産流通効率は明らかに向上している。例えば、チェーン上の決済時間は従来のT+2から秒単位に短縮され、取引コストは80％以上削減された。
• 世界の法定通貨システムは引き続き圧力を受けており、2024年には世界の主要中央銀行の平均利上げ回数が近年で最高に達し、ステーブルコインを「技術型通貨」として制度化する需要がさらに推進される。
• 人工知能とブロックチェーンの融合は、金融の基盤構造を深く変えつつあり、オンチェーンの信用、オンチェーンのアイデンティティ、オンチェーンの取引ロジックが新しい信頼の枠組みを構築しています。
• 若い世代の金融認識構造が変化し、信頼がライセンス機関からブロックチェーンのコンセンサスメカニズムへと移行し、新しい金融システムの急速な成長を促進している。

この背景の中、香港が提供する政策革新のスペースは、国際金融センターとしての信頼の基盤を蓄積し、Web3政策2.0をエンジンとして、世界的なデジタル資産ハブへの転換を加速させています。

香港の役割はもはや「規制実験場」だけではなく、世界のWeb3戦略資源の集積地であり、アジアにおける伝統的金融と分散型金融（DeFi）をつなぐ双方向の通路であり、さらにRWAとステーブルコインのコンプライアンスが実現する制度的な座標でもある。

言い換えれば、オンチェーンの効率が向上し、デジタル資産の制度化の潮流が到来する時代において、香港は全球的な新金融秩序の中でリーダーの役割を果たすべきである。

結語：時代は香港を選び、香港はWeb3を選んだ

2025年は香港がデジタル主権と制度革新をもって再出発する重要なポイントです。Web3は単なる技術革新ではなく、香港が世界的なガバナンス、金融競争、テクノロジーのパラダイム再構築において見出した戦略的なアンカーポイントです。私たちは香港、中国、さらには世界全体に属するデジタル経済の新たな10年を目撃しています。