ルーンブーム再現: トラック開発分析とDOGプロジェクト評価

I. ルーン文字の概要

2023年初、Ordinalsプロトコルに基づくBRC-20標準がビットコイン資産の構築と投機に関する波を引き起こし、BTCのレイヤー2、DeFiなどのエコシステム基盤の発展を促進しました。しかし、BRC-20の投機はビットコインネットワークの混雑とデータの冗長性を引き起こしました。それに対して、Ordinalsプロトコルの創設者Casey Rodarmorは2023年9月にRunesプロトコルを提案し、BTC UTXOに基づく代替トークンプロトコル、つまり「runeプロトコル」を構築することを目指しました。

Runesプロトコルは今年4月20日、ビットコインの半減期に正式に導入されました。初期は第一弾の符文の鋳造の熱気により、BTCネットワークのGas feeが1000 sats以上の高値に押し上げられました。しかし、市場の関心はすぐに他の分野に移りました。最近、DOGが横ばいの底値から新高値に上昇し、符文の対象となる一連の上昇と新たな関心の高まりを引き起こしました。

1. ルーンの運作メカニズム

Runesプロトコルは、ビットコインのネイティブなUTXOモデルを利用してトークンを発行・追跡し、よりネイティブで分散化されています。runeの残高は直接UTXOによって保持され、1つのUTXOは任意の数量のruneを収容でき、「ゴミ」UTXOを生成することはなく、効率を向上させ、チェーン上の占有スペースを削減します。

具体的には、RunesのデータはOP_RETURNフィールドに保存され、これはビットコイン取引のオペコードであり、取引出力に80バイトのデータを保存することを許可します。取引はプロトコルメッセージ内でOP_RETURNマークを使用し、その後に大文字のRのデータプッシュが続きます。発行または移転取引は、後続のデータプッシュで指定され、UTXOに割り当てられます。無効なプロトコルメッセージは符文が破棄される原因となります。

2. ルーン対BRC-20

BRC-20に対して、Runesプロトコルには以下の特徴があります:

(1) Runesは、可替代トークンのために設計されており、BTCのネイティブアーキテクチャに基づいています。オフチェーンデータに依存せず、一度のミントで済むため、よりシンプルで効率的です。一方、BRC-20は、非代替トークンの構築により適したOrdinalsプロトコルに基づいており、オフチェーンインデックスに依存し、二度のミントが必要で、全体的により複雑です。

(2) Runesデータは80バイトのOP_RETURNフィールドに保存され、BRC-20は最大4MBのウィットネスデータを使用します。それに対して、Runesを基に構築されたトークンはより互換性があり、スペースを占有する量が少なく、ブロックチェーンの膨張を軽減します。

(3) RunesプロトコルはUTXOモデルに基づいており、ネイティブBTCアーキテクチャと統合され、その安全性を継承できます。将来的にはさらに強力なスケーラビリティを持ち、ライトニングネットワークやBTC L2などのBTCエコシステムの発展ルートと完璧に互換性を持つことができます。

3. ルーン文字の意味

(1) さらなる進化を遂げ、サークルを突破するBTC資産の発行方法を創出しました。BRC-20がインスクリプション資産をもたらして以来、この新しい資産の形はBTCエコシステムにより多くの注目と資金を引き入れています。2023年のSOLとBaseチェーン上のmemeの熱潮は、memeが存在するチェーンへの資金の引き寄せ力を無視できないことを証明しました。そして、RunesプロトコルはBTCのために専用で、代替可能で、投機活動により適したトークン標準を創出しました。

(2) この資産の発行方法は以前よりも簡単で効率的かつ互換性があります。Runesプロトコルの発行はビットコインのネイティブなUTXOアーキテクチャに基づいており、第三者やオフチェーンデータに依存する必要がなく、スペースをより少なく占有し、ネットワークの混雑を減少させ、将来的にBTCネットワークのさまざまなアップグレードやエコシステムソリューション(（L2、クロスチェーンブリッジなど）にシームレスに互換できることができます)。

(3) この資産の熱気は、ビットコインのセキュリティ予算の問題をさらに解決することができます。ルーンの取引はネットワークにより多くの取引手数料を貢献でき、特に半減期後にマイナーのブロック報酬が減少する際に新しい収入源を提供し、ネットワークのセキュリティと持続可能性の維持に役立ちます。

二、サーキットデータの概要

BTCネットワークのデータから見ると、取引量と取引シェアの面で、runeは現在ネットワーク全体の約20%を占めています。runeプロトコルが初めて導入されたとき、取引は非常に活発で、そのシェアは最高で81.3%に達しましたが、その後すぐに冷静期に入りました。現在、runeはネットワークのシェアの約10-40%を占めており、これによって現在のrune市場の熱度を観測することができます。

ルーンとBRC-20を比較すると、現在ルーンは非BTC取引において最も活発なL1資産となっており、両者の比率は約4:1です。ルーンの占有率は半減期の際に最も高く、約99%、最低で約55%でした。現在、ルーンの取引熱はBRC-20トークンを超えています。

費用貢献の観点から見ると、現在のネイティブビットコイン取引手数料の割合は70-80%、ルーンは10-20%、OrdinalsとBRC-20の合計は約10%を占め、半減期の日にはルーンの割合が最高で70%に達します。現在、ルーンの投機はBTCネットワークのマイナーの収入源を広げ、新しい資産の中で最高の割合を持っています。

もしルーンとBRC20をmemeとして見なすなら、他のチェーンのmemeコインの時価総額と比較して、ビットコインチェーン上のmemeの時価総額は最も低く、そのチェーンの0.1%にも満たない。横の比較では、ETHとSOLチェーンのmemeのリーダーは、それぞれのチェーンの時価総額の3%以上を占めている。BTCはコンセンサス、時価総額、主流資金の注目度が最も高いチェーンであり、そのmemeコインの時価総額占有率にはさらなる拡大の動機がある。縦の比較では、現在ルーン全体の取引量と貢献手数料はBRC-20を超えているが、ルーンのリーダーはBRC-20のリーダーと比較してまだ差がある。一流の中央集権取引所に上場できれば、ORDIを超える潜在能力を持つ。

! DOGがルーンフィーバーを巻き返し、トラックはいつ爆発の到来を告げるのでしょうか?

3. ルーン評価システムとDOG解析

ルーンの人気プロジェクト評価は、三つの段階、九つの次元から分析できます: 初期は配布方法、分散度、創業者とストーリー性に注目; 中期は伝播の持続性、価格の持続性に注目; 成熟期は取引量、市場価値、チップ構造、価格の安定性に注目します。

上述の論理を考慮すると、現在のルーントラックのリーダーはDOGです。

1. 配布方法: 配布設計は段階的に進行し、全てのオンチェーン費用を負担します。規模は非常に大きいです。ルーン協定の発表前に段階的に発行し、まずルーンストーンNFT(Runestone)を発売して投機を行い、半減期の日にルーン協定がオンラインになった後、ルーンストーンの保有者に最初のルーンをエアドロップします。ルーンストーンのエアドロップも最初のルーンのエアドロップも、エアドロップを受け取る者にとっては無料であり、コミュニティが資金を調達し、プロジェクト側が発行にかかるオンチェーン費用を負担します。

2. 分散の程度: 早期の共同利害者は質が高く、数も多いため、迅速なコールドスタートとコアユーザーの間での大量な拡散を実現しました。ルーンストーンのエアドロップは、過去にBTCインスクリプションエコシステムに積極的に参加した11万人以上のユーザーに行われ、最初のルーンドッグのエアドロップは7万人以上の堅実なルーンストーン保有者に行われました。

3. 創始者とストーリー性: 創始者のレオニダスはBTCコミュニティの元老であり、最前線のOrdinalsブラウザであるOrd.ioの共同創設者でもあり、Oidinalsの創設者であるケイシーと密接な関係を持ち、頻繁に交流しています。符文石の名前は半減期の日に立ち上がるRunesプロトコルとプロトコル内のRunestoneコーディング命令にリンクしており、非常に話題性が高く、正統性があります。符文石のデザインに関して、レオは彫刻アーティストを見つけてカスタム制作を依頼しており、芸術性があります。最初のエアドロップの符文の名前はDOGであり、暗号世界で最も広まっているミームのイメージであり、最もコンセンサスのあるビットコインネットワーク上で新しいトークン形式で発行されます。

4. 伝播の持続性: 強力で持続的な注意の引き付け。創始者のLeoはBTCコミュニティのベテランとして、強い伝播力とリソースを持ち、特に欧米のコミュニティにおいて頻繁に宣伝を行い、ツイッターの投稿数は最高で約100件/日に達し、ほとんどが詳細なデータと扇動的な内容を含み、市場の注意を持続的に引き付けている。

5. 価格の継続性: ルーンストーンとルーンのリレー投機。ルーンストーンNFTはRunesプロトコルの立ち上げ前に予熱され、NFT価格は3-4月にかけて着実に上昇し、最高で0.1166BTCに達しました。最初のルーンドッグのエアドロップ後、ルーンストーンの価格は下落し、ルーンドッグがそのバトンを受け継いで投機され、価格は1ヶ月の市場価格設定と調整を経て、5月中旬から0.0025付近から最高0.0097まで上昇し、現在は0.0078に戻っています。その後、ルーンストーンには(の2回のエアドロップがあり、今年後半にDOGが最初のミームコインになると)、DOGの価格状況に応じてルーンストーンの価格が再び上昇する可能性があります。

! DOGがルーンフィーバーを巻き返し、トラックはいつ爆発の到来を告げるのでしょうか?

6. 取引量: 取引量は他のruneを圧倒的にリードしており、流動性が最も良い。runeセクター全体の流動性は比較的低いが、DOGは発売以来、全体のタイムラインで取引量が常に第一位の対象である。現在の取引量は特定の取引プラットフォームに集中しており、80％以上を占めている。次に他の数社の取引プラットフォームが続き、現在の日取引量は7000万ドルを超えており、取引量で第二位のRunes xは約200万ドルである。DOGはすべてのrune対象を圧倒的にリードし、メインストリームのトークンの取引量に達している。

! DOGがルーンフィーバーを巻き返し、トラックはいつ爆発の到来を告げるのでしょうか?

7. 時価総額: 時価総額の総合的な観点から見ると、1位です。取引量が非常に少なく、単価が非常に高いZZZルーンを除外すると、DOGの時価総額は発行後、基本的に全期間で時価総額1位の状態を維持しています。

! DOGがルーンフィーバーを巻き返し、トラックはいつ爆発の到来を告げるのでしょうか?

8. チップ構造: 保有者が多いが、チップが十分に集中していない。DOGのチェーン上の保有者は安定して7万人以上で、ルーンで3位にランクインしている。主な流動性は中央集権型取引所にあり、実際の保有者数は依然として1位であり、保有者数は多く、コンセンサスは強い。しかし、チェーン上のアドレスの最大保有比率は約1.69%であり、最近はその割合が減少し続けている。1%を超えるアドレスは5つだけであり、5位のアドレスは急速に増加しているが、全体的なチップの集中度は不十分であるため、現在のリーダーシップの地位は明確であるものの、トップの中央集権型取引所に上場できない理由となっている可能性がある。

! DOGがルーンフィーバーを巻き返し、トラックはいつ爆発の到来を告げるのでしょうか?

9. 価格の安定性: 価格は安定的に上昇しています。DOGの価格は底値の0.002付近での調整を経て、上昇が安定しており強力で、0.004、0.007のポイントで安定的に調整後、更なる上昇が期待でき、全体市場の調整時にも量と価格の買い手の力は依然として強力です。

! DOGがルーンフィーバーを巻き返し、トラックはいつ爆発の到来を告げるのでしょうか?

四、まとめ

1. ルーンは代替トークンのために設計されたプロトコルであり、技術的にはBRC-20に比べてよりシンプルで効率的かつ互換性のある特徴を持っています。取引シェアの割合や取引手数料の貢献において、BRC-20トークンを超え、新たに重視すべき資産形態となっています。

2. ルーンの現在の主な役割は、memeコインとしてビットコインネットワークの注目と資金の引き付けを強化することであり、持続的な発展の意義を持っていますが、データから見るとまだ全面的な爆発を迎えておらず、さらなる価格発見の潜在能力があります。

3. 本文は、ルーンプロジェクトに対する三段階、九次元の評価システムを提案します。現在、DOGは他の対象と比較して、レースのリーダーの地位にありますが、この時点でのチップの構造は比較的分散しており、一流の取引所に上場するには一定の時間の蓄積が必要です。