ソラナエコシステムのコアインフラ:Metaplexデプス分析

はじめに

現在のブルマーケットサイクルにおいて、ソラナは間違いなく最も目立つパブリックチェーンの一つです。アクティブアドレス数や手数料収入のいずれにおいても、ソラナはL1トラックの市場シェアで爆発的な成長を見せています。

• アクティブアドレス数の市場シェアが3.48%から56.83%に増加し、前年比で1533%の成長を遂げました。
• 手数料収入の市場シェアは0.62%から28.92%に増加し、前年同期比で4564%増加しました。

この波の成長は、主にMemeトークンの熱潮によるものです。Solana自体に加えて、RaydiumなどのDEXもMeme取引の活発化によって巨額の収入を得ています。

本文は、ソラナの資産発行ブームから恩恵を受けている重要なプロジェクト、Metaplexに焦点を当てます。

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メタプレックス事業概要

MetaplexはソラナおよびSVMをサポートするブロックチェーン上に構築されたデジタル資産の作成、販売、管理システムです。それは開発者、クリエイター、企業に対して分散型アプリケーションを構築するためのツールと標準を提供します。

Metaplexがサポートする資産タイプには、NFT、同質トークン、実物資産、ゲーム資産、DePIN資産などが含まれます。最近、Metaplexはデータインデックスおよびデータ可用性サービスの分野にも事業を拡大しました。

長期的には、Metaplexはソラナエコシステムの最も重要なマルチドメインインフラプロジェクトの一つになると期待されています。

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製品マトリックス

Metaplexはソラナエコシステムの資産に対応した総合的な製品群を提供しています:

• コア:新世代NFTスタンダード、"シングルアカウントデザイン"を採用
• バブルガム:圧縮NFT(cNFT)の作成と管理に使用されます
• トークンメタデータ:資産にメタデータを付加する
• Candy Machine:NFTのミントと発行手続き
• MPL-Hybrid:ハイブリッドNFTストレージ管理ソリューション
• フュージョン: NFT統合機能
• Hydra:大規模なNFTミントソリューション
• Aura:分散型インデックスとデータ可用性ネットワーク(テストネット)

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ビジネスモデル

Metaplexは、オンチェーン資産関連サービスを提供することで料金を徴収しています。主要なパートナーはソラナ上のプロジェクトですが、収入の大部分はこれらのプロジェクトを利用する小規模な開発者や小売ユーザーから得られています。

大型プロジェクトの料金に比べて、分散型ユーザー向けのビジネスモデルの方が優位性があります。

• 小規模ユーザーは価格にあまり敏感ではありません
• 大型プロジェクトはサービス配信チャネルとして機能します
• ユーザーが分散しており、交渉力が弱い

Metaplexのソラナ上の主な料金項目には:

• NFTのミント:0.0015 SOL/回
• トークンメタデータ:0.01 ソラナ/次

単回の費用は低いが、ユーザー数が多いと総収入はかなりのものになる。

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コアデータ

Metaplexのコアビジネス指標はすべて強い成長を示しています:

• 月間アクティブユーザー:84.5万,前年比253%
• 月間資産ミントタイプ:144万枚と過去最高
• 月間プロトコル収入:330万ドル、歴史的最高を記録

注目すべきは、94%の資産が同質化トークンとして鋳造されており、主にMemeブームから来ていることです。MetaplexはNFTサービスから同質化トークンを主とした資産サービスプラットフォームに転換しました。

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チームの背景

MetaplexはStephen Hessによって設立されました。彼はソラナの初期の従業員で、ソラナのステーキングシステム、ガバナンスシステム、最初のNFT標準の開発に参加しました。

2022年1月、MetaplexはMulticoinやJumpなどの機関から4600万ドルの投資を受け、評価額は約4.5億ドルとなりました。

チーム規模は小さいが効率は非常に高く、毎月新製品のイテレーションと開発が行われている。スティーブンは良好なコスト管理意識を示し、FTXの崩壊後に迅速に人員削減の決定を下した。

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トークンエコノミクス

MPLXの総量は10億で、現在の流通率は75.6%です。主な用途は以下の通りです:

• ガバナンス投票
• プロトコル収入の50%をリパーチェスに使用
• 未来はAuraノードのステーキングに使用されます

同じくソラナエコシステムに属するRaydiumと比較すると、Metaplexの評価はやや高いですが、両者のビジネスの位置付けには大きな違いがあります。

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潜在的な機会とリスク

Metaplexの利点は次のとおりです:

• 資産サービスの上流地位、直接ソラナエコシステムの発展から利益を得る
• プロダクトの需要が検証され、ビジネスの競争優位性を持つ
• 新たな成長曲線を積極的に拡大する
• チームの質が優れており、エコシステムのコアサークルとの関係が密接である
• トークンの買戻しメカニズム、市場価値が比較的低い

潜在的な上昇モメンタム:

• ソラナに新しいアクティブなセクターが登場
• より大きな取引プラットフォームに上場して流動性プレミアムを獲得する
• サービス料金の引き上げ

潜在リスク:

• ミーム熱潮の退潮が収入の減少を引き起こす
• 現在の料金モデルは持続的な収入をもたらすのが難しい

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まとめ

MetaplexはNFT資産プロトコルであるだけでなく、ソラナ全エコシステム資産のインフラでもあります。資産の発行と管理の上流エコロジカルポジションとして、Metaplexは長期的に注目に値します。

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